Mysteel周报：全国冷轧周内宽幅下跌 下周震荡趋弱运行（12.24-12.31）

概述：本周全国冷轧价格跌幅扩大。基本面看，冷轧产量周环增加，厂库略增加，社库微降。市场方面，周内黑色系期货盘面先震荡走弱，钢材现货价格呈现大幅回落，冷轧现货价格局部区域补跌幅度较大。

【价格方面】

截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为5440元/吨，环比跌56元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价5290元/吨，周环比跌70元/吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价5530元/吨，周环比跌80元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价5350元/吨，周环比跌30元/吨。

表1：本周全国冷轧市场价格变化汇总（单位:元/吨）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【供给方面】

Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率80.85%，周环比持平；钢厂产能利用率76.84%，周环比增加1.68%；钢厂周实际产量为77.78万吨，周环比增加1.70万吨；钢厂库存31.95万吨，周环比增加0.39万吨。

图1：冷轧产能利用率-全国分年度（%）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【库存方面】

30日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存120.84，周环比减少0.78，月环比减少1.68，年同比增加23.16。30日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存182.61，周环比减少0.81，月环比减少3.32，年同比增加36.64。（单位：万吨）

表2：全国区域29城冷轧板卷库存汇总（单位:万吨）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【重点市场阐述】

上海冷轧：本周上海冷轧现货价格整体小幅下跌，商家操作以出货回笼资金为主，市场成交量整体表现一般。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷5410，本卷5390，鞍板5710，本板5590，青山卷5530，唐二卷5400，首卷5400，邯卷5400；1.5-2.0各大钢厂5310-5440（元/吨），整体价格较上周下跌60元/吨。库存方面，12月30本网所盘上海全体仓库冷轧64.20万吨，周环比减少0.70万吨。冷热价差方面：本周热轧冷轧表现较为同步，两者都呈现重心下移趋势，冷热价差与上周持平为550元/吨。据市场反馈，临近节假日，下游终端逐渐放假，成交也日渐减弱。供应方面，最近资源到库的速度仍然较慢，压港现象严重，商家在途资源较多。据贸易商反馈，目前大部分商家心态偏空订货意愿仍然不高，钢厂接单仍然存在较大的缺口。就节后市场而言，各大钢厂资源或将陆续到库，而下游终端也将逐渐减弱，在供需弱平衡格局逐步调整成供需宽松的情况下，预计节后上海市场冷轧价格或将震荡重心向下运行。

乐从冷轧：本周乐从冷轧板卷价格小幅下跌。现货均价为5330元/吨，较上周下跌26元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷5350元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷5320元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷5320元/吨。据悉，本周期货热卷价格大幅下行，现货热轧市场价格随之大幅下调，整周跌幅在100元/吨，而冷轧价格仅小幅跟跌。具体来看，周末市场成交氛围较为冷清，周一商家小幅下调价格，但随着期货早盘直线下行，商家见此继续下调价格，但现货下调幅度明显不及期货，下游对此并不买账，拿货意愿不强。临近元旦假期，周五市场冷清，部分商家午后提早放假。据Mmsteel调研数据显示，本周乐从地区市场库存35.21万吨，较上周减少0.68万吨。据贸易商反馈，本周市场成交主要集中在低价位，去库效果明显。考虑到下周市场部分下游或将开始放假计划，商家当前操作以出货成交为主。就下周市场而言，下游需求日益减弱，市场资源陆续到货，而目前冷热价差在590元/吨，商家报价或将震荡下行。

京津冀冷轧：本周京津冀地区冷轧板卷市场价格以回落为主，较上周下跌60-70元/吨。从市场来看，本周钢厂资源集中到货，冷轧市场价格上涨动力不足，贸易商基于库存和资金压力的影响，本周主要以出货降库变现为主，但下游采购企业按需采购为主，采购意愿不强，整体市场成交一般。综上所述，预计下周京津冀冷轧板卷市场价格弱势运行。本周京津冀地区冷轧板卷市场价格以回落为主，较上周下跌60-70元/吨。从市场来看，本周钢厂资源集中到货，冷轧市场价格上涨动力不足，贸易商基于库存和资金压力的影响，本周主要以出货降库变现为主，但下游采购企业按需采购为主，采购意愿不强，整体市场成交一般。综上所述，预计下周京津冀冷轧板卷市场价格弱势运行。本周京津冀地区钢厂产量为25.06万吨，较上周相比增加0.03万吨，产能利用率为84.76%，较上周增加0.10%。本周京津冀地区钢厂产量为25.06万吨，较上周相比增加0.03万吨，产能利用率为84.76%，较上周增加0.10%。综合来看，预计下周京津冀冷轧卷板市场价格弱势运行。社库方面，本周天津地区社库为3.83万吨，较上周减少0.06万吨。京津冀地区厂库较上周减少0.1万吨，整体库存小幅减少。心态方面，随着淡季逐步来临，每日成交数据明显下降，贸易商多以出货为主，心态持谨慎。需求方面，本周成交量整体下滑，下游采购企业按需为主，进入淡季，价格上涨动力不足。综合来看，预计下周京津冀冷轧卷板市场价格弱势运行。

武汉市场：本周武汉市场冷轧价格盘整偏弱运行，部分资源下调30元/吨，现宝钢青山1.0mm报价5400元/吨，1.5-2.0mm报价5350元/吨，厚料3.0mm规格紧缺报价6250元/吨。据商家反馈，周初黑色系期货盘面跳水，导致热卷现货价格跟随大幅下调，同时也影响到冷轧板卷。在外围市场普遍下调的情况下，武汉地区仍然保持平稳运行，主要还是多数商家资源并不充裕，尤其是薄料及厚料规格，并且订货成本依旧较高，在年底需求逐渐减弱的状态下，价格即使下调也难以带来成交增量。整体来看，预计下周武汉市场冷轧价格维持平稳运行。

长沙市场：从本周整体情况来看，需求减弱比较明显，首先热卷期货、现货价格均出现大幅下调，冷轧价格跟随下调30-50元/吨，并且由于气温骤降及降雪天气，周初运输受到一定影响。临近年底，预计两周后市场将逐渐停摆，除去元旦假日及休息日，大概还有10天属于正常出货范畴。由于上周钢厂加快发货速率，市场多数贸易商库存出现大幅增量，每户大概增加1000吨，市场整体冷轧库存在1.65万吨，较去年同期增长40%左右。即使后期资源抵市速度能够减缓，在目前需求疲软的状态下，高库存压力将维持很长一段时间。对于来年协议量，各商家基本正常签订，同时，钢厂对于冷轧板卷并未出台冬储政策。近期市场价格维持在5420元/吨左右，与订货成本存在小幅倒挂，考虑多方面因素，1月份订货量有所减少。总的来看，预计下周长沙市场冷轧价格盘整偏弱运行为主。

展望下周，笔者预计国内冷轧价格延续涨跌互现格局。供给端看，下周未有新增投产或者检修企业，冷轧供应或维持当前水平；库存看，从本周开始钢铁库存开始累库阶段，进入1月份上旬冷轧需求尚可，有望继续降库可能；心态面，随着淡季逐步来临，每日成交数据明显下降，贸易商多以出货为主，心态持谨慎；下游需求，下游采购企业按需为主，进入淡季，价格上涨动力不足，冬储意愿较低。综合来看，下周冷轧或呈现震荡趋弱运行。

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