Mysteel节后预测：江苏省建筑钢材偏强运行

概述：回顾9月市场，随着江苏省内能耗双控措施的落地，限产、限电不断加码，钢厂停限产达到顶峰，供给端大幅收缩，进入金九银十传统旺季，终端施工加快，需求环比有所增长，9月钢价呈现大幅冲高表现。国庆假期将至，市场对于节后价格走势关注极高。由此笔者就目前市场情况做出简要梳理。

价格方面：据Mysteel统计数据显示，2021年1-9月份，江苏市场螺纹钢价格最高点在5月中旬6210元/吨，最低点在1月底4450元/吨，高低跨度高达1760元/吨。2021年江苏市场螺纹钢均价5140元/吨。高出2020年全年均价3854元/吨1286元/吨。具体来看，截至9月29日，江苏市场主流螺纹钢价格为5930元/吨，环比8月底5360元/吨上涨570元/吨，涨幅约10.6%。从区域市场来看，近期苏南、苏北市场价格出现分化，苏南受沙钢、永钢等主导钢厂资源减少及需求放量的影响，价格积极上行，市场也出现一定缺规格的情况，部分紧缺规格加价明显超出正常水平。而苏北市场由于外省低价资源到货较多，且需求相较偏弱，价格出现弱势调整。

供应方面：8月中下旬以来，市场陆续传出能耗“双控”的消息，钢厂9月加大落实限产政策，钢企生产受到较大影响，省内出现大规模停限产情况。由图所示，截止9月30日，江苏省内钢厂螺纹钢产能利用率仅为24.62%，较8月均值60%及去年同期73.85%大幅下降，供给缩量是造成省内资源偏紧的最主要原因。江苏省24家钢厂建材总库存为57.46万吨，较上一周减少26.94万吨。其中螺纹钢库存为40.78万吨，较上一周减少24.02万吨。线盘库存为16.68万吨，较上一周减少2.92万吨。

成交方面：以省内主导市场南京为例，结合历来3年的数据对比，5月价格大幅冲高以来，市场交易表现不及预期。持续高价位下，终端多按需采购，市场资金状况不断趋紧，加之房产新政等影响的叠加，需求受到明显压制。截止9月29日，南京市场本月建筑钢材成交26.88万吨，月环比1.18万吨，增幅5%，显示季节性需求增加正在发力。不过与去年同期相比减少1.1万吨，降幅9.6%。

库存方面：自5月涨价以来，江苏省建材市场库存在100万吨上下徘徊。8月开始受“双控政策”影响，省内钢企供给大幅减量，厂库、社库降速明显加快。据Mysteel统计数据显示，目前江苏主流市场建材库存总计78万吨，周环比下降11.93万吨，降幅13.26%，同比基本持平。具体到具体市场，其中南京34.4万吨，苏州7.09万吨，无锡3万吨，常州9.93万吨，徐州2.87万吨，南通9.92万吨，扬州5.93万吨，泰州4.86万吨。

历年国庆期间市场表现：从近5年国庆节期间的市场情况来看，17-20年节后一周仅2019年出现30-40元/吨的下跌，其余年份上涨80-140元/吨，总体涨多跌少。而从库存和供给方面来看，尽管社库较高，但是相较去年相差无几。而今年厂库很低，且钢厂产能利用率大幅低于历年水平，或将造成节后资源紧缺。笔者预计钢厂或将提前适当放宽限产，以缓解供给压力。

总结：综合来看，省内建材社库虽然处于偏高位置，但目前去库速度较快，无明显压力。预计四季度“能耗双控”不会明显放松，短期集中复产概率较小。厂库资源短时间难有大幅累库的表现，在钢厂压力不大的情况下，价格易涨难跌。同时国庆节后，省内终端或有一波需求集中释放，预计10月现货价格将呈现震荡趋强运行。

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