Mysteel：限产环境下 南京冷镀后期行情走势

转眼9月份已过半，南京市场冷镀行情表现平平，传统“金九”效应今年并不明显。在粗钢压产、钢厂限产，加之近期江苏各钢厂又开始限电减产的环境下，南京冷镀后期行情走势如何呢？笔者将结合南京冷镀市场价格，供应，库存，商家心态等情况简要分析后期情况。

一、冷镀价格平平 镀冷价差收窄

市场价格方面，从图一南京冷镀价格走势来看，进入9月份南京市场冷镀价格基本维持8月走势。具体来看，截止2021年9月18日南京马钢1.0mm冷卷报6570元/吨，较9月初小幅上涨10元/吨。1.0mm万达镀锌报6680元/吨，较9月初上涨50元/吨。目前南京市场冷镀整体需求一般，据悉，对于即将到来的中秋佳节，下游终端客户备货积极性并不高，基本按需采购为主。

镀冷价差方面，整体来看，今年进入3月份后，南京镀冷价差开始由负转正，并且不断扩大至390元/吨，而后在200-300元/吨之间震荡运行，截止9月18日镀冷价差110元/吨。

二、钢厂限电 库存压力尚可

供应方面，据本周Mysteel调研数据显示，在130家镀锌生产企业中，62条产线停产检修，整体开工率为76.69%；产能利用率为67.48%，较上周下降1.07%；周产量为81.17万吨，较上周减少1.29万吨；钢厂库存量为51.72万吨，较上周减少0.09万吨。另据笔者电话调研了解，在全国压减产量政策逐步推进下，江苏各钢厂成材产量受影响。从9月18日开始到月底，江苏各镀锌板卷生产企业应政府要求限电停产，预计影响镀锌日产量累计6000吨，具体各家日影响产量如上表所示。

库存方面，根据Mysteel库存数据来看，2021年南京冷镀市场商家库存维持正常水平，维持在2万吨左右，与往年维持差不多水平。据商家反馈，受限电停产影响，各钢厂产量有影响，由于目前厂里还有库存，短期影响并不显著，可能要等国庆后才会显现。

商家心态方面，就目前南京冷镀市场行情走势，笔者与贸易商沟通交流了解，其对南京冷镀后市行情看法各异。具体如下：

贸易商A：主要以无花镀锌为主，目前库存在2000来吨。据其反馈，南京无花镀锌板卷行情相对有花比较稳定，有花基本跟着期货热卷调整，不过近期像万达市场出货情况并不理想，厂里库存尚可维持一段时间。

贸易商B：主要以冷轧板卷、有花镀锌为主，目前库存维持在4000-5000来吨，较正常水平偏低。由于9月份MG订货量打折，后期市场流通量不多，挺价意愿比较强烈。据其反馈当前市场下游客户备货补库积极性不高，认为后期南京市场冷镀行情窄幅震荡运行为主。

贸易商C：主要做冷轧板卷，当前库存500-600吨，每天维持正常出货量，认为后期南京市场冷轧板卷价格涨跌有限。

综合来看，在钢厂限电停产的政策要求下，各钢厂产量减少，市场供应或有减少，短期或许影响不大，但中长期有点影响。预计后期南京市场冷镀行情或窄幅震荡运行为主。

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