Mysteel周报：一周钢市概览 现货市场价格低位震荡（11.26-12.3）
概述：本周现货市场主流价格偏弱运行。由于现货市场整体成交表现高位不济，加之近期市场整体心态偏谨慎，因此商家操作出货为主，整体价格拉涨阻力较强。此外，随着期货盘面震荡运行，市场对于后续需求预期保持观望。
具体情况如下：
【要闻速递】
1、证监会副主席方星海：在完善期货市场运行机制的同时，要持续提高国内外大宗商品生产、消费与流通等产业企业参与期货市场的深度；大商所铁矿石期货迅速对新的供求关系做出反应，期货价格快速下行，给钢铁行业和铁矿石现货市场提供了清晰的预期，助力行业企业及时对产供计划和价格做出合理调整。
2、中国恒大公告，本公司收到要求本公司履行一项金额为2.6亿美元担保义务的通知。在本集团未能履行担保或其他财务责任的情况下，可能导致债权人要求债务加速到期。
3、郑商所：修订动力煤期货相关业务细则，自新挂牌合约（2212合约）开始实施。本次修订通过调整交割指标、完善发热量指标升贴水计算方式，推动业务规则更加贴合现货实际，更好满足煤炭产业链企业风险管理需求。
4、广期所：正加紧研发商品综合指数期货品种；将把碳排放和电力作为广州期货交易所的战略产品。
一、Myspic指数
3日国内钢材指数（Myspic）综合指数报178.66点，周环比上涨0.06%。螺纹指数191.48，周环比上涨0.02%；热卷指数171.85，周环比上涨0.93%；中厚板指数187.12，周环比上涨0.01%；冷板指数126.16，周环比下跌0.34%。
二、国内普钢价格
细分来看：
建筑钢材：本周全国建筑钢材价格震荡偏弱运行，从价格变化来看，整体呈现南强北弱。其主要原因在于北方受天气影响，需求步入常规淡季。而南方区域在本周期螺上涨的带动下，需求表现较为积极。从产业数据来看，当前钢厂即期利润可观，生产积极性增加产量小幅回升。不过厂库本周去化加速，社库继续保持降库趋势，因此表需数据本周出现了难得的回升，悲观情绪有所抑制。
价格方面：本周市场价格涨跌互现，南北需求差异化导致价格整体呈现南强北弱 。螺纹方面，其中华东、华南、华中价格小幅上涨，涨幅在20-60元/吨之间。另外西南、华北、东北、西区区域呈现下跌，跌幅在20-90元/吨，全国周均价下跌9元/吨。线材价格本周弱于螺纹，其中华中区域价格出现50元/吨的涨幅；另外华东、西南、东北、西北价格跌幅在20-90元/吨之间；而华南、华北价格持平。全国周均价下跌12元/吨。
供应方面：据Mysteel统计，建材方面，本周增量较上周明显扩大，除华南、西北和西南，其余区域均有增量，且以华东表现最突出，从省份角度看，江苏省增幅最大，主因在于省内代表钢厂复产/炉况恢复。热卷方面，继续大幅下降，主要降幅地区是华北、华东地区，主要是本周华北地区有新增钢厂检修出现，华东地区有钢厂受高炉检修影响铁水供给，导致产量下降。
库存方面：据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，本周华东、南方和北方分别环比减少12.64万吨、7.28万吨和9.17万吨；从七大区域来看，除华南，其余区域均有降库。从城市来看，银川、昆明、福州、郑州等为主要降库城市，广州、重庆等为主要增库城市。其中国内主要城市螺纹钢、线材总库存为534.80万吨，较上周（2021年11月26日）减少38.06万吨，减幅为6.64%。去年同期库存512.13万吨，同比增加22.67万吨增幅为4.43%。
需求方面：成交来看，近期成交表现均无较大波动。主要因目前南北方需求差异化较大，需求爆发潜力降低。截至3日，全国237家流通商周均成交量为18.49万吨，环比上周周均成交量增加0.17万吨，增幅为0.97%。
对于下周：
1、供给来看：从整体来看本周螺纹钢供应环比小幅增加，另外螺纹钢不含税毛利分别约600元/吨和，钢企生产积极性较前期有所好转。但受制于采暖季限产和冬奥会，整体供应水平增量空间相对有限，紧缩状态不变。
2、需求来看：本周需求环比上周表现相对稳定。目前从区域来看，北方区域因天气影响，需求难有起色。南方区域扛起来了需求大旗，其中华东区域终端订单释放最为积极。下周来看，南方气温暂未影响工地施工，部分工程月底赶工期现象仍将继续。但是又因临近年底，下游行业的重心将放到资金回笼端，因此需求或将和本周并无较大波动。
3、心态来看：进入12月份，冬储周期越来越近，由于钢厂即期成本低导致商家对于当前现货价格认可度较低。为规避冬储价格高企所带来的下跌风险，目前商家整体心态较为谨慎，拉涨意愿不高，价格上行存在阻力。
综合来看，预计下周本地建筑钢材价格将呈震荡调整趋势运行。
热轧：本周国内热轧板卷市场价格小幅上涨。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4881元/吨，较上周上涨10元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4809元/吨，较上周上涨12元/吨。
华东市场方面：今日上海热轧板卷市场价格大幅上涨。截至发稿，1500mm普碳热卷主流报价4830-4850元/吨，1800mm宽卷报价5130-5140元/吨。1500mm低合金主流报价5060-5070元/吨，1800mm低合金报价5190-5200元/吨。今日黑色商品期货震荡上涨，01合约收涨1.55%。现货市场早盘报价小幅探涨，涨后市场成交尚可，午后随着盘面继续拉涨现货市场价格继续走强，但涨后市场高位成交乏力，但商家也并不想降价出售。整体来看，随着昨日唐山环保限产消息出台，导致市场供给继续受到抑制，后期到货预计将比预期有所减少，但需求也依然不明朗，值得期待的是年底和明年年初出口订单表现尚可，所以短期虽受消息面及供给减弱预期影响导致价格稍有走强，但供需双弱的局面依然没有改善，预计下周热轧板卷价格仍将维持区间震荡运行。
华南市场方面：本周广州市场热卷价格盘整趋强，需求一般。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在4860-4870元/吨，低合金卷价格在5040-5060元/吨之间，整周广州热卷价格较上周上涨50-60元/吨。市场方面，本周在盘面震荡上行的带动下，市场现货报价跟随上探，不过由于目前下游需求仍表现不佳，市场成交以投机需求为主，整周价格上探略显乏力。成交方面，在价格上探的刺激下，市场交投氛围转好，整周市场成交情况较上周稍有转好。资源方面，整周虽成交有好转，但多为投机需求，加上仍有新资源陆续到达，现市场现货库存维持增量，据同口径了解，本周本地热卷库存量为53.5万吨左右，较上周库存增加2万吨。综合来看，目前市场心态维持谨慎，加上下游需求不佳，预计下周本地热轧板卷价格仍将以震荡调整为主。
华北市场方面：2月初周，黑色系期货盘面低开高走，翻红迹象明显，现货市场交投情绪较11月份有明显活跃。周初跌价明显，且周内期货翻红带动现货上涨无明显动力，市场价格较上周仍有小幅下跌但整体差距不大。其中天津地区热卷较上周持平，北京地区热卷价格较上周持平，唐山地区热卷价格较上周下跌10元/吨，邯郸地区热卷价格较上周下跌10元/吨，石家庄热卷价格较上周下跌30元/吨。市场方面,多数民营企业在经历11月份钢市“滑坡”后，跌价不休，跌幅达千元，民营生产企业利润空间有限。在经历9-10月限产限电双压后，11月钢厂生产情况整体恢复正常水平，热轧板卷供应趋于稳定，后续销售压力将传导至中下游。据市场反馈，钢厂或贸易商接单情况近期都表现不佳，传统淡季叠加钢市大环境震荡运行，导致下游采购情绪收缩，再三观望。对于流通端而言，居高不下的订货成本在淡季中意味着高风险下的亏损，商户12月订货意愿普遍倾向减量以维持相对较低、可控库存。展望下周，随着12月份淡季氛围进一步浓厚，下游需求表现难有明显改善，热轧板卷现货价格或先弱后稳运行。
本周市场价格小幅回升，市场成交较上周略有好转。当前下游补库积极性不高，投机意愿偏低，主要以刚需为主。商家短期库存偏低，但价格过高的情况下，拿货的意愿并不明显。而就目前产量下降、库存下降、消费变化不大，供给扰动的因素则有所体现。因此就下周来看，市场上下端的积极性不足的情况下，趋势暂不明确，由于库存偏低，对于价格会略有支撑。
中板：本周全国中厚板价格涨跌互现，下半周有小幅反弹迹象，市场价格上涨动力不足。
上海中厚板：本周上海市场中厚板价格震荡上行，截至发稿，市场主流普板价格5120元/吨，主流锰板价格5370元/吨，普板较上周拉涨20元/吨，锰板较上周拉涨30元/吨，普锰价差为240元/吨。本周市场价格稳中上探，成交相对平淡。从市场情况来看，市场止跌企稳，期货市场震荡偏强带动现货价格上扬，各钢厂资源价差有所拉近。需求方面，随着价格拉涨，下游企业心态趋于谨慎，采购意愿减弱，贸易商成交除周中较好外，其余工作日成交还是相对平淡。库存方面，据Mysteel的库存调研数据可知，本周上海地区中板库存为11.17万吨，较上周减幅约为6.23%。心态方面，由于贸易商前期利润倒挂，目前价格稍有起色，报价方面相对坚挺，心态相对缓和。综合来看，预计下周上海市场中厚板价格或将弱稳运行。
京津冀：本周京津冀中厚板市场价格涨跌互现，成交表现平平。截至发稿，本地市场普中板14-20mm现报价在5030-5040元/吨。供应方面，据Mysteel调研本期京津冀中厚板样本企业15条产线，开工条数13条，开工率为86.67%，较上期持平。本期产量为32.23万吨，产能利用率为77.38%，较上期减少0.48%。库存方面，2021年12月3日Mysteel监测的10家中厚板生产企业本期钢厂厂内库存为13.4万吨，较上期减少0.5吨。 唐山、邯郸等多地环保限产加严，超预期减产，产量持续低位。需求方面，进入十二月，北方需求走弱迹象明显，商家心态偏于悲观，目前现货端距冬储心理价格仍有距离，冬储需求尚未触发。市场方面，贸易商心态仍以刺激出货，加快套现周转为主，但由于前期利润亏损严重，存在一定的抗跌情绪。成交方面，黑色系期货表现震荡偏强，现货价格止跌企稳，跟涨动力不足，成交表现平平。后期钢企产量供给变化以及冬储需求的最终释放或将成为决定市场走向的主要因素。综合预计，下周京津冀中厚板价格或将盘整运行。
广州：本周广州中厚板价格震荡下行，以韶钢Q235B为例，现主流过磅价报5050-5100元/吨，其余如柳钢、宝钢、鞍钢过磅价4920-5070元/吨，价格较上周小幅下跌30-40元/吨。市场方面，虽本周盘面震荡趋强，但由于目前部分商户库存仍属高位，多数商家去库意愿较强，不过在下游需求释放不足的情况下，多选择以价换量，整体市场价格上探略显乏力。成交方面，虽在盘面上行后现货价格并未出现拉涨，但市场交投氛围有所转好，整周市场成交较上周有所好转。资源方面，本周市场陆续有新资源到货，虽去库速度有所加快，但整体仍表现一般，目前现货库存继续维持增量，据同口径了解，本周本地中厚板库存量为23.1万吨左右，较上周库存增加0.9万吨。综合来看，考虑到目前现货库存仍属相对高位，市场去库压力尚存，预计下周本地中厚板价格延续窄幅盘整。
供应方面：本周开工率78.46%，周环比持平；钢厂周实际产量124.60万吨，周环比增加0.59万吨；钢厂产能利用率76.62%，周环比上升0.36%；钢厂库存75.92万吨，周环比减少1.96万吨。
库存方面：全国中板库存总量为181.31万吨，较上周减少2.88万吨，其中华北区域减量占主要部分，周环比下降2.68万吨。
对于下周：本周中厚板市场窄幅震荡运行，供给端供应量增加，铁矿价格承压下行，钢厂利润空间扩大，生产积极性有一定提升。需求方面，本周中厚板成交情况不如上周，市场心态实际上以看空为主，综合来看，预计下周中厚板市场或将维持震荡运行。
型钢：本周型钢市场价格弱势震荡。目前来看整体现货市场在价格反弹过后成交表现较差，因此商家心态谨慎，部分区域资源较多商家继续采取套现及置换高位成本资源的措施，因此价格在周初过后有所回落。此外，12月份资金压力偏大，因此在短期并未看到明显涨势的情况下，市场主流操作依旧是降库为主。
价格方面：目前来看全国主流城市工角槽全国均价较上周下跌15-20元/吨，H型钢全国均价较上周下跌40-50元/吨。
供应方面：本周全国工角槽开工率为47%，较上周持平%；产能利用率为28.45%，较上周减少4.82%；本周全国H型钢开工率为64.52%，较上周减少3.23%，产能利用率为46.78%，较上周减少0.11%。
库存方面：全国工角槽钢钢厂厂内库存总量为68.53万吨，环比减少3.39万吨；全国H型钢厂厂内库存总量为20.55万吨，环比增加1.93万吨。
对于下周：
1、从上游情况来看，目前整体生产企业的开工及产能利用率并未出现明显增长，因此供应资源压力一般，加之原材料价格近期小幅修复，钢企对于出厂价格多维持挺价态度，短期内难以较大的上下浮动，对于现货而言成本筑底支撑相对明显。
2、时至12月份，需求端目前在工业领域及钢结构领域还相对保持正常，但从建筑领域而言基本已经出现明显减量。因此市场对于后续的整体需求并不抱有较大的预期，近期降库出货依然是市场主流操作。
3、无论是目前库存消化缓慢还是后续将要面临的12月份资金压力，整体的方向都向去库靠齐，叠加部分高库存区域及商家有意置换成本，因此对于涨价积极性保持谨慎，多在低位修复性调整为主。
综合预计，下周国内型钢市场价格或维持低位震荡运行。
冷轧：本周全国冷轧价格呈涨跌互现，重心持续下移。基本面看，冷轧产量周环下降明显，厂库降幅较大，社库基本持平。市场方面，本周黑色系期货热卷盘面呈现震荡上行，市场心态略有好转，原料现货小幅上调同时，带动冷轧局部市场小幅跟涨，商户月初陆续到货，商户多以出货为主。
价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为5486元/吨，环比跌11元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价5290元/吨，周环比涨70元/吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价5580元/吨，周环比涨100元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价5410元/吨，周环比跌40元/吨。
供应方面：Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率85.11%，周环比持平；钢厂产能利用率72.79%，周环比减少5.76%；钢厂周实际产量为73.68万吨，周环比减少5.83万吨；钢厂库存33.11万吨，周环比减少1.57万吨。
库存方面：2日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存122.52，周环比增加0.06，月环比减少0.59，年同比增加17.85。（单位：万吨） 2日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存185.92，周环比减少0.10，月环比减少4.33，年同比增加30.43。（单位：万吨）
对于下周：
展望下周，笔者预计国内冷轧价格震荡中局部区域有补涨可能。供给端看，周内受首钢京唐冷轧例行检修，供应短期缩量，下周供应或有小幅增量；库存看，随着钢市有筑底反弹迹象，市场商户补货情绪有所释放，厂库下降明显，社库变化不大。市场面看，内周期现小幅提涨，但整体成交仍不理想，局部市场持续跟踪意愿较弱，多去库为主。下游行业需求并无明显释放，终端企业多按需采购为主。综上所述，预计下周国内冷轧价格或呈涨跌互现走势，重心小幅下移。
价格方面：据mysteel盘点数据显示：截至12月3日全国27个主要城市108*4.5mm无缝管均价6027元/吨，较上周下跌24元/吨。
市场方面：本周初在受到海外疫情变异影响，期钢价格开盘大幅跳水，随后震荡上行；原料价格在周一下跌后企稳反弹，全国各地市场无缝管价格整体跌势进一步收窄，少部分地区无缝管价格微幅上涨。
管厂方面：本周全国多数主流管厂价格基本持稳运行，部分管厂价格小幅度下调。无缝管原料管坯价格企稳反弹影响，管厂采坯积极性有所增加，全国无缝管管厂价格多数持稳运行，市场情绪得到一定修复，管厂订单好转，整体厂库继续小幅度下降。本周部分地区限产解除，管厂产能利用率小幅度回升，本周统计开工率较上周有小幅度上升，全国无缝管供应依然维持低位水平。
心态方面：本周期钢企稳反弹，无缝管成交有所好转，贸易商情绪得到修复。
库存方面：本周社会库存较上周有一定幅度增加，本周全国无缝管社会库存68.74万吨，库存下降2.81万吨。
对于下周：
在期货市场下跌后震荡上涨，市场心态逐步修复，全国各地无缝管厂复产增加，采坯积极性有所增加，管坯成交有一定回暖，管坯价格稳中上涨。全国无缝管价格逐步企稳，下游采购需求回暖，本周市场成交小幅度放量，无缝管商家信心好转，各地市场商家有补库操作，社会库存小幅度增加，多数商家表示目前无缝管价格风险偏低。综合来看，下周无缝管价格或将持稳运行。
焊管：本周国内焊管市场价格普遍下跌，库存续降。据Mysteel盘点数据显示：截至12月3日全国27个主要城市4寸*3.75mm焊管平均价格为5326元/吨，与26日平均价格5399元/吨跌73元/吨。库存方面：全国焊管12月3日库存为83.48万吨，较26日84.99万吨降低1.51万吨。本周黑色系期货震荡偏强运行，但是由于季节因素影响，北方地区施工条件逐渐匮乏，加之市场看降情绪浓厚，整体国内焊管市场成交不佳。Mysteel调研了解，国内焊管厂库社库均降，管厂产能利用率维持较低水平，下游贸易商让利出货。纵观本月焊管行情，北方地区环保限产加严，供给面偏紧；工程项目仅南方等气温偏高地区尚有施工条件，需求或减量。综上，预计全国焊管价格短期震荡运行。
综合来看，本周国内钢材市场价格弱势运行。目前来看，整体供应情况增幅较小，后续对现货市场所带来的资源压力可控。另一方面，当前上游生产企业整体利润受原料价格影响稍有增加，而考虑到商家对于即将到来的冬储持谨慎态度，因此现货报价方面相对稳定。至12月份贸易端及下游终端均面临一定资金回笼压力，短期内的现货难以具备大涨可能。综合预计，下周国内钢材市场价格或继续保持低位震荡运行。
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