Mysteel：从基本面出发判断十二月浙江优特钢市场价格走势

2021年优特钢市场价格走势可谓是跌宕起伏，市场整体重心上移的前提下，供需两侧均受到较多外部事件影响，行情反转极快且波动幅度巨大，对市场参与者要求较高。随着2021年接近尾声，经历1000多元的深跌之后，市场止跌企稳再度进入盘整态势，后续价格是涨是跌成为大家的集中关注，一方面原料成本坍塌之下市场价格重心下移似乎势在必行，另一方面钢厂能否完成平控指标悬而未决叠加地产等行业利好消息频出又给大家继续上行的希望。接下来笔者将从基本面出发探讨浙江优特钢市场十二月的基本情况。

截止至11月30日，以杭钢为例浙江市场碳结圆钢年内均价为5479元/吨，较2020年全年价格均值4066元每吨，上调1413元每吨涨幅达到34.7%；目前浙江市场杭钢45#市场价格为5030元/吨，较年初下跌30元每吨；从年内价格极差来看，最低价为年初的4900元每吨，最高价为五月中旬的6380元/吨，价格高低跨度1480元/吨波动幅度较大。

首先关注供给侧，今年八月开始，全国优特钢产量一直维持在较低水平，九十月份集中限电限产的影响下，统计到10月产量仅有256万吨较去年同期减少近60万吨，产量下降显著。而在如此减产之下，市场唱多情绪得到支撑价格开始快速拉涨。而下游企业处境更加艰难，限电政策之下生产时间压缩新订单量不足叠加原料价格高企，市场采购积极性迅速下降，贸易商库存高居不下降库困难。随后十一假期后市场跌价启动，贸易商倾向快速降价降库，到近期库存回归低位，市场重新进入盘整阶段。十一月的市场降库环节中，贸易商心态摇摆居多，主要思路仍以控制库存为主很少接货，也使得目前钢厂库存处整体偏高水平。12月的情况来看，浙江市场贸易商库存普遍已经降至合理水平保持，相对应资源主要发往浙江的一些江苏钢厂也已有计划检修，总体来看压力不会太大。更多要注意的是，山东钢厂下月基本会恢复正常生产，这部分资源如果南下将对市场造成一定压力（或作为冬储资源储备）。

需求侧情况，八月前浙江地区优特钢成交情况较去年基本持平，7、8月传统淡季表现更弱于往年。而九月之后，下游行业问题初步显现，一方面市场原料价格上升使得下游自身设库成本增加，此外市场价格的剧烈波动也增加了自备库存的不确定性。种种原因使得下游企业很多转向按需采购随用随采，更高的采购频次和对价格更高的关注度从侧面加剧了市场竞争，而这时市场价格在钢厂限产的托底下越报越高，又进一步打压了采购积极性，终于在十一假期后，随着原料端价格坍塌新一轮的跌价开始了。近期随着近一个多月的跌价接近尾声，市场开始止跌企稳，市场需求才开始重新发力，前期积累的补库需求持续释放，成交量快速回升。问题在于，目前市场的积极氛围能否继续延续呢？个人认为难度较大，首先各下游行业表现均有不同程度弱势，汽车行业仍有缺芯问题待解决，工程机械行业国内数据也表现不佳，出口情况虽有增加但难掩行业整体弱势；再次从市场表现入手，上文提到八月开始全国特钢产量已经进入偏低状态，但市场贸易商库存直至十月中旬还居高不下，也从侧面反映市场需求的弱势。

从流通环节来看，浙江市场贸易商操作方式较为灵活，多数以长协加订单的模式进行操作，但随着钢铁行业供给侧改革以来，钢厂话语权逐渐加重，市场也有很多对于长协模式的思考。以市场主导的旬定价模式为例，市场价格波动剧烈尤其遇到久跌、大跌行情，贸易商卖货时无法确定成本，只能选择尽早出货，而为了出货更快就要报出更低的价格，反而加速了价格下跌，这种时候钢厂的补差往往无法完全到位，结果越卖越亏。各种结算模式几乎都会有类似问题出现，贸易商也因此将目光往外看，希望引入新的资源参与市场竞争获利，而这些资源多数来自北方。由于运距较远长协难度相对较高，一单一议的北方资源成为市场长协钢厂之外的一种选择。回归到市场本身，上文提到过，近期市场止跌之后下游开始大范围的补库，市场成交火爆，同时市场贸易商库存也成功降至低位等待补仓。接下来市场博弈的重点就在于冬储价格，按今年过年时间1月31号倒推，12月底前冬储事宜应当基本尘埃落定，中旬左右价格将是市场关注重点。

综上，就目前市场供需两侧表现，需求表现未见好转，市场供应逐渐恢复，价格向下仍有相当的想象空间，目前下游企业利润尚可市场稳定时仍保有一定采购积极性，但随着补库接近尾声，成交情况恐难以为继，钢厂、市场库存仍将面临压力，预计下月浙江优钢市场价格弱势运行。

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