Mysteel月报：11月湖南建筑钢材价格或将先抑后扬

10月钢材价格走势冲高回落，以长沙建筑钢材为例，全月高点冲上6050元/吨，随后市场持续走弱，截至目前本地现货价格5030元/吨，短短两周累计降幅达1020元/吨。市场心态严重受挫，下面小编从价格、库存、供应、需求四个方面简要分析11月本地建筑钢材基本面情况。

一、价格方面

从2021年长沙建材价格走势来看，大致可以分为以下几个阶段：1-2月冬储阶段，均价4480元/吨；3-4月是需求复苏阶段，均价4730元/吨；5-6月随着项目陆续启动，需求旺季来临，均价上升至5200元/吨；7-8月随着淡季来临，价格震荡修复阶段，均价在5197元/吨徘徊。进入9月，传统的旺季叠加“双控”限产限电等因素共同作用下，供应端收紧使得市场价格进一步推高，随后在国家出台相关政策抑制原材料价格过度上涨，煤焦碳等品种承压下行，螺纹价格受此波及迅速回落，不过在金九银十阶段，依旧创下全年最高均价为5724元/吨。

图一：2021年1-11月长沙螺纹钢价格走势 数据来源：钢联数据

二、库存方面

从近三年长沙市场建材库存来看，库存均值呈现出逐年递增的态势。从2019年的年均库存21.2万吨到2021年1-11月平均库存39.42万吨，年平均库存水平明显增加。不过从今年7月份开始，由于长沙本地建材价格低洼，区位优势消失，省内主要钢厂资源外发，而省外资源难以形成补充，因此库存持续下降后达到年内最低。而近期随着区位价格修复库存小幅回升，不过24.29万吨的库存水平仍处于年内偏低水平，因此本地商家库存压力并不大。

图二：2019-2021年长沙建材库存走势 数据来源：钢联数据

三、供应方面

2021年10月份以来，铁矿与焦炭均价月环比均不同程度有所上涨，本地长流程钢厂生产成本明显上移，然而成材价格不断下跌，钢厂盈利空间大幅收窄，甚至建材品种已经出现亏损状态。在此影响下，涟钢率先暂停两条螺纹产线生产，日产量将至0.38万吨/天，同时11月中旬将对一座3200m³高炉检修45天，影响铁水产量0.9万吨/天。湘钢计划于11月中旬对一座1800m³高炉检修60天，影响铁水产量约0.58万吨/天。随着检修临近，预计11月省内资源供应量会有所减少。

四、需求方面

从2020年和2021年全国建筑钢材成交量对比来看，，2021年5-10月期间日平均成交量均小于去年同期，其中10月份日均成交量环比9月下降18.6%，较去年同期下降28%。11月以来由于价格快速下跌，成交量进一步萎缩。不过临近年底，专项债将进入加速发行周期，加上年底赶工期预期依然存在，待行情稳定后，需求依然存在小幅回升可能。

图三：2020-2021年月度成交量对比 数据来源：钢联数据

五、结论

综合来看，由于市场价格短期内快速下跌释放了部分投资风险，同时现货价格已经触及钢厂生产成本，且贸易商倒挂亏损情况严重，成本支撑力度逐渐凸显。本地钢厂11月陆续进入检修状态，省内资源补充有限，省外钢厂因长沙区位价格全国倒数，资源大概率会转向高价位地区。虽然目前全国建筑钢材成交量表现较弱，但是不排除资金缓解后年底赶工期释放部分采购需求，因此小编预计11月湖南建筑钢材价格或将先抑后扬。

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