Mysteel解读：东北建筑钢材11月南下利润依旧不及本地

在煤炭价格调控等影响下，近一个半月国内铁矿石、焦煤等钢材原燃料价格持续走弱，成本塌陷预期引导下成材价格持续下行，受气象条件制约，东北地区建筑钢材季节性南下增量开启，在10月份整体利润不佳的情况下，高成本原料消耗缓慢、成材价格快速下跌，钢厂北材南下利润情况又表现如何？

一、11月北材南下主要标的市场价格整体回落

受原料成本大幅走弱影响，11月东北建筑钢材北材南下主要标的市场价格全线走低，较10月底整回落290-570元/吨、较去年11月底整体拉涨490-930元/吨。

具体来看，螺纹钢沈阳市场环比降幅最大、广州市场环比降幅最小，主要是11月中上旬价格快速下跌，下旬价格反弹但沈阳市场受冬季气象影响市场活跃程度降低、价格反弹相对有限所致；盘螺方面，青岛市场盘螺价格高位回落后调整空间相对有限，海口市场受资源等条件限制涨幅相对较大。

二、月末利润同环比双双回升，月均利润环比亏损扩大

受前期原料成本价格持续上行影响，东北地区建筑钢材生产企业原料消化周期相对较长，以致11月份多数钢厂仍在消化前期高成本位原料，而11月份成材市场价格先抑后扬、且反弹阶段靠近月末，以致11月份成材市场均价较10月份整体回落较大，从而使得钢厂11月份利润表现较10月份相对较差。

截至11月底，样本钢厂北材南下主要标的市场螺纹钢月末利润模拟196-348元/吨较上月底整体回升322-446元/吨，月均利润模拟亏损108-233元/吨，具体来看，除海口市场外、11月末其他市场螺纹钢投放利润均不及本地、月末利润全线低于本地投放利润。

盘螺方面，截至11月底，样本钢厂北材南下主要标的市场螺纹钢月末利润模拟239-379元/吨整体处于盈利状态，较10月末利润回升335-535元/吨较去年同期利润回升343-783元/吨，月均利润模拟亏损116-233元/吨较10月月均利润亏损扩大399-628元/吨，除上海市场亏损较去年同期扩大128元/吨外、其余市场利润回升99-201元/吨。具体来看，月末广州方向投放利润略低于本地投放利润、其余市场投放利润较本地多盈利15-135元/吨，而月末利润方面除青岛、上海方向投放利润高于本地投放利润较多外，其余城市投放利润较本地利润亏损相差不大或亏损相对较多。

综合来看，受11月行情走势影响，东北地区建筑钢材北材南下利润整体不及本地，不过由于本地市场目前已经进入季节性需求回落期，资源消费相对有限，钢厂本地投放意义不大，抛开3-4个月的资金成本不说、如果钢厂大量累货东北，对东北明年开春市场极为不利，南下也是无奈至极，不过从近期市场运行情况来看，随着南方市场需求逐步回暖、价格趋强可能性走高，但本地市场因交投活跃程度不高、价格反弹相对有限，故预计12月份东北地区建筑钢材北材南下资源利润较11月份将有所好转、利润不及本地的现象也将得到极大改善。

样本说明：

1、本报告以东北地区某建筑钢材生产企业为样本，据其采购、生产等数据建立模型，文中所列内容及数字、仅代表该模型导出结果；

2、文中螺纹钢市场价格中除广州、海口为过磅（检斤）价格，其余均为理计（检尺）价格，盘螺价格均为过磅（检斤）价格；

3、文中螺纹钢利润模拟版块中广州、海口已按照国家标准（GB/T 1499.2-2018，±4%）做换算处理。

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