Mysteel月报：9月云贵地区建筑钢材价格有望温和上行

引言：回顾8月份，国内钢铁市场行情整体呈现震荡偏弱的运行态势，钢材综合价格指数下跌164点。其中昆明建材价格八月份下跌了90元/吨，贵阳建筑钢材价格八月份下跌了60元/吨，云贵八月整体跌幅较全国小，一方面由于云贵区域7月份政府限电钢厂产量有所收缩，另一方面是因为云贵区域近期价格水平处于全国低洼，底部下跌空间有限。进入九月份，伴随着雨季的结束，行情是否能够在需求的释放下走出一波“金九银十”？下面笔者将作简单的市场分析以供大家参考。

价格方面

截止9月1日，昆明市场昆钢螺纹钢网价为5450元/吨，较五月份的高点下跌了1130元/吨，贵阳市场水钢螺纹钢网价为5340元/吨，较五月份高点下跌了930元/吨，可以说国家“保供稳价”政策已经落实的非常到位。从绝对价格来看，目前云贵地区建材价格处于全国低洼水平，和周边的价差也是近几年的低位，贵阳目前的价格处于全国倒数第三，螺纹钢实际价格比南宁低了60元/吨，比长沙低了100元/吨，后期的底部抬升空间较大。另一方面，原料价格居高不下，钢厂利润水平并不高，据了解目前云贵钢厂的吨钢利润约200-300元，成本支撑较强。

库存方面

截止8月底，昆明建筑钢材社会库存总量为56.35万吨，较月初减少12.91万吨，降幅为18.6%，贵阳建筑钢材社会库存总量为22.38万吨，较月初减少0.25万吨，降幅为1.1%。数据显示，目前昆明建材社会库存已经是全年的最低水平，贵州也是全年库存的低位，并且目前云贵地区因为政府限电限产，后期整体产量也将维持低位，而九、十月份是传统的需求旺季，因此笔者预计后期云贵区域的库存还将持续下降。

需求方面

先说结论，笔者认为后期需求不会太差但也不会太好。首先基建方面后期看好，今年1-8月新增地方债完成全年额度的56.4%（剔除中小银行专项债），相比去年（79.3%）和前年（94.0%）的发行节奏严重偏慢。其中新增专项债仅完成额度的51.2%。8月地方债共计发行8797亿元，相较7月份上升2230亿元，其中新增债5930亿元。目前新增专项债仍余1.62万亿元待发，9月份是基建投资高峰期，有理由认为9月份地方债发行规模将会继续增加，因此后期基建需求大概率向好。其次房地产方面后期继续看弱，7月房屋新增施工面积和新开工面积分别环比下降47%和34%，其中房屋新开工面积仅17660万平方米，较过去两年同期分别下降21.5%和12.6%，在“三道红线”下融资端融资成本持续上升的同时，各地涉房信贷的收紧也使得房企销售回款周期一再拉长。全国房企本年到位资金增速已连续7个月回落，因此在资金压力下房企对施工尤其是新开工项目尤其谨慎，这将进一步地拖累房地产投资。

总结：

后期来看，当前市场处于需求边际好转，开始进入实质性去库存的阶段，再叠加国家推进限产减产任务，因此笔者认为后期行情大概率会偏强运行。但钢价过高不利于国内经济健康发展，国家反复强调“保供稳价”，打击囤积居奇和哄抬物价等行为，因此短期价格如果出现大幅上涨的情况下，我建议大家谨慎参与为好，切勿追涨。总体而言，九月份价格温和上行的概率较大。

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