Mysteel月报：11月份上海本地建筑钢材价格在偏弱震荡中存在反弹空间

21年10月上海本地建筑钢材价格前高后低特征表现较为明显，极差为900元/吨；环比9月份震荡区间扩大270元/吨。价格巨幅波动和5月较为相似。10月上海螺纹钢均价为5644元/吨，环比9月份上涨40元/吨，整体走势符合9月底月初笔者对于上海本地10月价格预判，不过价格波动区间超出笔者预估范围。

2021年9月份市场回顾

数据来源：Mysteel

国庆节后归来，因江苏限产原因导致假日期间本地库存累库程度明显低于往年，在需求表现未有走弱的情况下，本地价格继续攀升。到了中下旬时间段，市场需求走弱，江苏区域复产比例不断增加、资源到货出现增加、加之政策管控下煤炭大跌进一步带动了建材市场情绪的走弱，价格开始出现加速下行。进入11月，笔者将以以下几点进行简单的分析和总结。

2021年9月份基本面情况回顾

数据来源：Mysteel

供给上来看，1、21年10月低我网调研全国螺纹钢实际周产量为290.56万吨，环比上周减少17.79万吨，减幅为6.12%。同比20年减少72.92万吨，同比减幅为20.06%。2、截止21年10月底我网调研全国螺纹钢产能利用率为63.22%，环比上周下降0.48个百分点,降幅为0.75%。同比20年下降16.46个百分点，降幅为20.66%。10月国家电力资源紧张现象得到明显回暖，江苏、两广区域钢厂复产比例逐步增加，无论产能及产能利用率都由近几年低位加速反弹。但是随着”2+26“采暖季限产开始，以及供暖压力的增加，钢厂后续生产水平将难以达到往年同期水平，产量也将继续保持低于往年同期水平。

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21年10月底华东区域螺纹钢周产量为118.66万吨，环比上周减少10.30万吨，降幅为9.51%。同比20年减少49.16万吨，降幅为29.29%。9月份华东区域钢厂限产为全国之最，而10月份随着各省份能耗双控及限电工作有序开展，钢厂生产状况也得到了明显缓解，因此10月华东钢厂产量在低位发生快速反弹。另外华东区域供暖压力不及北方，后续产量仍有增加空间。但是在电力资源没有得到完全缓解以及“能耗双控”是长期目标的的情况下，产量仍将维持低于往年正常水平。

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截止10月底，我网螺纹钢厂库调研数据为260.39万吨，环比上周增加17.73万吨，增幅为6.81%。同比20年减少46.39万吨，减幅为15.12%。10月钢厂生产状态逐步向正常状态恢复，在产量增加需求有所走弱的情况下，钢厂累库开始发生。目前虽厂库水平仍低于去年同期，但因产量和需求的双重压力下，厂库压力或将继续增加。

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21年10月上海本地建筑钢材月均成交量为1.84万吨，环比9月份减少0.64万吨减幅25.81%。同比20年减少1.25万吨，降幅为40.45%。国庆节后归来初期上海需求整体表现较为稳定，进入中下旬随着价格的快速下跌令终端观望情绪十分严重，同时投机需求也因行情的巨幅波动导致心态十分谨慎，入场意愿十分低迷。这也就导致10月上海成交表现下滑至年内新低，这和市场普遍预期的“银十”大相径庭。

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从上海本地螺纹库存情况来看，截至发文21年9月下旬上海本地螺纹库存为21.73万吨，环比上周减少0.88万吨，降幅为93.89%；同比20年减少11.01万吨，降幅为31.61%。当前上海库存仍处于近年来低位水平，从市场商家反馈来看，螺纹资源规格紧缺现象没有得到明显缓解。不过由于江苏钢厂复产比例不断增加，北材南下脚步也有所加快，11月本地资源到货压力将会继续增加，这也将导致本地去库去化脚步出现放缓甚至将会发生不降反增现象。

2021年11月份市场展望

一、2021年11月份基本面情况展望

步入11月份，钢厂产量仍有增量空间，但在供暖压力及“能耗双控”作为长期目标执行的情况下，整体产量水平将低于往年同期。

1. 本地库存情况来看，当前上海本地螺纹钢库存已明显低于去年同期水平，后期随着华东钢厂资源和北材南下陆续增加的背景下，累库压力难以规避。不过目前巨大波动行情让商家不得不维持降库避险操作，因此即使后期库存将有增加，但增速相对较缓。
2. 需求情况，宏观方面，9月商品房销售面积和销售额同比分别为-13.2%/-15.8%；房地产投资同比增长-3.5%，较上月下滑3.8个百分点，连续6个月维持下滑状态；9月商品房销售面积和销售额同比分别为-13.2%和-15.8%；房地产投资同比增长-3.5%，较上月下滑3.8个百分点，连续6个月下滑；房地产开发资金来源同比-11.2%,较上月下滑4.7个百分点；房地产销售及资金回笼同为弱势。另外2021年10月23日，全国人民代表大会常务委员会关于授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作的决定也进一步表明了国家对于房地产资金管控的决心。

基建投资方面，9月基础设施建设投资同比增长-4.5%，较8月回升2.1个百分点；1-9月基础设施建设投资同比增长1.5%，较1-8月下滑1.1个百分点。目前来看，基建对于经济的托底效果不及预期。不过10月银行对于房地产方面贷款有所放松；财政部要求新增专项债尽量在11月底前发行完”，专项债发行将在11月迎来高峰，预计11月发行规模或将超过7000亿元，并将以更大力度聚焦重点领域及重大项目建设。专项债发行的提速增效，将有力带动基础设施方面的有效投资，11月需求或有转机出现。

从本地终端需求来看，10月螺纹钢价格的大幅走低在一定程度上缓解了终端的资金压力，但是究其源头来看，仍在回款速度端。另外投机需求作为市场交投氛围的重要力量，也因价格的巨幅波动也较为沉寂，市场交投氛围不够活跃。

二、2021年10月份价格走势展望

综合来看，11月份上海本地建筑钢材价格在震荡偏弱的情况下存在反弹空间。

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