Mysteel：上海市场冷轧板卷2021年回顾及2022年展望

前言：2022年的新年钟声即将敲响，回顾2021年；上海冷轧板卷均价整体走势呈现倒“V”的状态。商品的价格是指单位货物的价值，其水平由市场供需关系决定。笔者将从基本面出发，简单回顾上海2021年冷轧板卷市场，然后结合市场发展规律和特点展望2022年上海冷轧板卷情况。

一、2021年影响钢材价格走势宏观政策回顾及2022年政策预期

中国是全球最大的排碳经济体，2020年国家层面提出“碳达峰”“碳中和”的环保目标，为实现该目标，未来5-10年的时间里，各行业相继减少碳排放，实现“碳达峰”，同时不断积累技术，在更长的时间维度里实现碳吸收技术的突破和推广，最终实现“碳中和”。从各行业碳排放看，钢铁行业碳排放占总碳排放比重约18%，仅次于电力、燃气和水的供应行业，是未来降碳的主要行业之一。据《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》，2025年前，钢铁行业将率先实现“碳达峰”；2030年，钢铁行业碳排放量较峰值降低30%。2021年我国全年坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降，预计2021年粗钢产量10.3亿吨，同比下降约3500万吨。

2022年钢铁行业减量发展仍将会继续维持，而供给侧改革仍将会持续；在确保钢铁有效供给、抑制产量无序增长、低碳减排的大背景下，供应端会长期受到抑制。

二、2021年上海市场冷轧板卷价格回顾

由上图不难看出，上海市场冷轧板卷价格走势与全国冷轧板卷均价走势高度重合。首先华东市场是全国冷轧主要消费市场，上海市场运输系统较为发达作为华东地区重要的中转流通城市，其周围制造业产业链配套也较为完善，其中冷轧消费主要下游：汽车、家电和五金制造业都配置较为均衡，所以价格走势和全国均价走势重合度非常高。2020年，全国冷轧板卷均价4477元/吨，2021年全国冷轧均价为6057元/吨，同比增长1580元/吨增幅为35.2%。2021年冷轧板卷均价呈现四个过程，首先是1-4月缓慢上涨过程，价格从5700元/吨缓慢上涨到6173元/吨；其次是5-6月呈倒“V”过程，5月开始价格一度拉涨，中旬更是达到今年峰值，最高价格在7285元/吨左右，之后又回落到6100元/吨附近；第三是7-9月小幅震荡过程，基本在100元/吨左右价格之间上下浮动;最后10-11月是大幅下跌过程，短短时间跌幅1003元/吨。截至12月31日，全国冷轧均价回暖至5440元/吨。

具体来看，2021年上半年整体价格上涨并达到高点；主要原因：供应端方面；3月份开始华北地区大规模限产。需求方面：海外疫情大爆发，同时海外消费大规模增加，制造业出口表现亮眼。2021年下半年整体价格回落，首先冷轧价格确实较高，国家工信部多次提出保供稳价政策。需求方面6月份开始国外复工复产后，国外制造业订单下滑，消费呈现顶部下滑趋势。10月份能耗双控引发中下游集中限电，消费量进一步被压缩。汽车行业作为冷轧消费的主要下游，今年全年“缺芯”现象也没有得到很好的缓解，在下半年“缺芯”问题较为突出。

三、2021年冷轧板卷供应端回顾及2022年供应端推测

2021年全国冷轧产能与2020年持平，全国冷轧轧机有效产能14020万吨，产线277条；按照区域划分，华东和华北地区占比达61%；按照企业性质划分，国企占比达61%。产量方面，虽然今年全年在限产限电的政策背景下，但今年冷轧全年产量11000万吨，同比增加560万吨左右，今年整体冷轧产量较去年回升并处于高位。根据Mysteel调研，2020年冷轧产能利用率年均值为77.9%，而2021年产能利用率年均值为81.7%。主要原因为：2021年前三季度冷轧整体下游产销表现较好，钢厂在高利润的促使下，钢厂主动生产意愿明显。

根据Mysteel最新调研数据，2022年计划新增3条设备共计增加450万吨产能，时间待定。展望2022年，虽然产能增加，但共计仍然会动态调整产能利用率，动态控制产量。

库存方面，根据Mysteel最新库存调研数据，当前全国29城冷轧库为182.61万吨，同比去年增加36.64万吨，增幅为24.03%。分区域来看；华东地区增加数量最多为24.72万吨（占增加数量68%），同比增幅34.67%。当前上海冷轧库存为64.2万吨，年同比增加7.64万吨，增幅为13.5%。分品种来看，当前上海库存大多以品种钢为主。就供应和库存情况来看，现货端的压力有所体现。

四、2021年冷轧板卷消费端回顾及2022年消费端推测

冷轧板卷主要消费行业是汽车领域、家电领域和五金制造行业，其他下游行业的总用量占比较低。

分行业来看，根据统计局数据显示，2020年我国共生产汽车2522.5万辆。2021年全年，虽受制于芯片短缺，但整体保持复苏态势，截止11月汽车产量达到2317.2万辆，累计年同比增幅为3.8%。中长期来看，汽车行业仍具较好的发展前景。但缺芯片影响继续影响国内多家知名车企，导致产量大幅难以回增，部分企业产量近乎腰斩；目前看马来西亚博泽工厂虽已复产，但其供不应求状态继续维持，目前生产水平在80%左右，但除中国外，其他国家是其主要供应对象。除此以外，智能家居也是分流芯片的主要用途之一，目前推算3-4月份或将维持紧平衡状态。2022年随着汽车芯片的逐步好转，国内消费的企稳，新能源的发展仍将继续，对于汽车的消费仍有较大的恢复空间。

2021年，受海外疫情反复影响，全球家电订单流向我国，家电出口增速维持高增长。1-6月，冰箱和洗衣机累计出口同比分别增长27.3%、24.8%。上半年四大白电产量达到1.98亿台，同比增长6.3%。但下半年，国内国外需求均回落，四大白电下半年无论是国内生产还是出口同比去年均呈现负增涨状态。家电行业在经济下行的宏观环境和行业多年高速发展的条件下，增长速度趋缓。2022年国内和出口消费预期难以大幅回增，相比2021年的高基数，后期家电产量同比将呈现负增长。

在制管业，五金业和制门业中，对产品性能要求并不是特别高的这一部分用钢需求，企业为降低生产成本可以使用冷成形esp代替冷轧，这种现象呈现逐步增长态势。据调研，预计2022年全国钢厂esp的产量大约每月40-60万吨，或将替代部分冷轧消费。

五、2022年上海市场冷轧板卷行情展望

供应方面，预计2022年供应端产能会增加，但仍然将会是一个反复动态调整产能利用率的状态，动态控制产量的状态。需求方面，汽车“缺芯”会得到部分缓解，消费或将有较大的恢复空间。但如果全球“奥密克戎”疫情爆发，或将影响海外生产及后期消费。家电行业和五金制门行业消费或将有所回落。成本方面，2022年，铁矿和焦煤相比2021年高价运行或将同比回落，钢厂生产成本也将有所下降。综合来看，预计2022年上海冷轧板卷全年均价或将重心下移运行。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。