Mysteel：12月苏中区域建筑钢材价格或区间震荡运行

概述：回顾11月苏中区域建筑钢材价格走势，整体呈现趋势性下行、底部震荡的格局，截止目前，苏中区域螺纹钢价格同比2020年、2019年高出15%，16%，盘螺价格同比2019年、2020年高出13%、17%，盘螺加价从此前380元/吨回落至330元/吨左右；进入淡季，市场整体表现为政策主导、情绪助推，多方因素互相影响的局面，黑色期货整体呈现下行趋势，宽幅震荡，但现货价格表现相较缓和；一方面能耗双控逐步放松，江苏钢厂生产情况触底回升，但受制于粗钢压减任务，增量空间有限；另一方面，临近年底，赶工期存量需求加速释放，导致苏中区域部分钢厂规格紧俏，对市场价格形成有效支撑；接下来小编从基本面出发简单对12月苏中区域建筑钢材价格走势作出分析与预判。

一、价格端

图一：近三年苏中区域建材价格走势

11月苏中区域价格呈现出趋势性下行、底部震荡的特点、2020年12月由于出现紧供给限产预期，价格大幅反弹，高位震荡；2019年12月处于消费淡季，且年底受疫情冲击，价格小幅回落，低位震荡；纵观今年12月，博弈因素较多，其一受粗钢压减任务，产量增量有限；其二外部受疫情冲存在不确定因素，尤其诸多原料进口国，一旦疫情恶化，原料价格或出现阶段性攀升，导致成本被动增加；其三，随着钢厂生产计划调配，存量需求逐步走弱，规格紧俏支撑下的高位价格存在回落空间，其四，年底地产政策，房企融资环境仍存很大不确定因素。

二、供给端

图二：近三年江苏建筑钢材企业生产情况

11月江苏建筑钢材企业呈现出加速复产迹象，截止目前江苏建筑钢材企业产能利用率回升至57%，相较2020年、2019年分别下降25%，产量57.26万吨，相较2020年、2019年分别下降25%。展望12月，江苏区域虽然能耗双控压力逐步缓和，且钢厂利润处于较好水平，钢厂具有一定生产积极性，但受制于粗钢压减任务，12月整体产量增幅有限，同时不排除由于外部疫情恶化，原材料进口受阻，价格大幅上升，钢厂生产积极性减弱。

三、库存端

图三：近三年江苏建材厂库走势

图四：近三年江苏建材社库走势

11月江苏建筑钢材企业厂内库存表现低位回升、高位回落，截止目前截止目前，江苏建筑钢材企业厂内库存与2020年同比基本持平，较2019年下降19%。社会库存保持去化，一方面进入十一月价格底部震荡，商家以主动去库为主，在黑色期货盘面长线走弱的情况下，商家基本拒绝主动囤货，另一方面，赶工期存量需求逐步释放，库存保持顺利去化通道，北材南下数量有限，低价资源虽然对市场价格形成较大冲击，但对库存压力变化不大，截止目前，江苏建材社库库存相比2020年下降12%，相比2019年下降23%。

四、需求端

图五：近三年螺纹表观需求走势

图六：近三年江苏建筑钢材成交量走势

11月整体表观消费相较10月小幅回升，但同比仍然处于较低水平，一方面地产数据偏弱运行，房企开发商资金周转困难尚且无明显好转，另一方面全年价格宽幅波动，商家操作较为谨慎，理性，投机性行为以稳为主；同时大范围的能耗双控，对终端需求也存在一定的影响。从建筑钢材成交量情况来看，旺季不旺特征明显，其次11月仍然低于同期水平，需求整体呈现较悲观态势，展望12月，江苏赶工期阶段存量需求逐步走弱，刚需支撑减少，要特别关注这一轮的冬储行情带来的市场消费量。

总结：

1、粗钢压减任务接近尾声，市场复产预期与冬奥会限产政策存在博弈，加上外部疫情的不确定，或对原料进口形成影响；

2、12月赶工期存量需求逐步走弱，地产、融资的利好对目前情况改善有限，需求阶段性放量空间有限，预期好转仍待严重；

3、冬奥会限产政策、地产数据回暖预期以及地方债务拖累基建发力转好预期或在2022年上半年逐步落地；

4、在多重利好预期推迟兑现的背景之下，12月份一旦成材价格贴近钢厂生产成本，市场冬储意愿仍然较高，价格走势存多重博弈，整体预计区间震荡运行；

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