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Mysteel:东北中板在寒冬下寻求方向

概述:马上进入2021年的尾声,随着北方等地秋冬季重污染天气增多,以及针对国家2021年压减粗钢产量目标要求,京津冀等地再一次加严环保限产力度,多地开始实行错峰生产政策,钢厂多处于不饱和生产状态,资源仍显紧缺,各地钢贸商投资情绪稍有恐慌。今年由于行情走势的不甚乐观,钢企利润被压缩,下游需求又不能得到良好的释放,东北或将受到季节性因素更强,提前进入休市状态。

一、价格方面

今年东北中厚板价格走出了倒“V”的态势,在5月份达到年内高点6600元/吨,紧接着出现了断崖式下跌,仅仅用不到半个月的时间,价格下跌达到千元,贸易商内心崩溃。国家提出“保供稳价”的政策使得价格企稳。进入十一月,由于原料的大幅降价,成本坍塌再一次带动成材的大幅下跌,虽然相比5月份的行情,本次跌价稍显温和,但依旧来势凶凶,一周时间跌幅在500元/吨,截至今日,沈阳中厚板市场价格5080元/吨。

图1:沈阳中厚板价格历年走势

数据来源:钢联数据

二、价差方面

从南北价差来看,往年北材南下启动时间在10月以后,北方尤其东北地区开始逐渐进入销售淡季,因此资源的流向多向南以此来消化库存。但是今年似乎并没有按照常理出牌,南北价差一直处于倒挂,虽然从10月底南北价差有所恢复转负为正,但是仅有的40元/吨的价或许并不能支撑资源南下。由此可见,今年南下时机并不成熟,价差拉涨并不明显。但是今年山东地区价格优势明显,东北与山东价差一直维系在200元左右,后期东北资源流入山东地区的可能性较大。

北材南下本就在一定程度上是随着季节性变化而实现的,针对中厚板品种,北材南下本就弱化与建筑钢材,所以如若价差允许,资源的流向是可以从高地向低地转移,但是并非只能依靠北材南下来降低本地库存,仍需下游的需求释放以及加工企业的开工情况来支撑价格。

图2:沈阳与上海日照中厚板价格对比

数据来源:钢联数据

三、库存方面

截至11月26日,东北地区中厚板社会库存4.86万吨,较年初减少了4.52万吨,同比去年减少4.74万吨。从贸易商端了解到采购依旧谨慎,而下游在价格大幅走低的情况下,原料成本下降,出现阶段性的刚需以及抄底的投机性需求,因此出现表观需求增强的局面,但增量有限。总体来看,供应端限产持续,仍需关注后期成本,而现实需求依旧偏弱,难改目前钢市供需双弱格局。

图3:东北地区中厚板社会库存

数据来源:钢联数据

四、供需方面

Mysteel调研,北方中厚板样本企业开工条数13条,开工率为86.67%,较上期增加6.67%。本期产量为32.43万吨,产能利用率77.86%,较上期增加9.48%。从钢厂订单来看,目前钢厂订单情况不容乐观,钢厂纷纷下调锁单价格来刺激市场流通,但订单依旧短缺。从成本面来看,若板坯价格再度下行,普板会继续承压。季节性需求下滑是趋势,气候转冷,钢结构的订单整体偏少,同时一直火爆的工程机械数据也偏差,整体来看,消费边际问题很难所有改善,囤货意愿不强。

图4:北方地区中厚板钢厂产能利用率与开工率走势

数据来源:钢联数据

五、后市预判

钢材市场进入四季度最后一个月,东北寒潮来袭,气温骤降,多地降雪,伴随着冬季深入,预期钢材需求仍将走弱。成本的坍塌,焦炭八轮下跌落实,废钢市场也受到重创,钢价成本大幅下移,钢厂利润稍有回升。但是针对北方,供需矛盾仍然没有改观,供需双弱的局面犹存。短期来看,需求季节性特征突出,不同地区呈现差异化。但由于原料依旧是向下的预期,成本下移或成定局,钢价受到成本塌陷的牵扯,在缺少实质性利好提振的现状下,钢价或将不断试探。

综合来看,预计12月份中厚板价格或将仍有下行的空间。

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