Mysteel：华东中厚板冬储情况的“心路历程”

摘要：每年12月中旬开始，钢贸商一般会存在冬储预期。目前部分钢厂出台冬储政策，但行情弱稳，市场不确定性增强，贸易商主要以长协政策为导向，锁价情形较少。虽政策方面偏向于稳增长，但当前价格支撑力度不足，市场整体需求不高，预计今年冬储产量弱于去年。

一、中板价格走势

数据来源：钢联数据

华东地区价格走势以上海为例，做简单概述。2021年上海普碳中板市场价格呈先扬后抑走势，年内价格最高点接近6600元/吨，较年初上涨近2000元/吨。三季度整体价格波动幅度不大，在5500-5800元/吨的价格区间小幅波动。四季度中旬价格快速回落，由10月的5800元/吨回落至5100元/吨。

临近年底上海中板价格暂持弱稳态势，一方面下游客户认为中板价格存在下行空间，冬储的意愿不强，市场成交趋弱。而目前钢厂开工率较前期有所反弹，中厚板短期内的供应充足，上海中厚板库存略有回升，因此上海中板价格在年底这段时间表现不佳。

二、中厚板产量

数据来源：钢联数据

2021年华东中厚板产量整体保持高位，一季度周均产量保持在35万吨正常水平，二季度至三季度下游需求较高，产量约为40万吨每周，而后价格下行、钢厂检修，产量下滑至25-30万吨每周，下降幅度约为25%，四季度后期，华东钢厂产线修整结束，中厚板产能恢复，实际产量又达至35万吨左右。

2017-2021年冬储前后中厚板实际产量变化不一。华东地区中厚板实际产量在冬储开始之前，为应对市场订单的增多，市场库存略增，冬储结束小幅回落。在每年一季度节后复工，中厚板开始去库的时候，钢厂才会再次提升中厚板的产量。

数据来源：钢联数据

2021年华东地区中厚板开工率呈现前高后低的走势。1-9月开工率在65-70%之间小幅波动，受季节性波动影响，春节后、二季度中、三季度中这些时间段，开工率都有明显下探。10-11月价格持续下行，开工率下降至50-55%，目前回升至60%左右，现阶段开工率相对平稳。

同比历年，每年冬储前华东地区中厚板开工率会有短期的上升，来应对冬储带来的订单量增加，2017-2021年冬储前开工率均小幅上扬，同期今年钢厂也同样为冬储作出了相应调整，社会库存出现小幅增长态势。

三、中厚板消费量

数据来源：钢联数据

2021年中厚板消费量一直维持在高位水平，二三季度的周均消费量都在135万吨左右，11月中厚板周均消费量暂回落至120万吨，12月冬储开始，周均消费量回升至130万吨左右。

中厚板消费量也有较为明显的季节性特征，一季度消费量因受春节影响，历年来均会出现大幅回落。二、三季度受到各地区开工高峰期影响，一般消费量都处于全年最高水平。四季度相对二三季度消费量有小幅下移，但冬储前消费量均有小幅提振，说明冬储对下游消费也有一定刺激。

四、中厚板市场心态

数据来源：钢联数据

由中厚板市场心态指数可以看出，2017-2021年每年中厚板冬储开始时，市场心态指数都呈小幅反弹态势，至1月中旬达到短期内的一个峰值。冬储意味着钢厂库存逐渐向社会库存转移，直到春节前后两周物流停止，冬储告一段落。使得中厚板产量大部分库存在钢厂和贸易商之间转移，尚未被市场有效消化，逐步累库，直至春节后下游重新开工，开始补库采购，库存有所下降。冬储期间的中板市场心态也是从12月中旬开始逐渐走高，到春节前达至高位，冬储备货结束后市场心态便会迅速降温。而2021年的12月底由于中板价格比去年同期高出500元左右，钢贸商冬储积极性一般，市场心态暂稳，情绪没有继续升温。

五、市场总结

目前华东中厚板价格依旧维持相对高位，一方面中板成本端的支撑力度较强，另外11月以来国家出台稳增长措施，市场对于明年的钢材需求预期较高，一定程度上支撑价格保持高位。

总体来看，当前中厚板利润较高，钢厂中板产量盈余。同时存在下年产能不减的消息，可见明年粗钢日均产量回升的可能性较大，中厚板面临一定的增库压力。加之节后复工进度稍缓，预计节后钢材价格或将面临一定下行压力。综合来看，当前价格进行冬储的时机并不乐观。

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