Mysteel调研：12月全国钢铁行业PMI小幅回升 终值45.0%

2021年12月份中国钢铁行业PMI为45.0%，环比回升3.2个百分点，仍处于荣枯线以下。分指标来看，本月除新订单、雇员和供应商配送时间指数小幅回落外，其余指数均出现回升，其中原材料采购价指数大幅回升至荣枯线上方，表明12月国内供需表现尚可，但需求增速回落，钢厂生产也维持相对低位。具体来看，进入12月份，受房地产调控政策纠偏和降准带动，黑色系盘面全线翻红，国内钢材市场出现淡季拉涨，至12月下旬，受寒潮影响，下游终端需求明显萎缩，同时年关将近，市场回笼资金压力较大，现货价格冲高回落。面对即将步入的1月份，冬储压力即将来临，市场库存将转入累库阶段，现货价格将如何运行，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格冲高回落

1、国内螺纹钢均价冲高回落

图三、全国螺纹钢价格走势

截至12月31日，Myspic国内钢材价格综合指数176.19，月环比下跌0.79%，较去年同期相比上涨6.56%；国内长材指数为197.65，月环比下跌1.01%，较去年同期上涨9.11%；螺纹钢指数为187.92，月环比下跌1.25%，较去年同期上涨7.36%。

12月份全国建筑钢材价格冲高回落。截至31日，全国主要城市20mm HRB400E材质螺纹钢市场平均价格在4726元/吨，月环比下跌48元/吨，较去年同期上涨304元/吨。

2、国内热轧均价宽幅调整

图四、全国热轧板卷价格走势

截至12月31日，国内扁平材指数为155.66，较上月环比下跌0.53%，较去年同期上涨3.62%；其中热卷指数为170.37，较上月环比上涨0.40%，较去年同期上涨3.87%。

截至12月31日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4778元/吨，月环比上涨4元/吨，较去年同期上涨162元/吨。

二、环保限产影响持续 钢厂供给维持低位

12月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较11月份大幅回升11.9个百分点，终值46.3。具体来看，华北、华中地区继续环保限产，华东、西南地区复产延期且临时性检修增加，同时部分短流程企业利润收缩，停产检修计划也有所增多，因此本月供给整体维持低位。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数大幅回升36.7个百分点至47.7，钢厂成品材库存指数微幅回升0.7个百分点至37.4。本月原材料采购价指数大幅回升40.3个百分点至50.5，处于荣枯线上方，国内原材料采购量指数回升5.0个百分点至46.2，国外原材料采购量指数回升3.0个百分点至46.0。

相关数据来看，Mysteel预估12月下旬全国粗钢预估产量2629.18万吨，环比12月中旬上升1.48%， 12月全国粗钢产量7346.1万吨，日均产量236.97万吨，环比下降7.63万吨，降幅3.12%。具体品种来看，12月31日Mysteel监测的139家建材生产企业中，螺纹钢周实际产量269.12万吨，较11月26日下降8.09万吨，线材周实际产量131.58万吨，较11月26日下降3.31万吨；监测的37家热轧板卷生产企业，实际周产量296.85万吨，较11月26日增加16.22万吨；监测的29家冷轧板卷生产企业，实际周产量77.78万吨，较11月26日增加4.1万吨。对于1月份而言，板材品种价格继续领涨，整体产量变动不大，但长材品种由于检修限产限电等因素影响，整体产量小幅回落。对于1月份而言，当前生产企业利润相对可观，部分产量平控企业由于进入新一计量周期，复产动力增强，另一方面，按采暖季限产要求，天津、河北、山西、内蒙古和山东地区限产仍有加严空间，因此预计1月国内供给或有所增加，但整体增量有限。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、生产企业复产增加 铁矿石价格震荡走高

12月份原材料采购价格指数50.5，环比大幅回升40.3个百分点，近五个月首次处于荣枯线以上。截止12月31日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为122.12，环比上月上涨17.01%，同比去年下跌21.62%。其中进口矿环比下跌26.52%，国产矿环比下跌12.55%。

12月份原材料库存指数46.7，环比上升3.6个百分点，连续21个月处于荣枯线之下。截止12月31日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15625.65万吨，环比上月增加113.05万吨，日均疏港量294.06万吨，环比上月小幅下降。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为10981.71万吨，月环比增加171.42万吨。

当前长流程企业盈利较为可观，在冬奥会限产力度不及预期和唐山二级响应的部分高炉复产的背景下，高炉铁水产量较前期均有较为明显的增加，铁矿石的需求有所好转，带动原材料价格小幅推涨。不过当前进口铁矿到港增量依旧可观，高到港量下，疏港增幅有限，港口库存累库幅度或有所扩大，而已复产的高炉铁水增量相对有限，铁矿石供过于求的局面并未明显改变，预计铁矿石价格短期将偏弱调整运行。

图七、原材料采购价格指数

四、地产资金紧张仍存 新订单指数小幅回落

12月份，全国钢铁行业新订单指数37.4，月环比回落2.9个百分点，连续8个月处于荣枯线之下。

据国家统计局数据显示，1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积959654万平方米，同比增长6.3%。其中，住宅施工面积679540万平方米，增长6.5%。房屋新开工面积182820万平方米，下降9.1%。其中，住宅新开工面积135017万平方米，下降8.4%。房屋竣工面积68754万平方米，增长16.2%。其中，住宅竣工面积49582万平方米，增长16.2%。1—11月份，房地产开发企业土地购置面积18287万平方米，同比下降11.2%；土地成交价款14519亿元，增长4.5%。

随着天气转寒，北方地区需求接近停滞，仅南方和华东地区需求韧性较足，在前期产量持续低位的情况下，对价格支撑力度较强。近期地产调控政策虽逐步纠偏，但房企资金紧张的局面并未完全缓解，同时进入传统腊月，下游需求将进一步回落。因此预计1月份国内建筑用钢需求将继续下滑，新订单指数仍有下行空间。

图八、新订单指数

五、海外疫情扩大 出口成交延续弱势

12月份全国钢铁行业新出口订单指数43.3，较11月份回升6.4个百分点，维持在荣枯线下方。海关总署数据显示，2021年11月中国出口钢材436.1万吨，较上月减少13.9万吨，同比下降0.9%；1-11月中国累计出口钢材6187.5万吨，同比增长26.7%。11月中国进口钢材142.4万吨，较上月增加29.4万吨，同比下降23.0%；1-11月中国累计进口钢材1326.7万吨，同比下降29.6%。

具体来看，12月份国内钢材出口FOB报价受海外疫情爆发和新年假期等因素影响，进出口价格双双下行，其中板材弱于长材，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在759美元/吨左右，较上月下跌71美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报在760美元/吨左右，较上月下跌155美元/吨。具体来看，12月份国内需求韧性十足，价格低位走高，及至下旬在需求转弱和供给宽松的预期下，价格出现回落，随后出口价格也随之深度调整。本月全球钢材价格持续下行，尤其是后半月临近假期市场节日氛围浓重，交易几乎停滞，其中板材产品出口报价跌幅明显，主要是由于印度、独联体出口资源明显下跌带动整体价格下行。综合来看，预计短期内中国钢材出口量将继续萎靡，至2022年一季度或将有小幅放量的可能，价格方面仍以偏弱运行为主。

图九、新出口订单指数

纵观12月份，在房地产调控政策纠偏和降准的刺激下，终端需求继续释放，现货价格出现缓慢上涨，不过随着冷空气的来临，需求萎缩，同时在高利润驱动下，完成平控指标的企业和部分冬奥会限产放松的区域，钢厂复产预期较足，钢价出现高位回调。整月国内钢材价格呈现冲高回落态势运行。对于即将到来的1月，笔者认为，国内钢材市场将延续供需两弱格局。首先，供给方面，在利润可观的驱使下，1月份钢厂整体复产动能较足。需求方面，进入1月份，季节性消费回落难以避免，疫情防控、地产调控等因素的影响，也使得需求的降幅仍相对偏高。虽从笔者调研来看，多数企业考虑在1月份进行生产用料的储备，或将会对钢材需求起到一定支撑作用，但支撑力度有限。综合而言，预计1月份国内钢材供需维持双弱格局，价格仍有调整空间。

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