Mysteel周报：全国冷轧涨跌互现 短期窄幅震荡为主（11.26-12.3）

概述：本周全国冷轧价格呈涨跌互现，重心持续下移。基本面看，冷轧产量周环下降明显，厂库降幅较大，社库基本持平。市场方面，本周黑色系期货热卷盘面呈现震荡上行，市场心态略有好转，原料现货小幅上调同时，带动冷轧局部市场小幅跟涨，商户月初陆续到货，商户多以出货为主。

【价格方面】

截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为5486元/吨，环比跌11元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价5290元/吨，周环比涨70元/吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价5580元/吨，周环比涨100元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价5410元/吨，周环比跌40元/吨。

表1：本周全国冷轧市场价格变化汇总（单位:元/吨）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【供给方面】

Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率85.11%，周环比持平；钢厂产能利用率72.79%，周环比减少5.76%；钢厂周实际产量为73.68万吨，周环比减少5.83万吨；钢厂库存33.11万吨，周环比减少1.57万吨。

图1：冷轧产能利用率-全国分年度（%）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【库存方面】

2日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存122.52，周环比增加0.06，月环比减少0.59，年同比增加17.85。（单位：万吨） 2日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存185.92，周环比减少0.10，月环比减少4.33，年同比增加30.43。（单位：万吨）

表2：全国区域29城冷轧板卷库存汇总（单位:万吨）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【重点市场阐述】

上海冷轧：本周上海冷轧现货价格整体小幅回涨，商家操作以出货回笼资金为主，市场成交量有所好转。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷5470，本卷5470，鞍板5670，本板5650，青山卷5580，唐二卷5460，首卷5470，邯卷5460；1.5-2.0各大钢厂5370-5490（元/吨），整体价格较上周小幅回涨20元/吨。库存方面，12月2日本网所盘上海全体仓库冷轧65.75万吨，周环比减少0.50万吨。冷热价差方面：本周热卷原料期货整体震荡偏强运行，带动热卷现货涨幅大于冷轧，冷热价差收窄至670元/吨。市场方面，本周上海冷轧虽然处于去库状态，商家普遍表示当前库存压力相对不大，但是目前下游观望情绪较浓厚，按需采购为主，钢厂资源也或将在12月中旬左右集中到库，届时库存压力或将表现较为突出，所以商家优惠出货意愿较浓厚。同时，据市场反馈，本周虽然热卷原料期货震荡上行，但当前冷轧现货低价成交表现尚可，价格上调后成交较为艰难，导致商家现货跟涨意愿较弱。就下周市场而言，当前上海市场冷轧库存并不低，在目前供需相对平衡的状态下，预计下周上海市场冷轧价格或将窄幅震荡运行。

乐从冷轧：本周乐从冷轧板卷价格继续下行，下跌幅度较上周有所扩大。现货均价为5396元/吨，较上周下跌44元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷5410元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷5390元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷5390元/吨。据悉，本周期货热卷价格震荡上行，现货热卷价格随之小幅上涨，整周涨幅达到50元/吨，反观冷轧价格却依旧处于下行通道。虽然期货翻红一定程度上提涨市场信心，但是商家担心后期采购需求会进一步减少，因此暂时未作出上涨价格的操作，以成交出货为主。钢厂方面，目前市场主要流通资源仍是正常到货，商家希望尽量保持低库存来减少后期的累库风险。据贸易商反馈，尽管周五价格小幅反弹，但也只是部分稀缺规格上涨，实际需求并未好转。另外部分下游接单情况不佳或有提早放假的打算，因此笔者建议商家提早出货。

京津冀冷轧： 本周京津冀地区冷轧板卷市场价格震荡上涨，较上周上涨20-70元/吨。随着黑色期货盘面以及原料价格的上涨，市场交投氛围好转，上月结算价较高成本利润倒挂，贸易商随行就市价格纷纷上涨。受“买涨不买跌”心态影响，下游商家逢低补库，但因需求较弱，按需采购为主，价格上涨动力不足，难以持续上涨。 截至发稿，天津冷轧板卷市场价格为5300元/吨，与上周相比上涨70元/吨；邯郸冷轧板卷市场价格为5220元/吨，较上周上涨20元/吨；上海、天津地区价差为160元/吨，较上周缩小50元/吨；广州、天津地区价差为60元/吨，较上周缩小120元/吨。 本周京津冀地区钢厂产量为19.27万吨，产能利用率为65.26%，较上周减少15.10%；其中唐山地区首钢京唐轧线检修，产量较上周减少4.57万吨，邯郸地区两钢厂接单情况依旧不佳。 本周京津冀地区厂内库存为6.40万吨，较上周减少0.56万吨。社库方面，本周天津地区社库为4.19万吨，较上周增加0.12万吨。京津冀地区厂库较上周减少0.56万吨，整体库存小幅去化。心态方面，随着黑色期货盘面好转，市场情绪有所恢复，贸易商涨价意愿较强，但对后市依然持谨慎观望的心态。需求方面，本周成交整体一般，下游逢低补库，而进入需求淡季，价格上涨动力不足。综合来看，预计下周京津冀冷轧卷板市场价格震荡偏弱运行为主。

展望下周，笔者预计国内冷轧价格震荡中局部区域有补涨可能。供给端看，周内受首钢京唐冷轧例行检修，供应短期缩量，下周供应或有小幅增量；库存看，随着钢市有筑底反弹迹象，市场商户补货情绪有所释放，厂库下降明显，社库变化不大。市场面看，内周期现小幅提涨，但整体成交仍不理想，局部市场持续跟踪意愿较弱，多去库为主。下游行业需求并无明显释放，终端企业多按需采购为主。综上所述，预计下周国内冷轧价格或呈涨跌互现走势，重心小幅下移。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。