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Mysteel月报:12月广东建筑钢材价格或震荡偏弱

回顾11月份,一方面受原料价格下跌影响,造成钢材成本坍塌,带动现货价格走低;另一方面,市场需求表现低迷,制约价格反弹空间,导致整体国内建筑钢材价格震荡回落。临近月末,唐山地区解除重污染天气应急预警,部分D级钢铁企业绩效调整为C级,但同时近日广东省对省内接近能耗总额度的高耗能企业加强管控措施,河源地区部分短流程企业再度停工停产,对供给产生较大影响。进入12月份,在限产与冬储博弈下,广东建筑钢材价格何去何从?下面笔者从以下几点跟大家分析下近期市场情况以及短期看法,仅供参考。

图一:11月份广东省主流螺纹钢价格走势图 数据来源:Mysteel

回顾价格方面,截止11月30日,广州市场主流螺纹钢销售价格5140元/吨,较10月底(5580元/吨)下跌440元/吨,跌幅为7.9%,基本回落至6月底的低点水平。11月份以来,在原料价格回落以及地产数据低迷的影响下,现货市场整体呈现震荡下跌的态势,虽然月中期螺强势反弹,市场心态有所修复,价格小幅回涨,但也仅仅是昙花一现,随后继续向下调整。进入12月份,虽然房地产市场持续有信贷放松的政策利好,叠加地产销售也有一些边际改善,但短期需求在传统淡季下仍有季节性走弱空间,中期需求下行趋势亦不改。同时临近冬储,过高的现货价格一定程度打击市场冬储积极性。因此在供需双弱的格局下,预计现货价格仍将面临调整压力。

图二:近年来南北地区主要城市螺纹钢价差对比图 数据来源:Mysteel

从区域价差来看,11月份各地区价格走势有所分化,东北地区受季节性因素影响跌幅较大,而华东与广东地区跌幅相当,华北地区受限产影响,整体跌幅小于外围。导致近期广东与东北价差有所拉大、与上海价差基本维持。截至11月30日广州(剔除磅差)与北京上海沈阳地区螺纹钢价差分别为280、210及220元/吨,较北京缩小20元/吨左右,与上海沈阳分别拉大30、80元/吨。进入12月份,随着寒潮及天气转冷影响,未来一段时间内,北方尤其是东北地区需求将有明显下滑的压力;华北受冬奥会及采暖季限产影响,供需将呈现双弱的格局;华东及南方地区需求整体亦不会有超预期表现。另外近期已经有不少北方资源陆续南下。据不完全统计,近2月如东北地区新抚钢、西林、新鹏辉、建龙及锦钢等,华北河钢、鑫达、包钢等,西南地区水钢、昆钢等超70万吨发运广东区域。伴随着价差陆续拉大,北材南下动力还将继续增强。因此从区域价差而言,未来一段时间广东与其他区域价差还将继续扩大。

图三:近年来广州建筑钢材库存情况图 数据来源:Mysteel

库存方面,截止11月30日,广州建材仓库同口径统计,建筑钢材库存总量77万吨,周环比增加4.5万吨,近2周库存小幅回升,同比去年减少约6万吨左右。从库存数据来看,由于11月份市场价格延续跌势,加上需求释放不及预期,去库速度进一步放缓,临近月末库存出现回升。短期来看,一方面寒潮来袭,天气逐渐转冷,虽然广东地区有着较强的消费能力,但由于年末资金趋紧的影响,近期不少部分商家反馈工程款回款难度加大,同时未来一段时间施工强度、施工时间都将会有所缩减,需求端或将有环比下滑的可能。同时伴随着其他外来低价资源到货,市场极易发生踩踏,库存有回升的可能。

钢厂供应方面,近年来尤其是四季度,不少高炉企业大多会进行常规年检,今年也不例外,本地主导高炉企业均有不同程度停产检修。与此同时,近期广东省对省内接近能耗总额度的高耗能企业加强管控措施,河源、揭阳等地区部分短流程企业受此影响进行停产检修,涉及企业较多,其中河源地区7家企业日均影响产量约1.1万吨左右,影响占比约为80%,且恢复时间尚不确定。因此从短期来看,广东省区内资源供应仍将处于低位。不过由于近期季节性因素叠加南北价差扩大,据调研,12月份东北材南下广东螺纹钢计划投放36.7万吨,环比减少6.6;线盘计划投放25.4,环比减少2.2万吨,虽然同比、环比均有所减量,但投放量依然不容小觑,同时在低价资源影响下,市场价格或受到一定冲击。因此预估12月份区内供应缺口或将被外来资源补充。

对于12月份,从宏观层面来看,宽信用政策边际走强,房地产企业融资环境的好转,对投资端构成一定支撑,此外,国内地产及基建投资刺激预期改善,对黑色金属有一定内需支撑;供应端,12月份广东省区内高炉企业维持减产态势,同时短流程边际供应减量,整体供应压力不大,不过受外来资源影响,后期需关注北材及周边材发货进度及价格政策情况;需求端,目前市场已进入钢材消费淡季,华东及南方需求虽有恢复,但整体在钢材消费淡季的背景下,需求端难有较好表现。同时年末资金趋紧、房地产行业边际好转或将难以拉动钢材需求;库存方面,今年虽然库存量低于去年同期,但由于四季度需求整体表现较差,低库存将得到补充,累库已经提前;钢厂方面,伴随着近期焦炭提降、废钢下跌,钢材生产成本重心下移,钢厂利润得到修复,钢厂有一定复产动能。另外,目前成材价格尚未达到商家冬储预期价位,同时还有国际疫情的影响。因此12月份广东建筑钢材价格仍将维持震荡偏弱的格局。

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