Mysteel节后预测：湖北建筑钢材价格偏强震荡

回顾9月份，武汉市场建筑钢材价格呈震荡上涨，月环比累涨490元/吨，涨幅9.32%，建材品种涨幅较强于其他普钢品种。此外，全国多家钢厂受“双控”政策影响，9月份集中开启减产模式，资源跨区域流通减少。库存方面，“金九”需求较8月有一定提升，湖北建材库存降至年内低点。国庆长假将至，节前市场库存变化几何？下游需求表现如何？节后供需预期又将如何变化？价格将如何演绎？笔者围绕以下几个方面进行简单探讨。

一、年内价格二次冲高

数据来源：我的钢铁网

以武汉市场为例，截止9月29日，武汉市场宝武鄂钢螺纹钢价格为5730元/吨，盘螺价格为6090元/吨，螺纹钢和盘螺价格月环比均上涨490元/吨。其中，螺纹钢9月均价为5505元/吨，较8月均价上移278元/吨；盘螺9月均价5865元/吨，均价月环比上移312元/吨。9月武汉市场建材价格迎来年内第二次冲高调整，较第一次5月份价格大涨时对比来看，本次涨价走势更缓，单日涨幅更窄，上涨周期更长，涨价相对更理性。从螺纹和盘螺价差变化看，去年盘螺和螺纹钢均价差值是238元/吨，今年平均差值319元/吨，9月份盘螺与螺纹钢差值为360元/吨。主要是1-2季度省内钢厂盘螺产量偏低，北方市场价格过高，南下受阻，一度拉开盘螺和螺纹钢之间价差。虽然9月份北材线盘资源到鄂有所增加，但短期与螺纹钢价差修复不大。

二、三季度湖北建材产量明显缩减

数据来源：我的钢铁网

根据调研样本钢厂数据显示，2021年1-6月份湖北省内钢厂建材当月总产量年同比均呈增加态势。三季度伊始，国家要求各地钢厂压缩粗钢产量政策（即2021年粗钢产量不超过去年总和）在湖北省展开实施阶段。7-9月份，其中单月建材总产量月环比均呈负值。统计三季度样本钢厂建材总产量202.72万吨，较去年下降18.9%；9月份建筑钢材产量约62.05万吨，年同比减少33%；1-9月份湖建筑钢材累计产量约674.62万吨，年同比增13.4%，产量缩减效果明显。

数据来源：我的钢铁网

8月31日至9月30日，第二轮第四批中央生态环境保护督察组进驻湖北。湖北省委办公厅、省政府办公厅联合印发通知，要求全省全力配合做好中央生态环境保护督察工作，将本次督察作为推动高质量发展的重要契机，严禁各地各有关单位“假装整改”“运动式整改”，不得“一律关停”“一刀切”。

回顾9月份湖北省内建材钢厂生产情况，见上图，螺纹钢生产影响产量较为明显，期间部分钢厂安排短期检修和停产，大部分钢厂主要以不饱和生产为主。线盘产量饱和度相对较高，特别是长流程钢厂线盘基本以正常生产为主，短流长钢厂排产仍有减量。截止9月29日，湖北省建材钢厂螺纹钢产能利用率54%，月环比持平，年同比减少5%。线盘产能利用率89%，月环比增14%，年同比增10%。

三、库存位于年后低点

数据来源：我的钢铁网

从武汉市场建材库存走势看，今年春节后第10周武汉建材库存出现峰值69.34万吨，高于2019年和2020年峰值。于3月下旬开启连续去库阶段，且库存去化进程快。如上图，4月份至今，同一时间点武汉建材库存值均低于去年同期量。截止9月30日，统计武汉市场建筑钢材社会库存约30.46万吨，较2020年同期减少24.12%，较2019年同期减少17.83%。为年后最低库存量，且低于前两年库存年度均值。目前武汉市场建筑钢材规格分布不全，特别是大规格螺纹加价不一，呈现货少价挺。综上，无论是从钢厂产量还是从市场库存角度看，今年武汉市场建材供应端呈连续缩紧。

四、成交需求阶段性释放

数据来源：我的钢铁网

今年4月份日均成交量达最高2.25万吨。金三银四过后，成交量月环比持续萎缩，7-8月淡季效应成交明显缩量。如上图所示，今年8月成交量低于去年同期，而9月份出货量则高于去年同期。9月份日均成交量约1.8万吨，月环比增27.66%，年同比增3.33%，表明今年下游需求恢复较去年缓慢。受投机性需求活跃度较高影响，整体9月份日均成交量强于往年。

五、后市预测

供应方面

8月中旬，国家发展改革委办公厅关于印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》的通知。其中在控制能耗强度降低方面，湖北省为三级预警省份；控制能源消费总量方面，湖北省为一级预警省份。9月以来，以江苏为代表的省份为避免三季度再被“亮红灯”，不得不在能耗双控上抓紧，再叠加电煤紧缺原因，限电在全国大面积展开。据悉，湖北省正式限电预计将从十一后逐步展开，目前已有钢厂接到限电40%的口头通知。因此四季度湖北省建材钢厂产量大概率较三季度有一定缩减。

需求方面

1、2021年1-8月湖北省施工项目数18128个，年同比增速35.7%，较2019年降6.66%；1-8月新开工项目数7291个，年同比增速113.5%，较2019年降幅0.74%。2021年湖北省全年力争新开工4274个亿元以上重大项目，加快推进4881个亿元以上续建项目建设。今年1-8月，全省亿元以上重大项目施工个数8567个，今年新开工亿元以上项目数累积2665个，达计划量62.35%，完成进度低于预期。

2、2021年1-8月，湖北省房地产开发投资增速55.6%。2019-2020年，统计湖北省房地产开发投资增速月累积值呈震荡攀升态势，而2021年二季度以来，湖北省房地产开发投资增速呈连续下降，表明房地产新开工持续低迷，房建需求难言乐观。

综上，湖北市场建材四季度供应收缩的态势依旧，一般而言，湖北市场建材投放省内钢厂占比在75%左右，若有限电影响，将直接影响省内钢材供应情况，但目前政策尚未明确，钢厂国庆期间维稳生产为主。库存方面，国庆期间武汉市场预计到货9-10万吨，受武汉区域价格相对偏低影响，实际到货或将不及预期，总体节后市场库存整体压力不大。需求方面，随着价格连续上涨，采购成本不断攀升，资金压力加剧，下游对高价接受度变差。因此节后供需继续两弱，基本面有一定好转，预计价格震荡偏强运行。

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