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Mysteel月报:十二月钢坯价格震荡趋弱

概述十一月份全国钢坯市场价格先抑后扬,整体呈现下行态势。截止11月30日唐山地区钢坯出厂价报4290元/吨,月环比下调610元/吨,较去年同期高680元/吨。江阴地区(进口资源)报4370元/吨,月环比下调330元/吨。回顾十一月市场,唐山地区环保消息频繁,月初钢坯出厂价格紧守4900关口,迫于成本压力,钢坯外卖大幅减量,市场呈现供需两弱之势,加之下游停产再复产,挺价情绪随成品累库而减弱,坯价被迫承压宽幅下行。中下旬在期货盘面带动下,坯价企稳并小幅反弹;虽然原料端价格不断走弱,但钢坯利润倒挂局面尚未扭转,下游轧钢产销利润微薄,钢厂端挺价心态进一步凸显,加之临近月底交单,市场低价资源惜售,成交价格不断走高,整体呈现降后回涨态势。那么十二月钢坯市场后期走势如何,我们从以下基本面进行分析。

一、11月国际钢市趋弱调整

据最近一周(11月19日-11月26日)我的钢铁网国际钢价指数显示,全球钢价指数为305.2,周环比下降0.16%,月环比下降7.38%。其中扁平材指数305.5,周环比下降0.37%,月环比下降8.2%;长材指数为327.4,周环比增长0.18%,月环比下降6.09%;欧洲指数269.9,周环比下降0.61%,月环比下降7.97%;亚洲指数为273.8,周环比增长0.3%,月环比下降11.68%。

图1:中国方坯与独联体方坯出口价格对比

二、2021年11月份全球粗钢产量小幅增加

2021年11月份,全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量约为1.45亿吨,同比增加3.61%;2021年10月份中国大陆粗钢产量为7158.4万吨,较去年同期减少2.93%。中国产量占全球产量的49.14%。

图2:中粗钢逐月产量对比图

三、2021年11月份国内主要市场回顾

唐山市场:十月份中上旬在需求低迷、成本下移、期货下跌等背景下,钢坯价格高位回落,简要说原因:1、环保因素扰动下,下游停产再复产,钢厂利润倒挂严重,钢坯外卖大幅减量,加之下游轧钢利润微薄,贸易环节普遍为高成本库存,迫于资金等方面压力多以价换量,钢坯锁价局面被打破,坯价承压下行。2、受期货盘面下跌影响,期现套保资源跟随盘面下行,现货价格与出厂价格严重劈叉,市场心态受挫,情绪较为悲观,钢厂挺价局面显难。中下旬价格降后小幅反弹,简要说原因:1、经过上半月的深跌,市场情绪偏谨慎,虽原料成本端虽不断走弱,焦炭提降八轮落地,但尚未扭转利润倒挂局面,钢厂挺价心态愈发凸显,故顺势拉涨钢坯价格。2、下游轧钢陆续复产,钢厂外卖资源逐渐恢复至正常范围,因临近月底交单,交单资源偏紧,市场难寻低价资源,对价格存有支撑。

江苏市场:供应端:本月进口钢坯到港依旧处于低位,周边钢厂因回笼资金多低价出货为主,供应量继续提升。库存方面,华东主流港口钢坯库存继续下降,轧钢厂多按需提货为主,逢低补库。需求方面,本月调研华东调坯轧钢企业产能利用率继续上升,对钢坯需求有所提振,然11月底市场贸易商多前期订单,价格多跟随期螺变动,市场心态偏悲观。随着进入12月份,下游终端需求难以提升,因此,华东钢坯价格将趋弱运行为主。

图3:唐山与江苏钢坯价格走势对比

(一)高炉总体状况

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.66%,环比上周下降0.69%,同比去年下降16.67%;高炉炼铁产能利用率75.23%,环比下降0.11%,同比下降17.24%;钢厂盈利率58.01%,环比增加15.15%,同比下降34.63%;日均铁水产量201.67万吨,环比下降0.31万吨,同比下降44.46万吨。

Mysteel调研163家钢厂高炉开工率48.20%,环比下降0.41%,产能利用率58.01%,环比下降0.68%,剔除淘汰产能的利用率为63.15%,较去年同期下降22.10%,钢厂盈利率53.37%,环比增加14.11%。

(二)唐山地区情况

截止11月26日唐山地区126座高炉中有67座检修(不含长期停产),检修高炉容积合计55386m³;周影响产量约114.31万吨,产能利用率63.26%,周环比上升0.6%,月环比下降1.75%,较去年同期下降15.36%。

在调研周期内,唐山个别钢企高炉复产及检修并存。24日唐山再次发布二级应急响应,据我网调研了解,大部分钢厂均按照文件对烧结及转炉进行有效执行,个别钢企近期有高炉检修计划,由此来看,短期唐山高炉产能利用率将下行为主。

图4:唐山地区高炉产能利用率走势图

(三)库存方面

截止11月26日,唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存63.43万吨,周比上升10.96万吨,调研周期内本地资源小幅累库,进口资源陆续到港。

图5:唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图

四、原料市场

焦炭方面:11月份焦炭价格高位回落,价格快速下跌,同时原料焦煤也在持续走弱,截止到11月26日焦炭现货第八轮200元/吨落地,合计1600元/吨,且仍有下调预期。目前焦炭仍处于供需双弱的局面,但需求相对低位下,钢厂仍占据议价主动权。进入12月,供应端焦企随利润修复后有复产可能,但秋冬季环保限产下整体预计仍在低位;需求端铁水产量已处在历史低位,12月有望回升但空间恐较为有限。展望12月,各地秋冬季环保限产持续、焦企低利润、亏损状态仍待修复,焦炭供应量或维持低位,同时粗钢压减政策继续执行,铁水产量虽有复产提升预期,但预计提升空间相对有限。当前钢材价格触底偏稳,炼焦煤价格也有回稳趋势,预计12月焦炭价格趋稳运行,下行空间有限,逐渐接近价格底部。

图6:唐山原料及钢坯价格走势对比图

五、展望

回顾十一月钢坯市场,经历了中上旬的大跌后,坯价企稳反弹,整体价格进入修复阶段。首先从钢坯成本角度分析,虽然目前钢坯利润大幅修复,但目前仍处于偏低水平,短期内利润尚有提升空间,但与此同时原料端价格下行对坯价的支撑也在减弱。从环保角度来看,本月秋冬季限产政策落地,而河北地区重污染天气预警反复,环保限产政策力度趋严,河北地区政策效应显现,空气质量有所好转,但冬奥会消息层次不穷,考虑到此方面因素,阶段性管控措施不会放松。从供需以及心态方面来看,环保频发导致下游轧钢难以连续生产,紧供给格局没有改变,市场可流通资源减少,贸易商保持按需低价采购,虽有进口资源陆续集中到港,且多为预售资源(到港直接提走)一定程度上也抑制了下游厂家采坯积极性,加之临近年底,正值淡季需求期,需求端驱动力不足。在供需两弱状态下,市场心态偏悲观,下游多持谨慎观望态度。

综合预计,短期内钢坯基本面对坯价的影响有限,更多为情绪变化主导价格走向,预计十二月份钢坯价格将震荡趋弱运行。

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