Mysteel月报：12月川渝型钢价格或低位震荡运行

概述：11月份以来，受原材方面铁矿及焦煤焦炭等受宏观政策影响，使得坯料方面价格随之走低，川渝周边部分型钢出厂价格大幅下调，商家对后市心态谨慎，市场库存一直处于中等偏下水平；而需求受大环境影响也相对疲弱，跌价行情下多为投机需求。而随着时间推进到年末之后，下游需求或将一直维持偏弱的状态，目前价格行情处于“上涨无动力，下跌有支撑”的状态，笔者预计12月川渝型钢价格或将低位震荡运行。

一、市场价格情况

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

据钢联数据统计，截至11月30日，成都25#昆钢工字钢价格为5300元/吨，较11月1日价格下跌700元/吨；成都16#八钢槽钢价格为5220元/吨，较11月1日价格下跌660元/吨；成都300*300马钢H型钢价格为4910元/吨，较11月1日价格下跌700元/吨。

重庆25#昆钢工字钢价格为5460元/吨，较11月1日价格下跌610元/吨；重庆16#八钢槽钢价格为5230元/吨，较11月1日价格下跌650元/吨；重庆300*300马钢H型钢价格为5010元/吨，较11月1日价格下跌600元/吨。

工角槽方面，本月川渝工角槽品种价格保持先跌后稳的走势。钢厂端，周边部分民营厂陆续复产，月初受原料端价格下跌影响，出厂价格大幅下调，商家不敢批量订货，厂库缓慢累积。市场端，下游整体需求一般，贸易商对针对缺货规格逢低补仓，市场库存处于中等偏下水平，上半旬价格大幅走低之后，目前成本支撑较强，价格已逐渐企稳。

H型钢方面，本月川渝H型钢品种价格呈现震荡下跌的走势。随着黑色系整体下跌，钢厂受期货盘面走低影响，出厂价格大幅下调。从整体的供应来说，9、10月份开始型钢长流程企业均有减产，而数据显示11月份产量有所释放，市场现货规格较全。由于H型钢存在钢厂后结算因素，因此市场价格多呈现震荡缓慢下跌。

总体来看，11月份川渝型钢价格下跌俞600元/吨。市场价格下挫幅度大，下游成交情况又不太乐观，商家现货亏损严重，商家多在控制库存的基础上完成低价抛货操作。

二、钢坯价格以及利润情况

数据来源：钢联数据

从钢坯价格来看，截至11月30日，唐山钢坯出厂价格4290元/吨，较月初相比下跌610元/吨，跌幅在12.4%；从坯料的估算利润来看，截止11月30日，唐山钢坯测算利润821元/吨，较月初相比回升283元/吨，涨幅在53%。近期钢坯利润在坯料价格回升以及成本持续回落的局面下大幅修复，已处于中等偏高水平，后期钢坯成本仍有下降空间存在，反映到钢坯利润上尚有持续修复的可能。目前唐山地区环保限产频发，主要影响下游轧钢厂连续性生产，但此局面对于轧钢环节来讲，有助于成品挺价以及预接订单。虽然下游的停产导致钢坯需求迟滞，但就目前钢坯市场来讲，钢厂直发资源多以短期锁价形式外售，现货市场尚有补仓以及交单行为，一定程度上能够对冲下游轧钢停产带来的对坯需求迟滞影响。另外进口资源陆续集中到港，且多为预售资源（到港直接提走）一定程度上也抑制了下游厂家采坯积极性。短期内钢坯基本面对价格影响有限，更多为情绪变化主导价格走向，综合预计短期内钢坯价格或保持窄幅调整局面。

三、钢厂开工情况

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

据调研数据显示，11月份工角槽周平均开工率35.13%，周平均产能利用率28%，周平均产量34.41万吨；10月份工角槽周平均开工率31.53%，周平均产能利用率27.64%，周平均产量33.96万吨。相比来看，产量相对10月份不降反增，目前理论计算工字钢利润微薄，槽钢、角钢利润尚可，后期冬季唐山调坯轧钢厂有限产预期，供应或将减少。

11月份H型钢周平均开工率63.71%，周平均产能利用率45.92%，周平均产量24.6万吨；10月份H型钢周平均开工率64.52%，周平均产能利用率46.56%，周平均产量24.94万吨。相比来看，产量相比10月份没有明显变化。而目前来看，随着黑色系价格集体走弱后，H型钢企业利润空间大幅收窄，目前随着价格逐渐企稳虽有所回升，但多数钢厂依旧存在减产计划，因此纵观12月份的产量将多维持现状。

综合预计，在需求没有直观改善的前提下价格上涨无动力，而目前库存资源成本仍有半数属于高位下价格下跌有支撑，遂12月川渝型钢市场价格仍以低位震荡运行为主。

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