Mysteel：12月江苏建筑钢材价格或将弱势震荡

概述： 11月份江苏建材钢市呈现先跌后稳的走势，上旬处于惯性下跌，中旬开始伴随着期货市场超跌反弹，叠加市场商家成本支撑强，价格震荡运行。12月份随着粗钢限产基本完成，省内市场供需两弱，江苏建材市场将如何运行？笔者将作简要分析。

一、省内建材价格11月先跌后稳

图一：1-11月份江苏省主流螺纹钢价格走势图 数据来源：Mysteel

回顾价格方面，截止11月30日，南京市场主流螺纹钢销售价格4840元/吨，较10月底（5320元/吨）下跌480元/吨，跌幅为9.02%。11月份下跌主要是上旬延续10月份的下跌趋势，在11月10日价格便已触及4820元/吨的价格，随后价格表现震荡运行，中间伴随着期货的超跌反弹，现货价格出现阶段性回暖。全国来看，11月份表虚及产量均呈现同比大幅下降的态势，库存下降速度较去年偏慢，在需求表现一般，叠加今年过年较早，商家出货时间较短，会考虑春节前将持续保持出库为主，我们对12月省内建材市场持弱势震荡的观点。

二、1-10月省内粗钢产量较去年同期已基本持平

图二：江苏省粗钢产量 数据来源：Mysteel

1-10月份，据统计局数据显示江苏省粗钢累积产量在10072.06万吨（处理数据时1-2月份用的累积产量，其余用的统计局各月产量数据，和直接使用10月份累积产量稍有区别，不妨碍了解大体情况，数据仅供大家参考，在此说明）。同比上涨了178.33万吨（如若直接采用累积数据，同比下降48.99万吨）。由于双控限产时候，本省安排任务时尽量在11月份完成同比不增，12月份查漏补缺，省内粗钢产量同比不增基本顺利完成。虽然11月份数据尚未出台，但预计较去年同比下降较多，因此12月份的供给量或有环比上升的可能性，但预计不明显。

图三：1-11月份江苏省建材产量走势图 数据来源：Mysteel

截至11月26日，省内建筑钢材产量92.38万吨，同比2020年下降18.83万吨。11月省内建筑钢材平均周产量94.07万吨，环比10月66.61万吨，上升27.46万吨。由上图可以发现，9、10月份以来省内建筑钢材产量受双控政策影响，下降迅速，一度导致了省内建筑钢材周产量减半，后面虽然产量有所回升，但仍明显不及去年水平。笔者预计，随着粗钢控产目标的完成，12月份产量不会明显压缩，因此也是我们判断12月份弱势震荡的重要因素之一。

三、下游需求不足 去库未明显加快

图四：江苏省建筑钢材社会库存同比 数据来源：Mysteel

截至11月25日，江苏省内统计样本建筑钢材社会库存量为48.8万吨，周环比下降1.63万吨，由图所示，尽管螺纹产量同比下降明显，但去库速度较去年并未加快，甚至年末大有库存反超的趋势。下游需求表现一般，是当前行情偏弱的重要原因。

四、后市展望

目前省内钢市供需基本平衡，临近年末也不会出现非常突出的工地新开工增加或是投资大幅增加的情况，因此需求方面不会有很突出的表现。粗钢控产基本完成以及电力不足大幅缓解的情况下，12月份产量不会明显缩量，目前钢厂仍有一定利润空间，也不会大幅主动降产。由于今年过年早，当前价格也远高于商家冬储心理价位，因此目前市场商家将持续以销量为优先。因此笔者预计12月份江苏省内建筑钢材或将表现出弱势调整。

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