Mysteel：北京建筑钢材市场供应或增加 南北价差有望扩大

12月份京北京建材市场受钢厂产量处于低位，市场实际到货量偏少，即便需求欠佳，市场价格仍表现相对坚挺，且个别库存量低的资源规格价差表现异常，拉高至全年高位，之后随着资源的补充，价差才略有修复。近期因需求日渐缩量，出于对后市预期不佳考虑，贸易商操作出货为主，价格稍有走弱，在此期间华东因期货走强以及去化情况尚可，价格有所上涨，而北方区域受需求偏弱影响，价格偏弱运行，南北价差陆续有所扩大，具体表现如下：

广州-北京价差回归正常水平 资源南下具备条件

四季度北方区域资源纷纷南下广州，广州市场供应情况尚可，而受整体资金面依然紧张影响，广州市场库存去库艰难，保持较高水平；而北京市场虽然本地主流钢厂受环保限产以及钢厂检修影响，产量偏低，对北京市场的供应较少，但是东北、西北需求不佳，钢厂发往京津冀区域的资源量环比、同比均有所增加，资源流通的品牌数增多，因此市场库存下降趋缓；目前市场对于明年市场的判断多是平均价格水平要下一个台阶，故以当前价格冬储有一定风险，市场操作多以出货为主，广州、北京价格均小幅走弱，两地之间的价差基本保持在450-500元/吨的水平，且随着北京市场部分规格价差的修复，加价规格也逐步回归合理水平，因此京津冀建材钢厂在产量陆续恢复后仍是具备资源南下的利润驱动。

山东、山西与北京区域价差收窄

虽然目前山东、山西区域钢厂厂内库存量都不大，但是临近冬季，市场整体观望情绪较浓，补库计划多暂时搁置，市场采购多以直发为主，入库积极性较低。而山东、山西不同的是，山东区域市场基于冬储预期不佳，悲观情绪浓厚，市场价格大幅下跌，且因工程项目需求减弱，商家成交量较少，因此目前山东-北京的价差明显收窄，价差不足100元/吨，山西价格虽然相对坚挺，但是与北京的价差也不及两地之间运费差，加之北京市场部分规格价差较大，更加不利于北京市场资源分流至山东、山西，甚至于在12月份期间山西区域钢厂的部分规格还流往了北京市场。后期山东、山西、北京市场随着天气渐冷，需求逐渐减弱，而当前京津冀区域钢厂产量偏低，1月份钢厂存有铁水在不同品种间调换的计划，对螺纹钢、盘线的生产计划量或有所增加，因此北京市场价格或承压运行。

东北需求偏弱 低价差仍向外分流

三四季度以来，北京-沈阳市场价差保持较低水平，特别是十一二月份，东北区域需求基本停滞，沈阳市场处于有价无市状态，价格保持平稳，而北京市场虽然需求也明显萎缩，但是仍有部分出货，为降低风险，市场存有落袋为安心理，价格小幅走弱，单从价格上看，北京的价格已经低于沈阳，不过从钢厂的资源发货来看，东北区域钢厂资源发往京津冀量环比、同比均有所增加，除常态发货的凌钢外，新增西林、新抚钢等钢厂，且近期新抚钢厂库前移市场新添加了北京区域。

总的来说，1月份京津冀区域钢厂产量或环比增加，其中乐钢、承钢或累计增产11万吨左右，其它螺纹钢产线停产钢厂后期也不排除有复产计划，因此1月份京津冀建材钢厂月产量环比明显增加。另外乐钢在近两个月每月有7-万吨的计划资源发至华东、华南，不管从当前市场价差还是从季节性需求考虑，下月京津冀建材钢厂的资源南下计划仍将保持；相对于山东、山西区域来看，两地与北京市场价差偏小，且后期都存有需求明显减弱预期，资源流动性将减弱；而东北市场已经提前步入需求停滞阶段，价格基本平稳，后期随着北京市场需求减弱，两地之间价差将进一步收窄。从资源布局来看，短时间或可以减少北京市场的库存转而增加广州市场库存，以提高资金的周转、利润率。

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