Mysteel月报：12月份上海建筑钢材价格将维持窄幅震荡

21年11月上海本地建筑钢材价格呈现震荡走弱趋势运行，极差为570元/吨；仅从极差来看，11月价格震荡幅度仍然较大，不过环比10月震荡区间收窄了330元/吨；另外11月价格的下跌集中在上旬时间段，进入中下旬本地螺纹钢价格整体呈现窄幅震荡趋势。11月上海螺纹钢均价为4826元/吨，环比10月下跌818元/吨，价格重心大幅下移。

2021年11月份市场回顾

数据来源：Mysteel

11月初焦炭价格开始多轮提降导致钢厂成本逐步下移，全国性需求的走弱导致市场对于未来悲观预期继续放大，市场开始了踩踏式下跌节奏。但是上海因本地库存水平处于低位，且需求维持住了稳定表现，及时止住了本地市场的下跌情绪。而在全国性供需双弱的大格局下，市场整体心态仍偏向谨慎，价格在中下旬整体呈现窄幅震荡趋势运行。进入12月，市场也将迎来冬储周期，身处现阶段复杂多变的行情之下，笔者将从以下几点对于本地建筑钢材价格进行简单的分析和展望。

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供给上来看，1、21年11月底我网调研全国螺纹钢实际周产量为277.21万吨，环比上周增加5.04万吨，增幅为1.85%。同比20年减少82.65万吨，同比减幅为22.97%。2、截止21年11月底我网调研全国螺纹钢产能利用率为60.77%，环比上周增加1.11个百分点,增幅为1.86%。同比20年下降18.12个百分点，降幅为22.97%。

11月减产集中在北方区域，主要因“2+26”城市大气污染治理管控、粗钢产量不超去年、价格快速下跌钢厂效益不佳以及天气大幅降温导致需求走弱等多方面影响下，产量下降明显。同比近几年来看，当前产量和产能利用率仍处相对低位。

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截止11月底，我网螺纹钢厂库调研数据为228.66万吨，环比上周减少36.31万吨，减幅为13.70%。同比20年减少20.83万吨，减幅为8.35%。11月产量同比往年仍处较低水平因此带给厂库的累库压力相对减轻。但是本月厂库在中下旬才开始出现降库，且月底最后一周降库最为明显。其中主要原因于螺纹钢价格在11月中上旬经历又一波的快速下跌后极大的缓解了市场风险。当11月下旬价格出现企稳迹象后，商家拿货意愿增加，厂家也因即期利润相对可观下加快了发货节奏，因此厂库降幅也出现提速表现。

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21年11月底华东区域螺纹钢周产量为127.72万吨，环比上周增加6.1万吨，增幅为5.14%。同比20年减少37.18万吨，减幅为22.96%。10月初华东钢厂产量低位快速回升，但11月由于部分钢厂阶段性检修、复产情况均有发生使得整体产量并未出现较大波动。同比往年来看，当前华东钢厂产量也同全国一样处于较低水平。

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2021年11月底华东钢厂厂库为61.11万吨，环比上周减少17.13万吨，减幅为21.89%。同比20年减少15.37万吨，减幅为20.10%。11月北方气温骤降导致需求出现快速萎缩，而华东区域扛起来了钢厂端的去库压力的大旗。从绝对值来看，本周华东厂库的减量占比高达全国厂库减量的一半。目前华东区域市场反馈规格紧缺现象较多，其中江浙沪区域更为普遍。在当前华东产量低于去年同期且厂库低于去年同期水平的情况下，规格紧缺现场或将维持。

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21年11月上海本地建筑钢材月均成交量为2.07万吨，环比10月份增加0.23万吨增幅12.50%。同比20年减少0.38万吨，减幅为15.51%。从数据上看，目前本地成交同比去年虽有小幅走弱，但从乐观的角度来看，11月上海本地需求表现对比10月份未降反增，而且从11月每日成交变化量的绝对值来看，成交量的波动也在变小，整体需求表现较为稳定。

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从上海本地螺纹库存情况来看，截至发文21年11月底上海本地螺纹库存为21.16万吨，环比上周减少1.18万吨，减幅为5.28%；同比20年减少1.86万吨，减幅为8.08%。通过数据不难发现，无论是环比还是同比数据来看，当前本地库存都处于相对较低水平。

从区域来看，华东钢厂的生产变化情况对于上海地区影响最为明显，文章上部分我们看到华东区域钢厂厂库降库明显，也就意味着上海本地到货压力也在增加。但纵观11月上海本地螺纹钢库存的变化，11月初上海本地库存虽有所增加，但在11月底再次出现小幅降库且维持在较低水平，这也能从另一个角度来印证11月上海本地需求整体向好。

2021年12月份市场展望

一、2021年12月份基本面情况展望

1、从供给端来看，因焦炭多轮提降带来的成本下移导致钢厂即期成本下移明显，以当前上海现货市场价格来看，钢厂吨钢利润相对可观。尤其华东钢厂在当前厂库去化良好的背景下，生产仍整体维持正常水平。但北方区域目前限产周期较长；华南以及江苏已有部分电炉企业也开始了检修停产，虽未有明确检修计划时间表，但就了解来看，周期都相对较长。

另外生态环保部门近期将开始新一轮的环保督察活动，在“能耗双控”及粗钢产量不超去年严格执行的背景下，12月份产量仍将继续维持在较低水平。

2、从需求端来看，10月商品房销售面积和销售额同比为-21.7%和-22.6%，较9月下跌8.5和6.8个百分点；房地产投资同比增长-5.4%，维持7个月的下行趋势；土地购置面积和土地成交价款同比分别为-24.2%和-0.4%，较9月下行22.1%和21.6个%。10月商品房销售面积和销售额同比分别为-21.7%和-22.6%，较9月下行8.5和6.8个百分点；房地产投资同比增长-5.4%，同时也维持了7个月的下行趋势；土地购置面积和土地成交价款同比分别为-24.2%和-0.4%，较9月下行22.1%和21.6%。当前房地产供给端资源承压较大，需求端观望情绪浓厚。在国家坚持“房住不炒”的主旨下，短期难能出现明显缓解。

基建方面，1-10月份来看，基础设施投资同比增长0.7%，增幅较上月进一步减小，虽目前公共财政支出和地方债发行速度有所提速，但由于财政发力时间相对靠后影响，基建托底的效果不宜过分看好。

从本地需求表现来看，当前本地投机性需求表现较为低迷，故而当前市场需求基本为终端实际需求为主。11月在价格经历进一步的重心下移后，终端接受意愿增强，整体需求表现也较为稳定。12月份短期本地天气条件并未对工地施工产生影响，11月稳定的需求表现仍能维持，不过随着后续天气的逐步降温，本地终端需求将会出现进一步降低。

3、从本地库存情况来看，当前本地需求表现相对稳定，商家为规避价格风险，普遍保持主动降库维持低库存水平操作，本地规格资源紧缺现象短期难有明显改观。不过后续随着需求出现走弱，冬储时间也越来越近，本地库存将会在12月后半段出现低位逐步增加的情况。

二、2021年12月份价格走势展望

因当前本地库存维持低位且需求表现较为稳定，现有价格存在支撑。但当前钢厂即期利润可观，随着冬储时间的接近，本地商家对于目前价格进行冬储存在较大担忧，这就导致商家对于价格的上涨态度较为谨慎。综合来看，预计12月份上海本地建筑钢材价格将在博弈中维持窄幅震荡趋势运行。

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