Mysteel：看数据说废钢——钢坯跌300 废钢继续降？

核心观点：近日钢厂废钢到货量持续减少，周末寒潮突降，北方多地降雪，加之上周废钢价格连续下跌，挫伤市场操作积极性，目前废钢资源明显收缩。今日晨起市场出现企稳迹象，不过，午后唐山钢坯暴跌300元/吨，虽属于滞后性调价，但对市场心态仍有较大的冲击。从钢厂角度来看，目前长流程钢厂基本处于盈亏平衡线，部分已经亏损，虽然有利于成品钢材挺价，但对于废钢来说，上行压力较大；但不排除后续螺纹钢价若出现明显反弹，局部地区废钢价格或将顺势上调。综合来看，近两日废钢走势或将出现分歧，整体稳涨跌各异。

【上周回顾】恐跌情绪浓厚 废钢价格大幅下行

上周国内主要城市废钢价格大幅度下跌，32个主流城市废钢均价为3080.3元/吨，周环比下跌191.6元/吨，年同比上涨581元/吨。受到期货价格大幅走跌影响，废钢市场恐跌情绪浓厚，货场多大幅压价收货，部分货场出现停收情况，由于价格跌势较快，挫伤市场操作积极性，部分地区进入有价无市状态，整体成交量偏低。

1、螺废差、板废差快速下降

螺纹钢与废钢价差为1453.2元/吨，周环比减少244.4元/吨，年同比增加175.5元/吨；热轧与废钢价差为1503.8元/吨，周环比减少234.3元/吨，年同比增加192.1元/吨。上周成品材与废钢价差继续缩小，且收缩的幅度有所放大，主因螺纹、热轧周环比分别下调了348.5元/吨、338.4元/吨，但废钢上周仅下跌了104.1元/吨。钢厂利润持续缩水，且终端成交较差，钢厂压价意愿偏强。

2、废钢与铁水价差收缩至百元以内

江苏地区废钢与铁水价差倒挂24.1元/吨，周环比增加117.6元/吨，年同比下降136.3元/吨。数据来看，江苏地区废钢价格周环比下跌130元/吨，铁水成本下跌227.6元/吨左右，铁水成本的大幅下跌，导致废钢性价比逐步缺失。

【基本面】供需同步减弱的情况下依旧存在多空博弈

1、情绪影响 废钢供应或维持偏紧状态

从上周数据来看，61家钢厂日均到货量2920吨，周环比减少10.01%，可见市场总体回收积极性受挫，符合部分基地一度停收的现象。目前来看，由于今日唐山钢坯报价大跌300元/吨，市场整体交投积极性依旧一般，对后市预期不乐观的企业仍占据多数。同时，当前废钢社会库存量偏低，且由于近期废钢价格大幅下挫，上游产废企业在废钢存量不多的情况下出货积极性也有明显下降。

2、钢厂利润缩水 废钢需求难有大幅增长

从上周统计的数据来看（具体见上表），61家钢厂废钢日耗量略有增长，主因局部限电、限产的放松；但由于钢材价格出现大幅下跌，钢厂生产积极性反而有所减弱，因此71家独立电弧炉的开工率周环比下降2.46%。本周来看，唐山地区二级预警管控结束，本周废钢需求或将出现缓慢回升，但同时，钢价若无明显反弹，电弧炉钢厂在利润缩水、销售欠佳的情况下开工积极性或也将有限。

3、钢厂库存增速放缓

数据来看，上周61家钢厂废钢库存总量周环比增加0.36%，使用天数在15.5天，周环比下降1.43%。分地区来看，北方局部地区钢厂控量收货的操作增多，而南方多地因恐慌性出货导致到货增加，表现有所分化。本周来看，因对后市预期普遍不乐观，多数钢厂无意增加库存，采购方面或以维持日度消耗为主，库存难有明显增长。

【近两日废钢走势预期】根据自身情况调整 分化走势明显

由于上周废钢市场成交减少，且螺纹期货出现反弹走势，今晨市场看跌情绪略有减弱，但午后唐山钢坯大跌300元/吨，虽为滞后性调价，但对市场心态造成再度打击。从废钢供需双方来看，双弱局势依旧明显，但关键点在于多数长流程钢厂已经处于盈亏边缘，且废钢需求量已经处于低位，今日焦炭开启第二轮提降，或对废钢市场继续产生利空影响，短流程钢厂在利润缩水且销售不畅的局面下，废钢需求也难有较大增量。不过，考虑到废钢供应转折点已经出现，部分库存偏小、到货较差的钢厂不排除出现回涨可能。综合来看，预计近两日废钢市场或将出现明显分化走势。

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