Mysteel节后预测：国内无缝管价格将震荡偏强运行

概述：临近国庆佳节，2021年的第三季度也即将过去。回顾今年无缝管行情，九月之前和其他钢材品种走势皆相近。无缝管价格在五月创了2021年内高点后，经过一段时间调整，于近期开始震荡走强。今年无缝管行业利润明显分化，调坯轧材无缝管企业长期维持低利润水平，由于管坯资源偏紧等因素存在，近期管厂供应持续缩减。进入8-9月，无缝管价格涨幅超过大部分其他品种，但是无缝管需求却不及往年，市场交投氛围无明显改善，无缝管呈现出供需双弱的状态。国庆长假后，需求回升的预期下，供需的格局能否改变？笔者将在下文对无缝管基本面做一定回顾以及推演节后无缝管行情。

一、价格及利润回顾

上半年无缝管价格（20#、108*4.5mm）冲上7000元/吨大关，随后大幅调整，进入下半年以来，价格震荡走高，无缝管均价呈现大幅抬升趋势。年后无缝管价格呈现大幅拉涨，并于5月涨至年内高点，无缝管均价报7003元/吨。自5月中旬开始到7月中旬，无缝管全国均价累计下跌幅度超过1000元/吨。7月下旬，无缝管价格触底反弹，并于9月开启今年第二轮大幅上涨趋势，9月无缝管全国均价累计涨幅达320元/吨，均价涨幅甚至超过5月水平。

与无缝管价格走势相近，据Mysteel调研，调坯轧材无缝管厂利润呈现1-4月震荡下降，5月大幅冲高后震荡回落，进入9月利润小幅回升。2021年内调坯轧材无缝管厂利润高点为600元/吨，利润高点同比大幅抬升，但持续时间不长。截止至9月29日，调坯轧材无缝管厂利润报140元/吨，月环比小幅上升30元/吨，年同比上升90元/吨。

二、产量及库存情况

2021年无缝管供应从年出冲高后逐渐回落。据Mysteel调研33家主流无缝管厂调研数据来看：从今年春节后开始，由于需求迅速释放，无缝管厂年后供应大幅回升。但从4月底开始，无缝管供应呈现震荡回落趋势，第一轮供应回落是由于管厂库存较高，管厂主动限产所致。进入8月后无缝管供应再此开启第二轮下滑，此轮供应下滑，更多则是由于管坯紧缺预计限产等客观因素导致，管厂利润压缩也是这轮供应下滑的主观因素。近期无缝管厂库存已下降至相对合理水平，管厂接下来是否继续压缩产能取决于管坯资源及限产等客观因素。

三、需求情况

2021年无缝管需求快速释放，但同比呈现下降。2-3月无缝管需求表现较好，需求快速释放，但是进入4月以来无缝管需求则表现平平，同比产生较大差距，进入9月后，需求回暖较为明显，但年同比仍有一定差距。据Mysteel调研，123家国内无缝管贸易企业成交量调研显示，今年无缝管单月日均成交量均低于去年同期，截止至9月29日，9月国内无缝管月度日均成交量为16329吨，月环比增长17.2%，年同比下降4.6%。

四、节后价格预测

从供应方面来看，由于近期限电情况较多，不仅影响生产也影响管坯原料资源采购，因此节后供应难以增加，供应或将维持偏低水平震荡。目前无缝厂库也处于合理空间，库存压力并不大，且节后若需求释放，厂库仍有进一步消化空间，无缝管供给节后或将呈现偏紧局面。

从需求方面来看，无缝管同比去年虽有一定程度下降，但9月需求回升的幅度还是比较明显。预计机械等下游行业在经历传统淡季后，在10月需求有进一步释放的空间，且目前消费者对后期价格看涨情绪较浓，节后需求增幅值得期待。

综合来看，无缝管节后供应将呈现偏紧局面，且国庆节后需求表现或将有继续回升的可能，节后无缝管供需双弱格局或有突破，预计节后无缝管价格将震荡偏强运行。

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