秋风瑟瑟，转眼四季度已经度过了三分之一，天津热轧带钢市场价格整体呈现震荡走低态势，成交情况不温不火。国庆假期因运输及节前限电导致供需错配，价格上调；但下游节前完成补货，节后限电缓解加之黑色系期货震荡走低，天津热轧带钢高价资源无人买单，价格随之下调。降后的天津热轧，随着下游阶段补货，成交有所释放。那么之后的天津热轧带钢价格又将如何运行呢，下面将由笔者进行简单回顾及展望。
价格震荡下调
10月份天津热轧带钢市场价格震荡走低，截至发稿，天津热轧带钢市场价格2.5*232-355mm带钢价格在5520-5540元/吨。就近4年来看，京津冀地区陆续淘汰部分带钢产能，加之疫情等因素，天津热轧带钢价格每年的走势都不尽相同，今年出口，保供稳价及限电等关键词更令2021年天津热轧带钢价格远高于往年同期水平。但国家依法打击煤炭市场炒作，全力维护煤炭市场秩序；严厉打击哄抬物价、扰乱市场经济秩序行为，重点打击资本炒作煤炭现货市场行为并公开曝光。钢材价格出现较大幅度调整，降后下游陆续补货，整体成交还算可观。
下游高成本压力下拿货消极
尽管天津热轧带钢价格涨幅远高于往年，但对于下游管材而言，原料价格的持续上涨，导致成本持续增加，截至10月20日天津4寸*3.75mm焊管与热轧带钢年度价差均值在143元/吨，基本在成本线附近，成本小幅倒挂。因钢材价格上调，下游终端资金压力较大，拿货相对消极，多逢低补货，当管带价差高于均值时，管材成交相对可观，但价差低于均值时，成交则较为清淡。此外，今年建筑行业相对低迷，管材需求也一直未见起色，整个年度成交不及往年同期水平。因此，管材成交不畅加之成本小幅倒挂，导致下游采购消极。而“金九银十”即将落幕，今年管材整体成交量下滑基本已成定局。
供应仍有收窄预期
自2017年开始，京津冀地区部分钢厂因退城搬迁及淘汰落后产能，热轧带钢产量陆续减少，加之今年唐山市空气质量退出”后十”的目标，今年带钢产能利用率一直低于往年同期水平，热轧带钢市场供应持续处于偏紧局面。截至2021年10月20日京津冀产能利用率66.32%，周环比减1.51%，月环比减8.11%。但今年下游整体需求弱于往年，因此在供应偏紧的局面下，供需基本处于紧平衡状态。但随着11月采暖季临近，带钢供应或将继续收窄。此外，疫情以及油价上调，下游到货受阻，库存相对紧张。
总结
价格方面，近期天津热轧带钢因原料价格松动下调，但相较往年仍处于较高水平，下游多按计划补货。利润方面，目前带钢厂利润偏低，随着价格的下调，降至350元/吨左右，因此钢厂价格相对坚挺。需求方面，下游管材成交依旧偏弱，天气转寒需求难有好转。供应方面，11月份京津冀地区限产预期，钢厂挺价或将对当期天津热轧带钢价格有所支撑。综上，预计短期天津热轧带钢市场价格仍有支撑，但随着限产的落地以及淡季的到来，后期或将震荡趋弱运行。