Mysteel月报：11月无缝管价格仍有一定回调空间

概述：回顾10月无缝管市场，无缝管价格整体呈现先扬后抑，供需依旧维持双弱格局。10月中旬以来，随着双焦价格大幅回落，钢铁由供需双弱所支撑的高价平衡被打破。受此影响，10月底管坯价格呈现出大幅回调，无缝管价格应声而下，受价格下跌影响市场需求表现也不及预期。但另一方面，由于无缝管供应持续处于低位，10月无缝管跌幅明显小于其他钢材品种。步入11月钢材传统的淡季，无缝管供需表现将如何？无缝管行情又将怎么变化？对此笔者在下文将对10月无缝管基本面情况做简单总结，并对11月无缝管市场行情进行一定阐述。

一、价格及利润情况

（1）10月无缝管价格冲高回落

10月无缝管市场仍旧呈现供需双弱格局，由于受10月下旬黑色系期现价格整体回调影响，无缝管10月价格整体呈现先扬后抑。据Mysteel统计，截止至10月29日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报6605元/吨，较9月30日全国无缝管均价6637元/吨环比下跌32元/吨，跌幅为0.48%。从10月的全国无缝管均价来看，无缝管价格下跌幅度较低，价格波动相较其他品种有一定滞后性。

（2）10月无缝管厂利润大幅回升：

由于10月管坯供应相较9月有一定程度释放，10月管坯价格整体回落幅度较大，无缝管厂利润得到一定程度回升。从Mysteel统计的数据来看，10月的山东地区调坯轧材无缝管厂理论利润大幅回升。截止至10月31日，山东地区调坯轧材无缝管厂理论利润水平为280元/吨，较9月底回升100元/吨。但从近期的价格变动情况来看，无缝管价格波动有一定滞后性，无缝管、管坯价差有所扩大，无缝管价格11月仍有较大补跌空间，预计11月无缝管厂利润水平将有一定回落。

二、供应端情况

（1）10月无缝管供应维持低位

10月由于连铸管坯资源依旧紧张且各地限电限产仍持续进行，10月无缝管供应仍维持较低水平，产能利用率、开工率整体表现为低位运行。据Mysteel统计（10月最后一周）样本管厂（33家企业、123条产线）生产数据显示，样本管厂产量为27.12万吨，产能利用率为58.93%，产量及产能利用率月同比分别增加了0.59万吨、1.28%。近期由于管坯价格大幅走低，管厂坯料采购积极性不高，预计在厂内管坯相对紧缺以及价格大幅下跌情况下，11月无缝管供应水平回升的空间不大。

（2）10月无缝管厂库明显下滑

10月由于管厂订单情况不佳以及供应持续维持低位运行，无缝管厂库存变化并不大。据Mysteel统计（10月最后一周），样本企业无缝管厂库存为55.24万吨，月同比仅小幅下降0.53万吨。由于目前无缝管厂订单情况并不乐观，11月管厂库存或将有上升空间，但从11月供应维持低位的角度来看，管厂11月库存上升空间或将非常有限。

三、需求端情况

（1）10月无缝管成交不及预期

10月，受钢材价格整体下跌影响，下游商家采购积极性不佳，无缝管需求旺季不旺，无缝管日均成交量同比去年、环比上月均呈现出大幅下降趋势，市场商家信心明显不足。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，截止至10月29日数据，无缝管样本贸易企业10月日均成交量为14998吨，环比9月日均成交量16329吨下降1331吨，降幅为8.15%；较去年9月同比下降15.66%。

（2）9月无缝管出口大幅下滑：

9月由于无缝管出口退税取消以及海外需求下降等因素影响，无缝管出口数据并不乐观，9出口呈现大幅下滑趋势。据海关数据显示， 9月我国无缝管进口量为0.83万吨，环比降13.48%，同比降48.47%；；9月我国无缝管出口量为25.13万吨，环比降11.24%；同比增5.49%；9月我国无缝管净出口量为24.3万吨，环比降11.17%；同比降2.89%；从1-9月累计出口情况来看，出口依旧呈现大幅下降：1-9月累计出口量为221.32万吨，同比降12.73%。

四、原料方面情况

（1）10月管坯价格大幅下跌：

10月管坯价格呈现高位回落走势，整体价格表现要弱于无缝管。截止至10月29日山东地区热轧管坯价格报5400元/吨，月环比下跌180元/吨；江苏地区热轧管坯价格报5530元/吨，月环比下跌300元/吨。10月优特钢厂家产量高于预期，热轧管坯供应一定程度改善。

（2）10月管坯供应仍将处于低位：

10月国内管坯钢厂供应相较于9月有所增加，但同比仍处于偏低水平。据Mysteel调研：10月管坯钢厂实际生产105.9万吨，较9月份计划产量增加11.5万吨，较9月份实际产量增加14.3万吨，10月实际产能利用率为66.31%，较9月份实际产能利用率增加8.95%。

从11月厂的排产计划来看，11月管坯钢厂供应将小幅下降，同比基本基本持平。11月管坯钢厂计划排产90.82万吨，较10月份实际产量减少15.08万吨，11月份计划产能利用率为56.87%，较10月实际产能利用率减少9.44%。

五、11月无缝管市场行情展望：

10月无缝管行情基本表现为：1、无缝管厂供应及库存均维持低位盘整；2、无缝管需求不及预期，成交量环比、同比大幅下滑；3、无缝管价格呈现先仰后抑，行业利润水平暂时性回升。

供应方面：近期管厂库存普遍处于低位，预计为满足冬储需求，11月管厂供应将有一定提升空间。但由于限电以及管厂管坯偏紧等因素影响，11月无缝管供应提升空间或比较有限；需求方面：虽然11月进入传统淡季，但因10月行情大幅下跌，10月无缝管需求或有一定被抑制的成分，因此11月无缝管需求继续下滑的空间有限；原料方面：11月热轧管坯计划产量下降，但同比基本持平，管坯紧缺情况较上月将有所改善。

综上所述，11月无缝管基本面或仍将处于供需两弱的局面，短期内由于管坯大幅下跌，无缝管将面临一定程度的回调。但由于目前无缝管供应及库存均处于偏低水平，冬储需求前移可能性较大，预计11月下旬无缝管需求将一定程度好转，价格则有望跌后企稳。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。