Mysteel月报：9月份上海本地建筑钢材价格将在逐步企稳后出现反弹

概述：21年8月份上海本地建筑钢材价格宽幅震荡运行特征较为明显，极差为230元/吨；环比7月份震荡区间收窄了290元/吨。8月份上海本地螺纹钢均价为5224元/吨，环比7月份上涨33元/吨，整体走势基本符合笔者对于上海本地8月份价格的预判。

2021年8月份市场回顾

数据来源：Mysteel

8月份初期因地产数据不及预期导致市场对于后市需求悲观预期增加，期螺高位大幅走低，从而带动了现货价格加速下跌。不过随着上海本地需求在8月中下旬逐步好转，价格在短暂低位后快速回升。虽价格峰值低于7月份，但从均价来看环比7月份小幅上移。对于9月，笔者将从以下几点进行简单的分析和展望。

2021年8月份基本面情况回顾

数据来源：Mysteel

供给上来看，1、截止21年8月底我网调研全国螺纹钢实际周产量为334.59万吨，环比上周增加7.21万吨，增幅为2.20%。同比20年减少47.73万吨，同比减幅为12.48%。2、截止21年7月底我网调研全国螺纹钢产能利用率为73.35%，环比上周增加1.58%,增幅为1.58%。同比20年下降10.46%，降幅为12.48%。

从图中可以看出，无论是螺纹钢实际周产量还是产能利用率在8月份前期出现继续下行，但在8月中下旬均呈现出了小幅反弹。其主要原因是因为8月份初期受限产、限电原因影响，钢厂产量及产能利用率在低位进一步下滑。8月中下旬，随着阶段性检修、减产的结束以及铁矿大幅下行带来的利润扩张，钢厂生产积极性进一步提升，产量及产能利用率得到小幅提升。不过产量的回升也令双焦出现大幅上涨，又在很大程度上蚕食了铁矿下行带来的成本下移。

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截止21年8月底，我网螺纹钢厂库调研数据为340.44万吨，环比上周减少7.18万吨，减幅为2.15%。同比20年减少26.35万吨，减幅为7.18%。8月份钢厂产量虽处低位，但8月份价格的宽幅震荡加上市场对于需求的悲观预期，导致市场商家补库意愿较低，厂库库存整体出现小幅增加。

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成交来看，21年8月份上海本地建筑钢材月均成交量为2.47万吨，环比7月份增加0.16万吨增幅为6.93%。8月份上旬上海本地需求表现较7月份没有出现明显好转。而8月中下旬市场实际终端需求逐步改善，尤其相对低位资源终端接受意愿提高，成交稳定性较7月份明显提升。

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本地库存方面，截止21年8月底，上海本地库存为77.26万吨,环比上周减少1.79万吨，减幅为2.26%。同比20年，增加12.99万吨，增幅为20.21%。8月下旬本地建材库存由增转降，且在8月底去化速度小幅加快。原因在于一、螺纹期现升贴水的修复令期现资源获得利润空间，未转移货权资源流通性加快，二、本地实际终端需求的回暖也加大了本地库存实际出库的力度。三、由于江苏区域检修减产钢厂增多，上海本地也因价格对比周边区域无明显优势的情况下，钢厂发货力度有所减缓。

2021年9月份市场展望

一、2021年9月份基本面情况展望

1. 供应情况，8月份江苏区域部分钢厂公布检修、减产计划，但因限电、洪水等因素影响的钢厂恢复正常生产，加之铁矿下跌过程中钢厂利润扩大的驱使，8月中下旬钢厂产量小幅反弹。目前全国粗钢产量不超去年的的目标并未出现变化，进入9月后随着时间逐步推移，限产力度将会继续严格执行，产量即使出现小幅波动，但也保持低于往年的水平下维持低位运行。
2. 需求情况，从看房地产上看，目前房地产调控不断升级加码，金融政策延续收紧，房地产投资继续承压。“三道红线”政策倒逼房企去杠杆降负债，土地集中供应制度对房企资金施压。这就导致房地产对于建材需求的拉动作用出现降低，但目前来看并未出现断崖式的下滑，韧性仍存。从建筑业商务活动指数来看，本月建筑业商务活动指数为60.5%，较上月回升3.0个百分点，回升至高位。从市场需求和劳动力需求看，建筑业新订单指数和从业人员指数分别为51.4%和50.6%，较上月变动1.4和-1.5个百分点。主要原因在于疫情的控制，洪涝天气的消退推动了建筑业的恢复生产。9月份整体市场需求也将逐步步入到正常节奏之中。
3. 从本地库存情况来看，需求的回暖加快了本地库存资源的消化；8月份期现升贴水的修复促进了本地库存中未转移资源的流通，这也在一定程度上加快了本地库存资源的消化；江苏区域检修、减产钢厂比例的增加也令本地资源到货压力进一步减轻；9月份本地建筑钢材库存将进一步降低。

二、2021年9月份价格走势展望

9月份钢厂在当前面临相对可观利润，但是限产预期并不不动摇的的背景下，随着时间的推移，产量也将维持低于往年水平；8月份本地需求环比7月出现好转，随着外围疫情的控制及洪涝天气的消退，外围市场成交的好转也将继续带动本地需求向好转变。综合来看，9月份上海本地建筑钢材价格将在逐步企稳后出现反弹。

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