Mysteel节后预测：限电限产下哈尔滨涂镀价格涨跌两难

引言：回顾9月，哈尔滨市场涂镀板卷价格整体呈现先涨后稳态势，较8月底镀锌价格上涨40元/吨，彩涂价格上涨70元/吨。钢厂方面，9月份东北地区部分钢厂实施检修，现货资源偏紧，但整体并不影响哈尔滨市场正常供应；政策方面，近期东北地区限电限产文件频出，部分生产企业和商家面临间接性停产状况；需求方面，9月哈尔滨市场日均成交情况没有出现明显好转，基本与8月份持平，贸易商认为“金九”并未在哈尔滨市场得到很好的体现。在供需两弱进一步加紧的情况下，10月份哈尔滨市场涂镀价格又将走势如何？笔者将从以下几点进行简析。

一、彩涂-镀锌价差扩大

由上图可以看出，自2020年12月以来，哈尔滨市场涂镀价格开始呈现上涨趋势，彩涂-镀锌价差由0元/吨扩大至680元/吨，在2021年3月回归至10元/吨并从2021年4月初又逐步扩大至400-500元/吨。截止发稿前，0.5mm鞍山神龙彩涂与1.0mm鞍山神龙镀锌价差为530元/吨。从9月份来看，哈尔滨彩涂、镀锌价格走势一致，价差基本维持在500元/吨左右，在供需双弱的情况下，彩涂、镀锌价格并未出现大幅上涨或者下跌的趋势，整体价格以稳为主，因此笔者认为，10月份哈尔滨市场涂镀价格或将维持500-600元/吨左右的价差。

二、区域价差收窄

与同属于东北地区的沈阳市场相比，哈尔滨涂镀价格应略高于沈阳价格，其价差主要在于沈阳至哈尔滨运费。但进入2021年第二季以来，哈尔滨-沈阳市场涂镀价差逐渐收窄，笔者认为主要原因是哈尔滨市场国营资源紧缺，民营资源价格大多依照钢厂指导价格，因此上涨或者下跌幅度与沈阳市场保持一致，价差维持在50-60元/吨的基本运费。笔者认为，对于10月份，沈阳与哈尔滨价格仍会保持相同的涨跌趋势，同区域的钢厂、贸易商将共同面临限电限产、需求疲软的困境。

三、库存偏高但有望下降

由上图可知，哈尔滨市场彩涂与镀锌库存处于中高水平，特别是彩涂库。从2020年1月至2021年7月，彩涂一直处于累库状态，自今年7月份开始，彩涂板卷库存开始有所下降。分析其原因，笔者认为受8、9月份东北地区部分钢厂检修的影响，钢厂对市场投放资源减少，多数商家面临“订货难”的局面，因此库存呈现下降趋势。反观镀锌库存，近两年来一直维持在0.5万吨以内，基本无明显变化，这是因为哈尔滨市场镀锌资源主要以民营为主，多数民营镀锌代理不设仓库，多数资源仍留在民营钢厂内，因此镀锌库存无明显起伏。9月份涂镀总库存已有下降趋势，笔者预测，10月份哈尔滨市场涂镀库存或将小幅减少。

四、总结

在限电限产等政策的影响下，哈尔滨供需双弱的局面有望进一步加紧，因此笔者预测10月份哈尔滨涂镀价格涨跌两难。具体来看，政策方面，由于拉闸限电的影响，高耗工厂一周内做四休三，很多小工厂因为无法开工面临巨额现金流压力；供应方面，9月份哈尔滨市场涂镀资源较8月份有所减少，在限产限电、新冠疫情以及气温下降等多重因素影响下，10月份市场资源或将进一步减少；需求方面，9月份哈尔滨市场需求较上月没有出现明显好转，一方面随着哈尔滨温度逐渐下降，部分建筑工地即将收工，下游采购需求将进一步减弱，另一方面，目前哈尔滨已有不少新冠肺炎确诊病例，各个仓库严加控制进出车辆，因此出货周期被迫拉长，商家出货进一步受到外部压力。综上所述，在供需两弱进一步加紧的情况下，10月份哈尔滨市场涂镀价格涨跌两难，或将维持9月份价格震荡盘整运行。

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