Mysteel节后预测：山西市场废钢价格先扬后抑

山西废钢前三季度向好，市场需求有增无减，市场心态比较乐观。但随着近期各地限电政策的实施，以及即将到来的限产政策，山西市场废钢价格将何去何从？下面从以下几个方面进行分析：

一、价格回顾

整体来看，前三季度山西废钢价格经历了震荡上行、大起大落和缓慢上行三个阶段。春节过后，各方陆续开工，1-4月废钢需求呈现震荡上行的走势。仅5月份，废钢价格就经历了过山车式的大起大落。由于煤焦和矿石价格大幅拉涨，带动废钢价格上行，价格由月初的3125元/吨上涨至3525元/吨，历时十天涨幅高达400元/吨。之后受政策方面影响，废钢价格再次回落到3080元/吨，半个月降幅达到445元/吨。从进入六月开始，山西废钢市场连续受到雨季、农忙、公共卫生事件等因素影响，废钢资源流通困难，加上之后成材价格上行，废钢价格持续走高，目前已经达到3475元/吨，直逼今年峰值。

二、基本面回顾

需求方面，从中钢协统计的山西地区月度粗钢产量和Mysteel跟踪的山西地区主导钢厂的废钢比测算得出，2021年2-8月份山西地区钢厂消耗废钢总量在771万吨左右，月均消耗量在110万吨左右，较20年月均值相比增幅在19.6%，2021年前三季度废钢比均值较2020年增长25个百分点。从2-8月份废钢比和废钢消耗量走势图来看，前第三季度山西废钢需求呈现先增后平稳的趋势，7、8月呈现小幅下降，主要是受降雨和公共卫生事件影响，钢厂到货有所减少。综上来看，山西地区的废钢需求呈现上升的趋势。

供应方面，首先，山西地区钢厂较多，废钢用量较大，山西本地的废钢供不应求，周边的河南、陕西、重庆都是山西的废钢供应地。其次，今年成材经历了5月大幅上调和大跌之后的平稳上行两轮涨价，钢厂利润扩大，用废需求增加。最后，今年经历了公共卫生事件和暴雨影响，尤其是河南省双受其害，导致山西废钢流入受阻。综上，前三季度山西本地废钢供应一直处于偏紧的状态。

三、第四季度展望

需求方面，从螺废价差看，目前山西地区螺废价差依旧维持高位，钢厂利润处于较高水平，生产积极性较高，同时目前山西地区暂未发布能耗双控、限电等限制措施，废钢使用量维持正常水平，国庆节后，钢厂面临补库需求，有望支撑废钢价格上行，但长期看，若本地发布能耗双控、限电等限制措施，废钢需求将会受限。供应方面，山西地区属于资源输入型市场，其主要货源地西北地区根据钢产量不超去年的要求，部分钢厂于10月中旬执行停限产措施，废钢使用量骤降，流入本地的资源增加，利空本地废钢价格。

四、总结

山西地区废钢前三季度表现积极。废钢价格虽然经历了大起大落，但最终走势呈现平稳上行，需求方面也呈现上涨的态势。从螺废价差来看，目前山西地区螺废价差在1730元/吨，处于高位，钢厂利润较高，生产意愿偏强。第四季度来看，十一过后，预计短期内山西废钢价格会延续节前的平稳上行趋势，后期价格会呈现回落的趋势。宏观方面，目前全国限产限电政策铺开，但是山西钢厂还未接到任何通知，钢厂可能会抓紧生产加速累库，加上钢厂马上要为冬储做准备，废钢用量短期内增加。但是后期限电限产政策落地，叠加卫生公共事件等不确定因素影响，预计后期废钢价格有一定的下行空间。综合来看，预计节后山西废钢呈现先扬后抑的走势。

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