Mysteel：库存&资金双重压力下 重庆冷轧困境重重

受原料焦煤焦炭的快速下跌影响，10月份钢材市场价格普遍下移，市场对于金九银十预期完全落空。近期冷轧现货价格跌幅超200元/吨，市场情绪转变较大。重庆冷轧市场在这波行情中也难以幸免，下面小编简单从区域冷轧现货价差、热轧、冷轧供应端情况、商用车产销现状来分析一下后期重庆冷轧市场。

一、价格快速下跌 区域价差拉开

笔者选择了上海、广州来与重庆区域作比较。从走势图可以直观的看出，3-6月份三个区域的冷轧现货价格不相上下，区域价差收缩十分明显。而7月份伴随着限产的政策落地后，各区域价差开始逐步扩大，重庆冷轧价格一度比上海、广州区域高出200元/吨，但并未有华东或是华南区域流入重庆市场的现象。进入9月份上海、广州冷轧价格表现强势，甚至高于重庆冷轧价格。在经历这轮价格快速调整后，上海区域冷轧价格反应明显快于其他区域，率先下跌，区域价格由此拉开。

二、库存持续高位 资金压力并存

据Mysteel本周监测库存数据显示，西南冷轧库存20.3万吨，与去年同期相比增加2.53万吨。从走势图明显看出，国庆节期间西南冷轧市场累库速度明显，甚至快于去年同期。但这也并不是导致库存高位的重要因素，其主要还是市场需求过度疲软，节后市场去库速度不及预期。部分贸易商虽已提前做好库存管理，但出货压力一直都存在，导致市场库存被动累库。

三、汽车产销两弱 用钢需求疲软

在全球“缺芯”的局面下，汽车产销数据不如人意。据中国汽车工业协会统计分析，2021年9月，乘用车产销环比虽有好转，但同比依然不如人意。具体来看，乘用车产销分别完成176.7万辆和175.1万辆，环比分别增长18.1%和12.8%；同比分别下降13.9%和16.5%，降幅比8月份扩大2和4.8个百分比。2021年1-9月，乘用车产销分别完成1465.8万辆和1486.2万辆，同比分别增长10.7%和11.0%，增幅比1-8月继续回落4.5和5个百分点。一方面，上半年的汽车产销数据亮眼，也意味着提前释放了下半年的需求；另一方面，汽车“缺芯”问题依旧严峻，加上9月份钢价持续高位，厂家生产积极不高。

总结：1、“金九银十”市场预期已然落空，汽车“缺芯”困境短期或是常态化，仍是长期值得考虑的问题；2、《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》已经发布，主要目标：秋冬季期间（2021年10月1日至2022年3月31日），各城市完后PM2.5浓度控制目标和重度及以上无污染天数控制目标。对于部分钢厂产量将会造成一定影响，对于市场板材供给量或将一定程度上减量；3、市场库存持续高位，贸易商所面临的资金、库存双重压力依旧存在，对于后市心态谨慎。综合来看，11月份重庆冷轧价格或将震荡偏弱运行。

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