Mysteel：东北建筑钢材进入短暂跟随运行状态

前言：在煤炭价格调控等影响下，近一个半月国内铁矿石、焦煤等钢材原燃料价格持续走弱，成本塌陷预期引导下成材价格持续下行，东北地区建筑钢材市场价格在需求季节性趋零情况下跟跌运行。随着气候日益寒冷，在钢厂资源忙于南下、终端需求季节性遇冷情况下，东北地区建筑钢材市场价格又将如何演绎？

一、近期价格止跌反弹，南北价差逐渐恢复

1、主要品种价格先抑后扬，前期螺纹跌幅大于盘线跌幅

截至2021年11月末，东北主要城市螺纹钢均价报收4758元/吨较上月环比下跌555元/吨、较去年11月同比上涨848元/吨，盘螺均价报收4993元/吨较上月环比下跌493元/吨、较去年11月同比上涨828元/吨；从月均价格来看，2021年11月东北主要城市螺纹钢月均4877元/吨较上月环比下跌764元/吨、较去年11月同比上涨998元/吨，盘螺月均5093元/吨较上月环比下跌673元/吨、较去年11月同比上涨841元/吨。

结合价格走势及地理位置来看，得益于温度由南往北递减、黑龙江市场交易结束时间较沈阳、长春区域略早，所以在价格下跌行情中哈尔滨市场因市场活跃度低、跌幅相对较小、跌幅相对偏缓。

2、北材南下价差逐渐回复，钢厂北材南下盈利状况好转

截至2021年11月末，东北地区建筑钢材北材南下螺纹钢价差维持在0-272元/吨之间，综合考量运费及市场品牌认可度等因素，北材南下当日价差整体处在物流运输成本以上，较10月末全线亏损大有改善，而月均价差维持在-139-155元/吨之间，东北建筑钢材钢厂北材南下螺纹钢全月仍处于亏损状态；盘螺方面，11月末主要市场价差维持在110-400元/吨之间，钢厂整体盈利情况较好，较10月末利润增加100元/吨左右，月均价差维持在45-310元/吨之间，盈利状态尚可。

二、供需两弱，东北建筑钢材进入行情跟随期

1、减产减供增库，东北地区供给基本持平

1）高成本位能耗双控，产量同比减量明显

东北钢厂12月螺纹计划产量约126.0万吨同比减少15.1万吨环比增加8.1万吨，其中鞍钢、北台、凌钢、通钢、吉林金钢、海城后英、锦州锦兴、辽轧添辉等钢厂同比均呈减量，其中北台减量最为明显；盘线计划产量约83.3万吨同比减少22.5万吨环比减少0.9万吨，其中北台、嘉晨营钢、凌钢、通钢、新抚钢同比均呈减量，其中北台和嘉晨减量最多；12月螺纹和盘线产量继续均处于年内偏低水平。

2）南下环比同比双增，资源分流本地减压

12月东北螺纹南下计划量为116.2万吨，同比增加2.0万吨环比增加19.0万吨，盘线南下计划量76.6万吨，同比减少2.4万吨环比增加2.0万吨；11月东北螺纹南下实发量为97.2万吨，同比减少12.0万吨环比增加30.9万吨，盘线南下实发量74.6万吨，同比增加2.4万吨环比增加5.4万吨。11月螺纹和盘线的实发量均少于计划量，其中螺纹实发较计划减少了14.3万吨，盘线减少了9.2万吨，主要原因在于凌钢、建龙西钢、乌钢、吉钢等钢厂检修减产。

3）主导钢厂厂库前移，社会库存同比翻倍

截至2021年12月2日，东北地区建筑钢材社会库存共计24.11万吨较上周环比下降1.44万吨、较去年同期同比增加12.34万吨，增幅翻倍，分品种来看，螺纹钢社会库存18.9万吨较上周环比下降1.65万吨、较去年同期同比增加8.78万吨，盘线社会库存5.21万吨较上周环比增加0.21万吨、较去年同期增加3.56万吨。

具体来看，受今年东北地区主要钢厂厂库前移影响，今年东北地区建筑钢材市场库存多数时间高于去年同期，从绝对量上来看、螺纹钢社会库存增量巨大，但从增幅来看、线盘库存同比增幅是去年同期2.16倍，在冬储尚未启动情况下、东北地区建筑钢材社会库存提前增量，或在一定程度上消耗市场冬储积极性，给后续行情带来较大不确定性影响。

2、建筑材料价格陡增，10月房开投资减缓

1）水泥供应出现缺口，房开建设速度放缓

2021年1-10月，东北地区房地产开发投资完成4874亿元、较去年同期增加40亿元、同比增长0.8个百分点，其中住宅开发投资完成3747亿元、较去年同期增加75亿元、同比增长2个百分点。

具体来看，2021年10月，东北地区房地产开发投资完成443亿元、较上月减少150亿元、环比下降36.08%，较去年同期减少118亿元、同比回落21.03%，其中住宅开发投资完成348亿元、较上月减少188亿元环比下降35.07%，较去年同期减少95亿元、同比回落21.45%。

结合市场调研情况来看，受10月份东北地区限电限产影响、区域内水泥等建筑材料价格大涨、供应紧张，施工成本激增状态下、房地产开发投资积极性大减，房开项目提前停工现象增加，导致房地产开发投资进度较上月及往年出现较大幅度回落。虽然受益于11月份建筑钢材等施工原料价格回落，部分工程项目再度开工、需求呈小幅回升迹象，但较去年同期仍然偏低，下面我们从成交量情况来看一下需求变化。

2）寒潮叠加房开放缓，市场成交惨遭“腰斩”

据Mysteel东北资讯小组数据统计，2021年11月东北地区建筑钢材样本企业累计成交13.11万吨较上月环比减少15.4万吨、较去年11月同比减少13.5万吨，无论从环比还是同比来看、今年11月份东北地区建筑钢材样本企业成交缩量过半，一方面是上文所说今年房地产开发投资完成情况不佳，另一方面则是受拉尼娜气象影响、连续寒潮天气给东北地区建筑工程施工带来较大影响，“末季”需求或难回复。

综合来看， 12月份东北建筑钢材钢厂继续保持全力南下的节奏，区域内螺纹计划投放量约9.8万吨同比去年减16.1万吨、盘线6.7万吨同比减少6.6万吨，供应收缩情况明显，但钢厂厂库前移导致的市场库存翻倍、给当前东北建筑钢材市场带来一定压力，综合供给较去年相对持平；而需求端房地产开发投资环比、同比回落使得当前东北地区建筑钢材终端需求快速减少，加上拉尼娜现象下极端气象条件对冬施项目的干扰、需求预期整体偏弱，不过好在进入冬季后东北地区建筑钢材下游施工项目日益减少、市场活跃程度逐日下降，基本面情况对当前建筑钢材市场运行影响相对偏小，加上当前钢厂冬储政策多以明年价格结算为主、市场主动求变积极性不高，东北建筑钢材市场或进入短暂跟随状态，以外围大涨本地小涨、外围窄幅震荡本地报稳观望、外围大跌本地小跌等显著特征运行为主。

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