Mysteel月报：1月冷轧价格或将震荡调整为主

概述：2021年已然结束，2022年已经开始。回顾2021年，冷轧价格再创下历史新高同时也经历了非常理性的回调。回顾2021年12月，冷轧价格整体小幅回调，跌势放缓，给市场留出喘息机会。从供应角度看，12月大部分钢厂反馈接单尚可，生产维持正常水平；从库存角度看，12月冷轧库存维持去化，市场需求环比11月略有好转；从现阶段调研的市场情况看，临近年关，市场需求进一步收缩，贸易环节心态谨慎，在消费水平或将下降预期下，1月冷轧价格或将震荡调整为主。

一、冷轧板卷国际市场整体回顾

图一：国内冷板卷板FOB出口价格 数据来源：钢联数据

12月冷轧价格窄幅下跌，月环比跌16美元/吨。从市场反馈看12月下旬受国内价格偏弱影响，出口报价下跌，出口价格跌至855元/吨左右。从调研的情况看，近期国内冷轧出口价格一般，临近春节，贸易商出口积极性下降，但东南应地区尚可，出口商反馈节后需求或能增加。预计1月份出口价格保持在850美元/吨以内，呈震荡偏弱趋势。

二、冷轧板卷12月份供应小幅增加

根据Mysteel的调研，截止12月30日的钢厂生产数据，29家冷轧板卷生产企业产能利用率76.84%，月环比上升4.05%，钢厂周实际产量为77.78万吨，月环比增加4.1万吨。另12月份平均产能利用率为75.4%，年同比下降8%。从现阶段各生产企业反馈的情况看，1大部分钢厂正常生产，预计1月冷轧供应或小幅增加。

图二：冷轧板卷产能利用率走势图 数据来源：钢联数据

表一：全国冷轧钢厂周生产调查数据 数据来源：钢联数据

三、冷轧板卷原材料出口情况

根据海关数据的统计，11月份，冷轧薄板和冷轧薄宽钢带的出口量为51.53万吨，月环比增加0.41，万吨，年同比增加5.47万吨；从预期数据看，12月出口量环比回升，但回升幅度一般，主要是国内市场价格偏弱，出口优势尚不明显。预计12月出口环比或继续回升。

四、冷轧板卷下游需求情况

（一）市场需求偏弱冷轧板卷库存去化放缓

社会库存方面：截至12月30日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存120.84，周环比减少0.78，月环比减少1.68，年同比增加23.16。（单位：万吨）

截至12月30日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存182.61，周环比减少0.81，月环比减少3.32，年同比增加36.64。（单位：万吨）

表二：全国冷轧周库存调查数据 数据来源：钢联数据

图三：冷轧板卷厂库走势图 数据来源：钢联数据

图四：冷轧板卷社库走势图 数据来源：钢联数据

图五：冷轧板卷总库存走势图 数据来源：钢联数据

图六：冷轧板卷成交量走势图 数据来源：上海钢联

（二）11月份汽车产销环比继续增加

据中国汽车工业协会统计分析，2021年11月，汽车产销分别完成258.5万辆和252.2万辆，其中实际销量完成好于月初预测。从增速变化来看，产销环比分别增长10.9%和8.1%，同比分别下降9.3%和9.1%，产量降幅比10月扩大0.5个百分点，销量降幅比10月收窄0.3个百分点。

1-11月，汽车产销2317.2万辆和2348.9万辆，同比增长3.5%和4.5%，增速比1-10月继续小幅回落。

图七：汽车产销走势图 数据来源： 钢联数据

（三）汽车库存预警指数环比小幅上升

2021年12月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory AlertIndex）显示，2021年12月汽车经销商库存预警指数为56.1%，同比下降4.6个百分点，环比上升0.7个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。

在芯片等原材料供给的缓解下，汽车供给端持续改善。今年经销商冲量力度小于往年，双十二及圣诞节、车展等活动营销力度不大，消费者年底购车热情并不高涨。同时，多地散点疫情爆发并倡导就地过年，节前返乡受阻进一步影响旺季需求的释放。

图八：中国汽车经销商库存预警 数据来源：钢联数据

六、12月份冷轧板卷现货价格涨跌互现

表三：冷轧板卷具体城市月度价格变化汇总 数据来源：钢联数据

图九：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据

截至12月30日，现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为5440元/吨，12月份累计下跌37元/吨；分城市来看，上海1.0mm宝钢青山卷价为5480元/吨，12月份累计上涨50元/吨，天津1.0mm鞍钢天铁卷价为5290元/吨，12月份累计上涨70元/吨，广州1.0mm鞍钢卷价为5350元/吨，12月份累积下跌50元/吨。12月份主要城市均呈现价格涨跌互现为主。

（一）冷热价差、镀冷价差区间震荡

12月冷热价差略有缩小，截至12月末冷热价差为662元/吨，月环比缩小41元/吨；镀冷价差为294元/吨，月环比缩小50元/吨。从近期市场的情况看，热轧价格相对坚挺，冷轧价格跌势放缓，预计1月冷热价差、镀冷价差继续保持区间震荡。

图十：冷热&镀冷价差走势图 数据来源：钢联数据

（二）南北价差缩小 北材南下基本无望

从12月整体市场看，南北价差大幅收缩。截至12月底，广州与上海价差为-180元/吨，广州与天津价差为60元/吨.，从价差看，今年全年南北价差很难回到合理位置，华南地区的消费长期不及预期。

图十一：冷热区域价差走势图 数据来源：钢联数据

七、1月钢市预测：1月冷轧价格或将震荡调整为主

供应方面：从部分地区调研的反馈看，西北区域BG、JG1月份在压减粗钢产能政策影响下，冷镀供应继续下降；华东区域RG因产能控制逐步放松，1月板材供应回升；其它区域供应基本正常。预计1月份Myteel冷轧样本钢厂产能利用率维持在78%左右，整体供应一般。

需求方面：从山东市场调研情况看，1月份商用车估计产量还是下降的，环比下降的幅度在60%。乘用车产量继续偏弱，低速新能源汽车目前只有鸿日品牌尚可，其余像雷丁、比德文等产量环比下降有30%，大部分厂子都是每个星期上四天班，其中有一天是打扫卫生。收割机用钢今年稍微好点，但也是年底，企业开始放假。总体看，山东地区的需求环比是一直下滑的；西安地区吉利、比亚迪新能源主机厂受以前影响，停产；重庆地区长安、长城等主机厂反馈，芯片问题还未解决，产量一直不高。

成本方面，从近期的调研情况看，长流程钢厂目前利润相比11月下降50元/吨左右，利润大概在350元/吨，长流程企业生产积极性一般；独立轧钢企业单吨利润在50元/吨左右，不过当前钢厂接单不足，独立轧钢企业1月生产积极性下降。

1月冷轧在供应上维持高位，供应压力仍存；需求上环比12月或能持平，但同比需求仍处于低位；心态上，临近年关，贸易环节仍是出货为主，对后市持谨慎看法。综上所述，1月冷轧价格或将震荡调整为主。

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