概述：本周全国冷轧价格窄幅上行，市场成交放量。基本面看，冷轧产量周环比微增，厂库+社库双增明显。市场方面，节后首个工作日期现涨势明显，市场心态偏乐观，商户多维持出货兑现为主，下游补货相对积极，冷轧成交量增幅明显。
【价格方面】
截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为6532 元/吨，环比涨47元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价6390元/吨，周环比涨90元/吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价6530元/吨，周环比涨30元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价6530元/吨，周环比涨100元/吨。
表1：本周全国冷轧市场价格变化汇总（单位:元/吨）
【供给方面】
Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率74.47%，周环比减少6.38；钢厂产能利用率72.88%，周环比增加0.54%；钢厂周实际产量为73.77万吨，周环比增加0.54万吨；钢厂库存32.12万吨，周环比增加2.82万吨。
图1：冷轧产能利用率-全国分年度（%）
数据来源：Mysteel我的钢铁网
【库存方面】
7日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存123.51，周环比增加7.19，月环比增加6.33，年同比增加7.80; 7日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存191.86，周环比增加9.27，月环比增加7.78，年同比增加18.02。（单位：万吨）
表2：全国区域29城冷轧板卷库存汇总（单位:万吨）
数据来源：Mysteel我的钢铁网
【重点市场阐述】
上海冷轧：本周上海冷轧现货价格小幅上涨，商家操作以出货为主，市场成交量整体一般。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷6540，本卷6510，鞍板6630，本板6560，青山卷6530，唐二卷6500，首卷6540，邯卷6500；1.5-2.0各大钢厂6450-6550（元/吨），整体较上周小幅上调30元/吨。库存方面，10月7日本网所盘上海全体仓库冷轧72.95万吨，周环比增加1.2万吨。本周上海国庆节日期间基本上处于休市状态，但期间钢厂资源也陆续到库，库存小幅增加。冷热价差方面：今日热轧原料在电子盘震荡偏强运行的影响下，价格涨幅相对大于冷轧，冷热价差收窄至680元/吨。市场方面，今日是节后首个工作日，在热轧原料电子盘震荡偏强运行的带动下，市场信心得到提振，活跃度有所上升。同时下游制造业也在慢慢复苏回升，逐步释放需求，今日成交整体表现不错。就后市而言，在目前供需相对平衡的状态下，预计上海冷轧或将高位震荡运行。
乐从冷轧：本周乐从冷轧板卷价格偏强运行。现货均价为6514元/吨，较上周上涨100元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷6530元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷6500元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷6510元/吨。8日是国庆节假日后首个工作日，部分国企也正式上班，大部分贸易商5号以后就开始恢复正常销售。据悉，5日销售情况表现不错，商家表示在节日期间已有涨价迹象，下游客户节前备货较少，看此行情担心节后会大幅拉涨，因此5日开始采购资源，当天成交有所放量。价格方面，市场价格较节前上涨100元/吨，现柳钢1.0mm报价6500元/吨。到今日商家反馈成交明显下滑，不如前两天拿货积极性强，多数下游客户经过前一轮采购后观望心态明显增加。库存方面，据Mysteel最新统计，本周华南市场冷轧库存49.74万吨，较上周增加4.6万吨，商家表示假日期间本地资源到货较多，但仍在承受范围内。综合来看，市场刚开盘不久，多数商家均是在试探性报价，预计下周乐从市场冷轧板卷价格或将高位盘整运行。
京津冀冷轧：本周京津冀地区冷轧板卷市场价格震荡上行，涨幅在30-50元/吨。天津地区主导钢厂有一条轧线检修，所以京津冀地区产量有所下降，较上周减少1.85万吨。据了解，市场价格上涨主要原因是原料端和黑色期货价格上涨，市场涨价情绪较浓，但高价资源成交受阻，午后部分贸易商降价出货。下游需求暂未有明显恢复，用户多持观望态度，按需采购为主。综合来看，在供需双弱的情况下预计下周京津冀冷轧卷板市场价格或震荡调整运行为主。
展望下周，笔者预计国内冷轧价格延续高位震荡运行。供给端看，南方多地限电政策延续以及国庆长假影响，全国冷轧产量微增，厂库累计明显，价格上涨有一定压力；流通环节，虽部分贸易商提前收假上班，但整体成交不多，正式上班后成交较好，市场交投情绪浓郁；下游行业，买涨不买跌情绪浓郁，节后涨价集中补货积极。综上所述，预计下周国内冷轧价格高位震荡运行。