Mysteel：看数据说废钢——废钢经济效益趋弱 价格呈现区域分化

核心观点：上周废钢价格先上行后分化。由于独立电弧炉开工率小幅增加且供应端资源偏紧，废钢价格震荡上行；随着周四黑色系期货夜盘下跌，废钢价格开始震荡，最终出现区域分化的局面。周末市场恐跌情绪较浓，供货商纷纷抛货规避风险，社会库存降低。细分来看，鞍钢本钢停收五个月之后再次开收，用废近50万吨/月，带动东北、西北和华北市场价格上行；河南、山西地区由于基地抬价吸货效果不理想，下调价格来对冲损失。虽然需求端释放良好信号，但是当前废钢价格高于铁水，经济效益减弱，废钢竞争力下降。受公共卫生事件恶化和冬奥会限产的影响，废钢利空因素趋多，叠加钢厂低价冬储的心态较浓，短期内废钢价格难有明显提涨。整体来看，短期废钢价格以震荡为主，区域价格分化趋势凸显。

上周回顾：多重因素交织 废钢先涨后跌

上周国内主要城市废钢价格明显上涨，32个主流城市废钢均价为3004.7元/吨，周环比上涨97.4元/吨，年同比上涨427.7元/吨。上周钢厂到货均有所下降，部分长、短流程钢厂涨价操作频繁，与此同时，部分地区受疫情影响，废钢资源流通受阻，废钢供应有所下降，加之成材期现价格先涨后跌，废钢市场表现亦如此。鉴于目前废钢价格过高，钢厂利润持续缩水，多谨慎观望为主，且在冬储来临之际，钢厂迫切希望进行低价位冬储，在一定程度上利空废钢市场。

数据来源：钢联数据

1、螺废差、板废差周环比明显缩减

螺纹钢与废钢价差为1484.0元/吨，周环比减少50.0元/吨，年同比增加99.7元/吨；热轧与废钢价差为1416.2元/吨，周环比减少96.0元/吨，年同比减少290.4元/吨。数据显示，螺纹钢、热轧与废钢价差均窄幅收缩，主要原因在于螺纹钢价格涨幅小于废钢，且热轧价格呈现下行，但目前电弧炉厂仍有利润，钢厂用废仍有一定需求。

2、废钢价格高于铁水成本 废钢经济效益不再

江苏地区废钢与铁水价差375.5元/吨，周环比增加40.2元/吨，年同比增加524.1元/吨，废钢与铁水价差有所增加，主要原因是江苏地区废钢价格周环比上涨100元/吨，铁水成本增加59.8元/吨左右，废钢价格已经高于铁水成本，废钢经济效益下滑。

基本面：需求有所释放 供应持续偏紧

数据来源：钢联数据

1、供给方面：钢厂到货大幅下降 供应偏紧难有改善

截至止12月9日，我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量2513吨，较上周降12.32%；日均消耗量2958吨，较上周增3.14%。由数据看出，近期钢厂用废量小幅回升，但是到货量大幅缩减，主要原因是产废端废钢产出减少以及部分地区疫情影响交通运输，短期内废钢供应难有明显性改善。

2、需求方面：需求表现好转用废未必增加

截止12月9日，Mysteel调研全国71家独立电弧炉钢厂，平均开工率48.88%，周环比增加0.33%，同比去年减少21.43%；产能利用率44.90%，周环比减少2.26%，同比去年减少11.63%。随着部分钢企停产检修完毕，钢厂整体用废需求有所增加；独立电弧炉利润好转，加上冬储来临，理论上用废需求小幅上行，但考虑废钢成本，铁水具有一定优势。

3、库存方面：钢厂库存下降 短期难以改善

截止12月9日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量302.12万吨，较上周减少7.58万吨，降幅2.45%，年同比减少26.93万吨，降幅8.18%。钢厂废钢周转天数16.2天，周环比减少0.9天，年同比增加3.2天。数据来看，上周钢厂废钢库存小幅下行，主要是由于供应偏紧，叠加疫情影响运输受阻，短期来看钢厂到货难有明显好转。

近两日废钢走势预期：价格整体以震荡为主 区域走势分化凸显

数据来源：钢联数据

上周废钢价格先上行后分化。由于独立电弧炉开工率小幅增加且供应端资源偏紧，废钢价格震荡上行；随着周四黑色系期货夜盘下跌，废钢价格开始震荡，最终出现区域分化的局面。周末市场恐跌情绪较浓，供货商纷纷抛货规避风险，社会库存降低。细分来看，鞍钢本钢停收五个月之后再次开收，用废近50万吨/月，带动东北、西北和华北市场价格上行；河南、山西地区由于基地抬价吸货效果不理想，下调价格来对冲损失。虽然需求端释放良好信号，但是当前废钢价格高于铁水，经济效益减弱，废钢竞争力下降。受公共卫生事件恶化和冬奥会限产的影响，废钢利空因素趋多，叠加钢厂低价冬储的心态较浓，短期内废钢价格难有明显提涨。整体来看，短期废钢价格以震荡为主，区域价格分化趋势凸显。

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