Mysteel节后预测：上海冷镀价格或高位窄幅震荡运行

进入9月份，上海冷镀板卷价格一直处于窄幅震荡运行，市场需求维持不温不火状态。临近月底叠加国庆假期，市场商家操作多以出货回笼资金为主。那么对于国庆节后上海冷镀板卷价格将如何运行呢？笔者将从以下几方面进行简要分析：

一、冷镀价格处中高水平 镀冷价差收窄

价格方面：从近两年上海冷镀价格走势来看，今年上海市场冷镀板卷价格较2020年处于中高水平，冷镀价格走势整体保持一致，镀锌板卷价格增减幅度相对小于冷轧板卷。具体来看，截止2021年9月28日，上海市场冷轧板卷主流钢厂本钢1.0mm价格6470元/吨，较2020年同期4660元/吨高了1810元/吨。上海市场镀锌板卷主流钢厂本钢1.0mm价格6740元/吨，较2020年同期4750元/吨高了1990元/吨。

价差方面：从上图可知，今年上海镀冷价差呈“M”走势。镀冷价差高点在1月中旬，价差达到750元/吨，低点在3月中下旬220元/吨。进入9月份以来，上海镀冷价差一直在小幅收窄，截止9月28日，镀冷价差在270元/吨。按此趋势，后期不排除仍有收窄的可能。

二、节前库存小幅减少 市场呈供需双弱

库存方面：从近两年上海冷镀库存走势来看，进入8月中旬以来上海冷镀库存处于小幅下降状态，这与市场商家降价出货、去库操作不谋而和。具体来看，截止9月24日，据Mysteel上海仓库样本统计，现上海冷轧板卷库存27.9万吨，周环比减少0.3万吨，减幅1.06%；镀锌板卷库存30.95万吨，周环比减少0.2万吨，减幅0.64%。

供应方面：9月份鞍钢本钢检修，十月份到货量打折明显。受“能耗双控”政策的影响，从9月中旬开始，江苏涂镀生产企应政府要求，部分镀锌生产线停产检修。以张家港万达为例，其江苏产地镀锌板卷主要以有花为主，此次限电停产影响镀锌日产量约2000吨。据其上海地区贸易商反馈，受限电影响，届时资源到库打折现象明显，交货周期延长。

需求方面：在全国各地限电的背景环境下，上海市场部分加工厂实施“开五停二”政策，加工厂加工订单或受影响。目前下游制造业仍处于不温不火状态，节前按需采购为主。另从8月1日冷轧镀锌产品取消出口退税后，8月冷轧板卷出口量19.50万吨，较上月减少4.97万吨，减幅：20.30%，年同比增加1.85万吨；8月镀锌板卷出口量81.58万吨，较上月减少20.81万吨，减幅：20.32%，年同比增加16.61万吨。

三、节后商家出货去库为主

情绪方面：各大钢厂最新一期冷轧板卷结算价6500-6550元/吨，镀锌板卷结算价在6800-6850元/吨，对当前市场冷镀价格有一定成本支撑。并且9月份上海市场主流钢厂鞍钢和本钢两大钢厂检修实施，10月流入上海资源将大幅减少。在需求拐点未明确到达之前，商家整体心态一般。目前上海冷镀库存仍然处于高位状态，节后商家操作或将依然以出货去库回笼资金为主。

综合来看，在市场商家订货成本居高不下，后续资源流通又相对偏紧的情况下，市场商家降价销售意愿不高。在目前供需两弱的格局下，预计节后上海冷镀价格或将高位窄幅震荡运行。

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