Mysteel：从需求端看镀锌价格趋势

概述：传统旺季“金九银十”已经结束，特别是在10月份，镀锌单月跌幅高达444元/吨。2021年的镀锌市场经受着多重考验：汽车芯片短缺，导致汽车产量销量连续多月同比下滑。7月29日，财政部税务总局发布公告，自2021年8月1日起，取消部分产品出口退税，其中就有镀锌品种。本文主要从需求角度如汽车、家电以及出口情况带大家了解后期镀锌价格走势。

一、现货价格

从上图可以看出2021年镀锌板均价呈现四个过程，分别为1-4月缓慢上涨过程，价格从5700元/吨缓慢上涨到6500元/吨；其次是5-6月大涨大跌过程，呈现倒“V”行情，5月中旬更是达到了今年的峰值，价格一度拉涨到7550元/吨左右，后又回落到6500元/吨附近；再者是7-9月为震荡的过程，基本在100元/吨左右价格之间上下浮动；最后为10月下行过程，最大下浮444元/吨。截至发稿，现镀锌均价在6515元/吨。

二、汽车家电产销情况

2020年，作为镀锌重要的下游之一，汽车对市场价格的助力显而易见。2020年我国汽车产销量分别达2522.5万辆和2531.1万辆。从数据上看，2021年在经历了从3月开始的月度销量5连降后，销量终于在9月开始拉升。9月汽车产销分别完成207.7万辆和206.7万辆，环比分别增长20.4%和14.9%，但同比下降仍较为明显，分别为17.9%和19.6%。整个2021年1-9月总产销分别为1824.3万辆和1862.3万辆，同比增加7.5%和8.7%。如果按照2020年产销量进行测算，10-12月份月均需完成232.96万辆和223.6万辆，而这个数字，基本是今年的最高水平。虽然当前汽车行业“缺芯”最艰难的时间已经过去，四季度汽车芯片缺口有望得到恢复。汽车行业的复苏，也为板材的需求提供了支撑，但短期内芯片问题难以彻底解决，预计四季度汽车行业将会刺激一部分板材需求，但上升空间有限。

三季度由于“能耗双控”，部分地区“限电”措施等影响，制造业明显受到限制，家电行业的整体生产依旧延续弱势区间，各类产品产量处于低水平。

国家统计局数据显示，9月冰箱产量763.8万台，同比下降18.5%；1-9月累计产量6620.1万台，同比增长2.1%。9月洗衣机产量699.5万台，同比下降12.2%；1-9月累计产量6282.9万台，同比增长17.3%。9月彩电产量1748.2万台，同比下降14.6%；1-9月累计产量13141.5万台，同比下降5.6%。

三、中国镀锌出口情况

据海关数据显示，今年1-9月份镀锌板卷出口总量为815.2万吨，较去年同期增加218.2万吨，同比增幅高达36.5%。4-7月份，由于国内外价差明显，多数钢厂及贸易商出口量增加明显。从4月份数据看，单月出口量在111万吨，对比2020年最高点3月份101万吨增幅9.9%，同比增幅为10.16%。在国外出口好转的情况下，内贸资源减少，给国内镀锌价格上涨提供了助力。7月29日下午，财政部税务总局发布公告，自2021年8月1日起，取消部分产品出口退税，其中涉及比较多的主要是冷轧、镀锌品种。从数据上我们也可以看出，取消镀锌出口退税以后，镀锌出口量出现减少，但经过2个月的缓冲期，我们可以看到镀锌的出口量虽有减少但依旧处于相对高位水平。9月镀锌板带出口86.77万吨，月环比增加6.37%，年同比增幅高达55%。从数据上明显看出，取消出口退税以后，出口走的还是比预期要强，一定程度上也减轻了内贸的压力。

四、总结

汽车方面看，虽然9月份产销环比分别增长20.4%和14.9%，但短期内芯片短缺问题难以彻底解决，四季度汽车行业将会刺激一部分板材需求，但上升空间有限。

家电情况看，家电行业将继续受生产端的影响。“能耗双控”的考核要求短期不会放松，虽10月份价格有一定下降，但当前价格并不是今年的最低价格，依旧处于相对高位水平，家电制造业将在供销两端受到挤压。短期内，对板材的需求形成利空，但在“限电”管控力度放松后，家电行业将会出现明显反弹，届时会提升一定的板材需求。

出口方面看，镀锌取消出口退税以后，出口量有一定程度减少，但同比去年依旧大幅增加。短期来看，出口的好转也对镀锌板卷提供了一定支撑，内贸压力依旧大但总体依旧在可控范围。

综合来看，无论是汽车家电在四季度都有望有一定的增长，但并不能完全改善当前需求疲软的现状。加之近期煤炭价格下跌，原料成本下跌不断拖曳成材价格，镀锌作为下游品种，还将跟随上游热卷价格走势。

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