Mysteel：南京建筑钢材市场年度回顾与展望

2021年南京市场建筑钢材价格整体表现高位运行且宽幅震荡，年度价格曾出现两次比较接近的峰值。以南钢螺纹钢HRB40016-25mm为例，5月10日达到6210元/吨，10月11日出现年度第二峰值约6090元/吨。9月中下旬开始随着减产限产力度的加大、省内钢铁生产企业供给出现不稳定性情况以及北方低价资源的流入，诸多因素引起了价格的宽幅震荡。回顾今年、展望明年，笔者将从市场间价格的变化、库存结构的调整、钢厂供给和市场需求等多个维度对南京建筑钢材市场进行解读。具体内容如下：

一、价格表现

1、全年价格高位运行，重心上移

第一季度春节前需求大幅萎缩，钢厂与市场库存明显增加，但由于春节后受疫情影响偏小，终端复工出现了较2020年春节后完全不同的情况，需求逐渐开始释放，与此同时价格开始小幅攀升。进入二季度，下游行业全面复产复工，市场活力明显增强，价格快速上扬且需求放量，期间南京市场建筑钢材价格达到年度峰值。三季度供给依然充裕，但随着传统淡季的到来，需求减弱，市场价格出现回落。9月15号以后，江苏钢厂严格执行双控限产政策，省内主导钢厂产量开始大幅下降且随着金九银十的到来，需求明显增加，推动价格再次上行至年度第二峰值。整体来看，全年谷值出现在1月25日为4450元/吨，峰值出现在5月10日，价格为6210元/吨，价差1760元/吨。

对比最近几年的年度均值，2019年约4014元/吨、2021年3854元/吨，2021年则达到5150元/吨，较上一年度增加1296元/吨，增幅较为明显。

2、螺线价差创历年新高

以南京市场中南钢螺纹和永钢盘螺价格为例，一季度受持续累库且需求快速萎缩的影响，市场螺线价差从270元/吨缩小至120元/吨；二季度市场价格开始复苏，在库存快速消化尤其在盘螺需求大幅提升的情况下，螺线价差从150元/吨扩大至580元/吨；三季度传统消费淡季到来，需求进入相对低迷的阶段，加之钢厂正常生产，市场供给充裕，螺线价差从560元/吨缩小至320元/吨；进入四季度，虽省内钢厂仍以双控限产为主，供给减少，但在北方低价资源尤其盘螺资源涌入的情况下，对本地盘螺价格的上行起到了一定抑制作用，价差继续从410元/吨缩小至当前的280元/吨。

3、南京与苏州和徐州价格差异化波动

由上图可见，今年以来苏南、苏北、苏中及南京建筑钢材价格较前几年出现上涨且涨幅较大。苏州、南京和徐州较上一年度价格分别上涨1298元/吨、1298元/吨和1278元/吨。

另外，南京与苏州两地价差连续两年基本维持在29元/吨的幅度波动；南京与徐州去年两地价差约38元/吨，今年扩大至58元/吨，这主要与南钢价格继续领涨南京市场且高位运行有关；另据了解，本年度苏北地区部分钢厂价格宽幅调整，价格的不稳定性容易造成价差的扩大。

二、库存变化

1、全年累库明显 降库速度放缓

今年1月份受上一年度产量下降等因素的影响，南京市场库存出现年度谷值，约为9,51万吨（1月8日）。峰值为50.68万吨（4月2日），库存差值扩大主要是由于一季度前两个月市场需求基本停滞，加之钢厂持续到货，本地库存快速累加到年度高位。二季度开始，随着下游全面复工复产，库存短时间内得到有效消化至35万吨左右。三季度受高温天气需求减弱及钢厂供给较为充裕的影响，库粗小幅回升至46万吨左右。四季度开始，金九银十下游需求如期释放，加之省内钢厂继续执行减产限产政策，供给大幅减量，导致库存出现拐点，持续呈现单边下行的走势。截止发稿，南京市场建筑钢材库存下降至13.52万吨。

2、南京现货库存占江苏总库存比例提升

2021年1月8日统计南京市场建筑钢材库存占全省库存的24%，从4月初开始到本年度结束，南京建材库存占比基本维持在40-42%；11月5日数据显示占比达到年度最高值，约50/%。南京市场库存在省内占比提升，主要有三方面因素：其一，今年开始沙钢等厂在南京区域以库提为主且增加库存比例；其二，部分期限公司对南京市场现货投放量较以往也出现明显增加；其三，北方低价资源的流入。整体来看，今年南京市场现货资源一直处于相对充裕的状态，加之部分钢厂库存前移也是保证南京市场建材供给较为稳定的重要因素。

三、钢厂生产及运行情况

1、省内钢厂螺纹钢和线材产能利用率较以往宽幅波动

一季度省内钢厂螺纹钢产能利用率基本都达到72-78%、线材基本在60-70%左右；二季度需求复苏，价格出现回升后，螺纹钢产能利用率较一季度保持稳定态势，但线材产能利用率继续提升至75%。进入三季度，螺纹钢产能利用率从77%下降到23%左右以上，线材从75%下降至35%，主要受双控减产的影响，导致产能利用率下降。四季度开始，省内钢厂管控力度减弱，螺纹钢和线材产能利用率从21%恢复到62%。

2、钢厂库存前移至南京的现货资源较以往明显增加

本年度主导钢厂库存均值为92万吨，较去年下降15万吨。3月11日主导钢厂总库存达到141.5万吨，为年度峰值，12月17日为年度谷值，约36.91万吨，差值约104.59万吨，差值较去年缩小。主要是去年春节后正值疫情高发期，需求停滞，钢厂库存大幅累库形成历年来的高点。库存谷值出现在年底年初之际，则是受钢厂限产，下游工地赶工，需求仍在释放导致库存低位运行。

四、需求情况

根据南京市政府日前印发《南京市2021年经济社会发展重大项目计划》。2021年，全市将安排重大项目392个，总投资15054.32亿元，2021年计划投资2418.39亿元。其中，轨道交通交通类当年实施项目包括，轨道交通14个，为11号线一期工程、宁马城际（南京段）轨道交通工程、宁扬城际（南京段）轨道交通工程、3号线三期工程、5号线工程、7号线工程、6号线工程、9号线一期工程、宁句城际轨道交通工程、10号线二期工程、4号线二期工程、1号线北延工程、2号线西延工程、宁天线南延工程。从部分基建情况来看，新开工项目的增加仍将对下游用钢起到一定的保障作用，同时市场预计需求总体依然有向好的趋势。

1月份受春节期间休市的影响，工地停工较以往提早，需求萎缩；2月份春节过后，贸易商陆续上班，市场出现少量成交；3月市场全面复工复产，需求开始转好；4月开始市场成交达到年度峰值。随后几个月中成交量进入相对平稳期。拐点出现在“金九银十”，供给减量、需求好转，价格积极上行，市场交易活跃度提高。临近年底，市场价格保持坚挺，在资金回笼不及预期、冬储意愿不够强烈等因素的作用下，交易氛围趋于冷清，成交逐渐减量。

五、2022年展望

综上所述，本年度政策频出，原料端价格的大幅波动不仅对成品材价格的宽幅震荡产生重要影响，同时也对建筑钢材价格高位运行起到一定的支撑作用。另外，钢厂严格执行双控政策，四季度开始市场供给出现偏紧运行的格局，在低库存+低产量的双低模式下开启新的一年，市场在未来政策面、需求面等多种不确定因素的共同作用下充满了期待，预计一季度本地建筑钢材将呈现前低后高的走势。

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