Mysteel：11月下旬华南地区钢材价格或延续弱势

回顾10月份以来，国内钢材价格冲高回落，节后需求释放的强预期叠加限产趋严，节后价格大幅拉涨，触及5月份高点，不过伴随着中旬政策性调控煤焦带来的一系列连锁反应，拖累现货价格快速回落。华南地区建筑钢材价格大幅回落，其中海口地区跌幅最大。板材方面，在关联品种下跌叠加热卷供应回升，市场需求依旧偏弱，情绪拖累价格下跌。废钢方面，受电炉限产放松影响，废钢需求回升，废钢抗跌性较强。整体来看，10月份华南地区主要钢材品种表现为成材偏弱，废钢偏强的格局。进入11月下旬，钢价在连续探底的过程中，能否走出颓势？下面笔者作简要分析。

一、10月份华南地区钢价冲高回落

表1：10月份华南各品种价格涨跌一览表 （单位：元/吨）

从表1数据显示，截止10月30日，华南地区主要城市螺纹钢均价在5580元/吨，较月初下跌773元/吨，跌幅12.43%；华南地区主要城市热卷均价在5383元/吨，较月初下跌533元/吨，跌幅9.01%；华南地区主要城市冷轧均价在6180元/吨，较月初下跌343元/吨，跌幅5.26%；华南地区主要城市中厚板均价在5900元/吨，较月初下跌193元/吨，跌幅3.17%；华南地区主要城市槽钢均价在5923元/吨，较月初下跌233元/吨，跌幅3.79%；华南地区主要城市废钢采购均价在3215元/吨，较月初上涨2元/吨，涨幅0.08%。

二、华南地区库存降幅明显

表2：10月份华南地区各品种库存表（单位：元/吨）

截止10月底，华南地区主要城市钢材库存总量为255.35万吨，较月初减少27.07万吨，降幅为9.59%，去库有所放缓，主要原因在于钢厂限产放松，产量回升，叠加需求表现不佳。数据显示，南宁建材库存小幅增加，其余品种均有所减少。其中广州地区钢材库存177.4万吨，较月初减少23.17万吨；板材库存总量106.8万吨，较月初相比减少20.17万吨。回顾10月份，一方面，华南地区由于限产限电放松，多数钢厂尤其短流程钢厂产量明显回升，供需矛盾并未缓和。短期来看，一方面，华南地区钢厂停产减产有所放松，供给有所回升，导致代理商资源折扣量增加，商户销售压力增大；另一方面，进入11月份，伴随着近期天气逐渐转冷，钢材迎来消费淡季，建材需求大概率还将走弱，南北价差将进一步扩大，北方材南下的动力增强，低价冲击或将引发市场出现“踩踏”现象，销售竞争日趋激烈。因此预计11月份华南地区钢材库存或将继续回落，幅度有限。

三、后期行情走势预测

对于11月份看法，首先，11月份以来原料端受宏观政策调控影响深远，原料端价格继续承压，成本端下移对钢价有负反馈作用，一定程度将继续拖累成品材市场，其次，近期随着华北地区环保限产的解除，限产对于市场整体影响预期偏弱；虽然西北部分地区重启重污染天气应急响应（Ⅲ级）预警，但整体对市场信心提振作用有限。基本面来看，两广地区限产放松一定程度导致粗钢产量环比回升，加上南北价差扩大，11月份本地供应量将明显回升，一定程度增加市场销售压力。需求端，数据显示，10月份华南地区样本贸易商日均成交量均值仅2.11万吨，月环比下降22.46%，年同比下降21.66%。下游终端无法接受高价位以及投机性需求缺失是成交量下滑主因，旺季表现不旺。进入11月份，伴随着全国大多数降温降雪，市场逐渐步入消费淡季，不过南方仍有较强的消费能力，但据贸易商反馈，今年整体销售量普遍低于去年同期，预计后期建材需求大概率还将延续弱势，难有较好表现。心态方面，10月份钢价大涨大跌，多数贸易商因出货节奏问题，几乎都有一定“受伤”，心态并未修复，贸易商观望情绪浓厚，同时随着冬储临近，市场仍难接受过高的冬储成本，市场仍然有承压调整动力。综合各方面因素预计11月下旬华南地区钢材价格或延续弱势运行。

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