Mysteel节后预测：北京建筑钢材价格仍有上涨空间

价格回顾：1-5月份北京市场建筑钢材价格暴涨，累计涨幅达2300元/吨；经过6-8月，三个月的震荡修复，9月市场价格继续上行，整体涨幅近500元/吨。

临近十一长假，市场依然保持看涨心态，虽然下游需求没有明显好转，但钢厂供应减少是支撑价格强势的主要原因，一方面，本月底宣钢停产后，仅对北京市场就有月均21万吨的投放缺口；另一方面，进入四季度，冬奥会和京津冀大气污染综合综合治理方案逐渐落地，钢厂限产力度再次升级，加上南下资源增加，供应将出现大幅下降，下面笔者从基本面并结合市场现状分析节后北京建筑钢材价格走势。

现货价格持续走强

从近三年国庆节前价格走势看，均以平稳为主，且2019-2020年节后价格也以消化库存为主，价格反弹延后至11月以后，所谓“金九银十”，由于银十已经处于需求旺季的末端，价格很难有较好的表现。

今年9月价格已有500元/吨的涨幅，10月市场仍有继续上冲的动能，市场“底气十足”，商家惜售情绪浓厚，皆因宣钢停产，此供应缺口短期难以弥补，预计十一长假期间市场到货量环比将大幅减少，叠加后期各主流钢厂将进一步加大减产力度，后期到货资源势必减少，从而推动10月北京市场价格继续上行。

京津冀建材钢厂产能利用率维持低位

下游需求低迷，旺季不旺，一方面，房地产数据：1-8月，北京市房地产开发企业房屋新开工面积为1227.3万平方米，同比下降18.5%；另一方面，基建项目需求也没有亮眼表现，钢价高企，资金紧张，下半年基建需求也有下滑，价格资源分流不畅，造成北京市场库存居高不下。

目前北京市场建筑钢材库存74.11万吨，仍未见明显的库存拐点，与往年同期相比，库存也处于绝对高位，但10月份供应大幅减少已成定局，即使需求没有增量，也会出现供需错配的局面，预计库存将快速去化。

市场库存仍处于偏高水平

在能源双控的政策指引下，钢厂11月底前完成全年的限产任务，且全年产量不能高于去年，叠加供电不足，部分钢厂产线也出现不饱和生产的情况，预计限产力度会更大。

1、河钢宣钢三螺一线停产，月影响产量约34万吨；

2、河钢乐钢一螺一线，虽然产量增加，但计划10月南下6万吨左右；

3、四季度河北敬业限产30%，当前螺纹开两条线，预计对北京投放量也将减少。

除此之外，受限电影响，唐山地区钢厂建材产线有限产30%-50%的情况，持续时间未定。

钢厂复产的情况：9月23日东华螺纹产线复产，本周生产交割螺纹，其余部分以直发销售为主；10月鑫达计划复产一条螺纹产线，且以京津冀区域投放为主。京津冀钢厂建材产量下降，加上南下比例增加，十月份整体供应压力大幅缓解。

今年以来，煤炭供应紧张，煤价高企、煤炭价格和电价倒挂，限电潮在多地上演。20多个省份因出现电力硬缺口启动有序用电，部分地区甚至拉闸限电。9月28日，国家电网召开紧急电视电话会议，要求全力守住民生用电底线，严控高耗能高污染行业用电。

能耗双控，四季度粗钢产量下降或超预期。在供应持续收缩的背景下，尽管钢厂利润尚可，但复产节奏依旧被压制。在限产多发的情况下，十一长假前备货预期尚可，商家借此机会适度降低库存，获利套现。综上所述，在十月供需错配的利好带动下，预计节后价格仍有上涨空间。

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