Mysteel节后预测：西南冷镀价格先扬后抑

回顾1-9月钢材市场价格可以称之为过山车是行情。在经历了5月份的急涨急跌行情后，市场需求逐渐进入疲软期。西南板材市场也不例外，终端用钢成本过高，但市场价格却在三季度持续高位运行。对于国庆小长假的到来，贸易商对于后期行情较为迷茫。那么，笔者就简单从几个方面来阐述一下西南冷镀市场现状。

一、区域价差明显收缩

冷轧方面：笔者选择了上海、广州来与重庆区域作比较。从2021年年1月-9月的走势图可以看的出，3-6月份三个区域的冷轧现货价格不相上下，区域价差收缩十分明显。进入7月份后，在限产的政策落地后，区域价差开始逐步扩大，重庆冷轧价格一度比上海、广州区域高出200元/吨，而9月中旬开始，重庆冷轧价格走势偏弱，与上海、广州两地形成倒挂。一方面，9月份本地钢厂高炉已经正式恢复，市场到货速率明显提升；而另一方面，在汽车缺芯的影响下，重庆区域汽车产业受到重创，产量收缩明显。在供大于求的现状下，市场库存累积明显。对于贸易商而言，冷轧价格高于同期超40%，资金的占用率明显增加。

镀锌方面：笔者选择了，重庆、苏州、邯郸区域价格作比较。7-8月份请镀锌价格出于全国高位，因此区域价差过大，北方资源流转明显，对重庆区域市场供给端压力加大。而伴随着房地产政策的相继出台，9月份建筑镀锌的用量明显下降，市场需求也逐渐萎靡，因此重庆与邯郸区域价差收缩明显。

二、市场库存压力持续

据Mysteel本周监测库存数据显示，西南冷轧库存17.62万吨，与去年同期相比增加0.02万吨；西南镀锌库存6.7万吨，与去年同期相比增加0.6万吨。节前西南冷轧、镀锌库存整体略高于同期水平，加之冷轧、镀锌板卷订货成本高位，导致贸易商的资金周转压力普遍较大，情绪面表现尤为焦灼。节后累库现象在所难免，多数商家已提前做好库存管理。双节普遍休假4-6天，提前销售，以降低累库风险。

三、终端需求表现疲软

在全球“缺芯”的局面下，汽车产销数据不如人意。据中国汽车工业协会统计分析，2021年8月，商用车产销同比大幅下降。具体来看，商用车产销分别完成22.9万辆和24.7万辆，环比分别下降27.5%和20.09%；同比分别下降46.2%和42.8%，降幅较7月份分别继续大幅扩大。与2019年同期相比，商用车产销同比下降23.1%和12.6%，增速较7月已由正转负。2021年1-8月，商用车产销分别完成327.5万辆和344.4万辆，同比分别增长0.6%和5.5%，增幅比1-7月继续回落7和7.4个百分点。与2019年同期相比，商用车产销同比增长20%和23.8%。一方面，上半年的汽车产销数据亮眼，也意味着提前释放了下半年的需求；另一方面，汽车“缺芯”问题严峻，加上8月份各地高温假等因素导致市场需求异常疲软。

近日，各区域限电政策频繁出台，钢厂产量一定程度受限，但冷镀品种依然属于高利润品种，因此产量收缩是远不及建筑钢材。换种角度来看，限电对于终端企业同样会受到一定程度的影响，但能否能达到供需弱平衡还是有待考究。在限电的政策下，市场情绪面或将会受到带动，而节后市场累库是必然的，冷轧、镀锌价格价格上行空间有限，市场在资金链偏紧的现状下，仍是以出货回笼资金为主。

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