Mysteel节后预测：湖南建筑钢材价格或将偏强运行

2021年1-9月，湖南建筑钢材价格跌宕起伏，往日区位价格优势逐渐消退，本地钢厂资源外流，省外资源难以流入，截至目前库存水平降至年内低点。转眼银十将至，在基本面逐渐向好发展的环境下，本地价格逐渐得以修复，下面小编以长沙为例，结合当前市场的运行现状，简要分析节后市场运行趋势。

一、价格持续震荡走高

具体来看，2021年价格走势可以分为以下几个阶段：1-2月冬储阶段，均价4480元/吨；3-4月是需求复苏阶段，均价4730元/吨；5-6月随着项目陆续启动，需求旺季来临，均价上升至5200元/吨；7-8月随着淡季来临，价格震荡修复，均价在5197元/吨徘徊。9月份以来，传统的旺季叠加“双控”限产措施，供应端收紧使得市场价格进一步走高，目前长沙螺纹钢价格逐渐攀升至5900元/吨。

图一：2021年长沙螺纹钢价格走势 数据来源：钢联数据

二、长沙盘螺与螺纹钢价差有缩小趋势

从长沙螺纹钢和盘螺价差对比来看，2020年年均价差143元/吨，而今年1-9月价差上升至236元/吨。原因主要是：2021年长沙价格处于全国相对偏低水平，华东和北方资源都难以发往本地，同时，外来资源到货成本较高，因此长沙盘螺与螺纹价差居高不下。不过，随着8-9月湖南本地价格的逐步抬升，钢厂投放和外来资源大多以盘螺为主，因此本地盘螺与螺纹价差呈现缩小至150-160元/吨。

图二：2020-2021年长沙螺纹钢与盘螺价差变化 数据来源：钢联数据

三、2021年1-8湖南粗钢上升且增速扩大，四季度减产检修力度将加大

应国家钢铁行业能够实现“碳达峰、碳中和”，走出一条高质量发展道路，工信部在去年年底明确提出2021年要确保粗钢产量同比下降。在此背景下，7月份湖南省内部分钢厂接到相关部门通知，确保粗钢产量不得高于去年总量。从统计局数据来看，2020年全年湖南省粗钢产量累计值2612.9万吨，而今年1-8月湖南省粗钢产量累计1882.1万吨，同比增幅为10.2%。在限产背景下推算，2021年9-12月湖南省合计粗钢产量将不得高于730.8万吨，而去年同期粗钢产量为904.7万吨，由此预估，今年9-12月份湖南省内钢厂会加大减产力度。

截至目前，湖南限电叠加限产任务双重作用下，省内钢厂均有检修减产计划。9月27日起，涟钢对一座2800m³高炉检修15天，影响产量约0.65万吨/天。并且暂停两条螺纹生产线，仅保留一条螺纹产线生产，日均供应约0.2万吨/天。冷钢有两条螺纹产线限时生产、湘钢错峰生产为主，各钢厂生产节奏均有所放缓，该现象可能会延续至10月中上旬。

图三：2019-2021年湖南省粗钢产量对比 数据来源：钢联数据

四、长沙库存降至年内低点

从近三年长沙市场库存来看，库存均值呈现出逐年递增的态势，从2019年的年均库存21.2万吨到今年上半年平均库存41.5万吨，基本上库存翻了一番。2021年春节后长沙建材库存出现峰值74万吨。3月上旬开启连续去库阶段，至5月底长沙建材库存总量约33万吨左右，6-7月受需求淡季影响，库存呈现增加趋势，8月份至今因长沙区位价格相对偏低，省内资源外流，省外资源难以发往本地，因此库存持续下降后达到年内最低，截止9.24日统计库存仅剩23.1万吨。

图四：2019-2021年长沙建材库存走势 数据来源：钢联数据

五、金九银十成交量有所改善

从2020年和2021年全国建筑钢材月均成交量对比来看，6-8月传统淡季中，成交量逐渐下降，随着金九银十来临，需求缓慢恢复，同时专项债将进入快速发行周期，资金偏紧格局缓解后将极大刺激下半年用钢需求，基建投资或将成为带动需求的主要抓手，真正的改善可能在10月逐渐发力。

图五：2020-2021全国建筑钢材成交量对比 数据来源：钢联数据

六、总结

综合来看，鉴于目前本地建筑钢材库存低位运行，四季度主要流通钢厂均有大规模检修减产计划，省内资源投放减少，省外资源难以及时补充，供应端不断收缩。同时随着后期资金偏紧格局缓解后将极大刺激四季度用钢需求，十月成交量或将有所提升。不过值得关注的是，在本地价格不断修复的同时，西南和南昌这些相邻城市仍处于全国价格洼地，区域价差扩大会使得本地市场销售半径逐渐缩短，涨幅可能会有所受限。因此预计湖南建筑钢材价格或将在周边市场共同进步下偏强运行。

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