Mysteel调研：西北钢厂库存延续下降 供给筑底回升概率偏强（12.2-12.9）

引言：本周西北区域各主流钢厂高炉产能利用率维持低位运行。据Mysteel调研数据显示，本周陕西主导钢厂一座高炉复产，甘肃区域钢厂下周存复产计划，轧材增量部分集中在陕西区域，其余三省维持皆低库存低产量运行。去库来看，陕西区域厂库下降速度仍快于其他市场。下面笔者将从西北区域建材生产企业的生产情况、库存及价格变化情况几个方面向大家做一个简单的分析。

本周我的钢铁网对西北区域13家建筑钢材生产企业同口径调查显示，目前西北区域12家钢铁生产企业36座高炉实际开工高炉17座，西北区域各钢厂高炉整体开工率为47.22%，周环比持平；高炉实际产量39.5万吨，周环比微增0.6万吨；高炉产能利用率49.02%，周环比上升0.78%。

分区域来看，甘肃和宁夏区域产能利用率已达低位，后期产量筑底回升的可能性较大，陕西区域主导钢厂复产一座高炉，另一座高炉延续检修，产量同比明显回升，新疆多数钢厂已处于冬休停产或不饱和生产状态，高炉停产检修现象或逐步增加。对比上月除陕西和宁夏区域略有回升外，其余区域均呈现明显下降态势，年同比来看，在全年产量平控的要求下，甘肃区域降幅接近五成，其余三省下降比例在二三成左右。

二、西北区域钢厂建筑钢材产线生产情况

本周西北区域12家建筑钢材生产厂家38条产线实际开工22条，宁夏区域新增一条棒线检修，整体开工率为57.9%，周环比下降2.63%；建材产线实际产量约34.93万吨，周环比增加约3万吨，产能利用率为54.75%，周环比提升4.7%，其中增量部分主要在陕西区域。

周环比来看，陕西区域增幅较大，轧材整体产量增加约4万吨；甘肃区域则保持不变；月同比来看，甘肃区域降幅靠前，产能利用率已达年内低点，轧材周产量维持在2.5万吨。年同比来看，西北轧机产能利用率降幅差异较为明显。

本周西北区域主流钢厂库存总体小幅缩减，区域间去库节奏较为分化。其中陕西厂库降量明显，本周西北区域厂内螺纹钢库存总量为54.27万吨，周环比减少5.73万吨；厂内线盘库存总量为9.73万吨，周环比减0.88万吨。

整体来看，(1)供给方面，目前钢厂生产利润回归，西北地区钢厂存在复产驱动，尤其是在平控压减指标达成的区域，产量可能筑底回升，并带来螺纹钢供应的增加；（2）资源流通方面，从去库速度的角度来看，陕西在西北区域中处于相对偏强区域，但较周边市场仍处偏低水平，从近期西北材南下的选择地来看，除宁夏资源入陕较多外，其余资源包括疆内资源选择向西南及中部地区分流，较往年呈现明显不同；（3）原料方面，进入12月份中旬，大部分钢厂开始准备冬储补库等事宜，在成材复产驱动的带动下，以双焦为首的原料下跌空间相对有限，短时成本端对整体价格的负反馈效应暂时偏弱；（4）心态方面，当前市场分歧也较为明显，一方面来源于厂库社库仍处于下降通道，钢厂虽处复产节奏中，但在利润为导向下对于建材外的品种倾向性更强，因为建材供给增量有限，另一方面来源于房地产企业不断爆出债务违约等事件，市场对于需求下滑预期的担忧加剧，且钢厂即时利润空间不断扩大，因此市场分歧的观点也较为鲜明。

综上所述，现阶段厂库维持偏低水平，西北多数市场项目处于停工状态，在供给上升的同时资源外发会逐步加大，陕西作为西北资源的枢纽位置，供需矛盾增大的同时对周边市场的影响会同步显现，目前盘面维持震荡走势，商户心态偏弱下，预计短期西北市场将呈现震荡偏弱局面运行，陕西市场波动加剧概率增大，其余市场波动相对放缓。

注：西北区域主导钢厂调研钢厂共13家，高炉总年产能4204万吨，建筑钢材轧材总产能3335万吨。

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