Mysteel调研：江苏建筑钢材市场部分贸易商冬储访谈

概述：2021年即将结束，而每年12月至来年1月的钢材冬储则是市场关注的焦点。冬季终端工地基本要进入休眠期，钢厂却仍在延续生产，短期之内资源错配，冬储就成为调节钢厂与市场的重要纽带。今年建筑钢材价格明显要高于去年同期，贸易商在操作上普遍谨慎。我网选取江苏区域建筑钢材行业中部分有代表性的企业，从冬储的心理价位、冬储意愿、冬储心态等多个维度进行了调研，内容如下：

无锡广诚源供应链管理有限公司 陆总

我公司一直以工程配送为主营业务，每年是否冬储主要是依据工地的冬储意愿和需求来制定。今年入冬以来，我司通过与各个项目沟通后，知晓普遍没有冬储的意愿。主要有几下几点原因：第一，项目资金紧张，原有材料款无法按时支付，已经产生大量逾期，进而没有足够资金支持冬储。第二，目前现货价格在4800元/吨左右徘徊，高出去年同期价格水平，去年招标项目按照这个价格冬储，会产生一定亏损。第三，目前绝对价格比往年冬储价格还是偏高且不排除仍有下跌的空间，虽考虑冬储存在跌价风险。

若今年冬储价格能降到4500元/吨以下，会有少部分资金充足项目考虑冬储，这个价格在2021年来看是低价，今年招标项目按照这个价格采购有利润空间。

从工程角度讲，今年冬储最重要的问题还是资金问题，下半年以来房建项目全面下滑，开工不足，回款不好，加上部分市政与铁路项目资金也紧张的情况，势必影响到需求端的信心。另外，今年下半年钢厂限产减产力度较大，明年限产是否会延续，仍将存疑。如果一季度开始钢厂产量快速释放，短期内资源投放增多，也将会影响到价格的走势。

南京丰合汇电子商务有限公司 吕经理

我司是一家以终端垫资为主的贸易型公司。去年因有钢厂长协而被迫冬储，价格上涨，带来了额外收益。而今年呢，没有了长协，也就不存在被动冬储的情况，主动冬储的可能性还在考虑。第一、资金问题：目前我们工地还在年前赶工，螺纹用量并没有大幅下降，但回款却没有跟上赶工的速度。年前回款不及时，且通过对市场的了解后，如果不是我们一家终端的个例，一定不会选择主动冬储。第二、价格问题：去年节前一线约4400元/吨左右，当前南京市场主流钢厂价格在4700元/吨徘徊，同比价格还是偏高。且05前一波下跌到3800元/吨附近，期现公司已经卖了一波远期，345月南京交货+70-150都有，也就是节后的钢贸商南京库提一线品牌最低成本可能在4000元/吨以下。可能最好的冬储机会已经在盘面上体现过了，再去选择以一个4700元/吨或则节前再跌300元/吨，4400元/吨左右的一个价格去冬储，也是没有优势的，错过的事情总是不能勉强的。第三、宽幅且迅速的价格波动和心理承受能力阈值：今年是见证历史的一年，我们也是亲身经历在其中的钢贸商，历史的最高价和上下半年各一次的暴跌，跌幅上千元。我们在行情的反复摩擦下，虽然心理承受能力在增强，但这一年属实比往年累，这种带有赌性的单边看涨行为，是不是应该稍停止下，安安稳稳过大年。当然，决定是否冬储还是价格够不够具有吸引力？钢厂政策够不够有诱惑力？如果05再给个前低的机会，也是会适当性盘面冬储。

江苏新东吴金属材料有限公司吴永银董事长

今年由于宏观预期向好，叠加钢厂当前低产量+库存的有利支撑下，至今为止现货一直没有多少回调。今年比往年的价格同比要高600元左右，这个价格属于最近几年的最高价位，去年盘面05合约螺纹和现在的盘面价格差不多，去年铁矿1140左右，焦炭2870左右，钢坯3900，今年铁矿660左右，焦炭2900左右，现货钢坯4400。碳中和，碳达峰，一直是当下提倡的口号，钢厂也在国家的号召下加入到碳中和，碳达峰的部队中去。从数据和国家政策层面，我认为目前今年的冬储价格在去年和今年价格合理折中的位置最为合适，受疫情影响经济下滑是有目共睹的，明年产能和需求都是个未知数，还有很多不确定的因素，例如疫情，美联储加息等等。今年冬储比去年会缩减一部分，少的部分或在05合约上面建立起来。

江苏玖恒物流有限公司 董事长钱治铭

今年以来钢材行业受供需面之外的因素影响较大，例如资本跟政策的影响，市场行情大涨大落也是有此类原因。年底冬储目前看来普遍意向性不高，还是因为不确定因素太多，以及房产行业不景气导致对明年的形势不太乐观。目前价格仍然高于心里预期价位，虽处于淡季行情，但目前市场部分钢厂资源阶段性紧俏对价格存在明显支撑，等供给面压力稍有缓和之后，价格也存在一定回落空间；综合来看，我司认为还是要等到年底前看看政策情况以及价格是否到达预期低位（接近去年冬储价格）再做冬储决定。

常州市联众商贸有限公司程总

我公司属于被动冬储为主。考虑到当前的价格还是过高，会伴随着一定的风险，所以个人主动冬储意愿不强，另外和钢厂签订的有一定的协议量，基本上每年都会按照钢厂的计划量来进行冬储，冬储量大概是每个月8万吨左右，与往年冬储相比不会有太大变化。区间价位的话肯定是希望越低越好，参考其他钢厂已出台的冬储政策的话，个人预计的冬储价格应该在4450左右。

江苏平恒能源科技有限公司 总经理 张子龙

我个人认为今年贸易商对冬储意愿偏弱。原因如下：目前受新冠疫情影响较大，全球经济复苏受影响，下游需求受限；工地回款周期长，贸易商资金压力太大；原材料价格偏高，成本的支撑使钢材价格远高于往年同期。因此贸易商害怕较高价格冬储后，资金吃不消。
春节前后螺纹钢需求预计依然较弱，但受2022年经济“稳字当头、稳中求进”工作基调影响，需求将会逐步好转。从供应端来看，目前各地基本完成了全年的粗钢压减任务，到2022年第一季度，钢材供应量出现环比增长的概率较大。一旦钢材供应量环比上涨预期兑现，可能会引发原料端需求增加，导致原料价格上涨，并对钢材价格形成一定支撑。综上所述，春节前螺纹钢价格既有需求弱和钢材供应回升，又有需求强预期和成本端支撑，可能会呈现区间震荡的走势，不具备持续上涨动力。

沿海西本供应链南通有限公司 现货事业部部长张晓春

对于冬储个人感觉我们代理长三角地区各大钢厂的经销商与代理北方钢厂的经销商还是有所不同的。正常情况下长三角地区的工程大部分要到春节前一至半个月才会停工，终端对建筑钢材的需求才基本结束。经销商在春节期间的钢厂计划就自然积压下来形成“被冬储”了。

今年整体的钢材价格相比往年基本都是高位，波动幅度也比较大。价格高位时钢厂出厂价更高，价格低位时期现公司把价格打压的更低。所以传统经营模式的钢厂代理商是两头被压，从而对签订2022年钢厂的年度计划量更加谨慎、理性和保守，进而也会影响“被冬储”的量。但随着行情变化，如果钢铁版块期货的价格再次大幅升水现货的话，我相信会有很多资本公司和部分现货公司一定会大量囤现货抛期货的，这样对于现货来说就形成冬储了。另一方面如果2021年12月下旬至2022年1月中旬左右现货价格能够回调到2021年相对的价格低点，我相信还是会有很多贸易商、建筑商等来选择锁价锁货以备春节假期过后的销售和工程需求。

某期限公司江苏分公司 业务代表

近年来，我司一直有参与市场现货销售且主要以沙钢和永钢资源为主。今年仍旧延续被动冬储的模式，主要原因是继续与钢厂签订新一年度的代理协议。目前来看，我司的冬储量也就是代理量约为6000吨/月。今年冬储与往年不同主要有三个方面：其一，现阶段价格偏高，同时考虑到贸易商资金压力依然较大的情况，冬储心态较为谨慎；其二，疫情贯穿全年，临近新年偶有部分地区散点爆发，考虑到疫情管控及年后能否正常复工等问题的不确定性，市场仍应观望为主；其三，房地产行业的不景气现状、政策面以及冬奥会的限产、复产也存在较大的不确定性因素可能会导致今年的冬储尤为困难。

江苏沂拓新材料科技有限公司 经理 常志寅

进入1月，处于全年的销售淡季，代理协议的销售压力非常之大，我司只会用钢厂的代理量被动冬储且冬储总量基本在2万吨左右。另外，资金方面年底回款压力变大、回款力度不够等因素共同影响，后市信心不足。就目前行情来看，价格相较去年同期仍旧偏高，那么现货预计仍不排除有较大的下跌空间，预计市场上冬储的心理价位在4300元/吨左右。

徐州启凡商贸公司 经理 陈榕

今年钢厂冬储偏于谨慎，让利幅度不大，贸易商观望居多由于“当前地产、制造业不景气，市场预期比较差。同时，春节时间较早，北方地区工地停工时间节点也会有所提前。虽然近期主动冬储意愿有所提升，但目前来看 ，春节前大批量存货意愿不强，或多以小规模操作为主。目前市场以冬储价位为4200元-4400元/吨来测算。今冬储开启时间相对偏早，春节时间靠前，也意味着年后工地开工会提前，对整体冬储格局没有太大影响。

据了解，12月中旬以来，华东、东北和西北等地部分钢厂陆续出台冬储政策，但华东地区仅有一家钢厂公布了价格政策且在4450元/吨左右。另据市场反馈，江苏省内仍有部分钢厂在商讨冬储政策，目前并未明朗化，需继续等待各个钢厂冬储价格政策的公布。

综上所示，一方面若冬储的成本较高，偏离贸易商冬储价位心理，并不利于钢贸商释放需求，但基于与钢厂的合作关系，不排除少量或减量冬储资源；第二，正值年末，市场资金压力整体偏紧，商家回笼资金的意愿占主导。第三，经历了全年价格宽度震荡后，多数贸易商仍愿意选择低风险+低库存的运行模式，对于冬储的意愿并不强烈，仍以谨慎操作为主。

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