Mysteel：1月份山东建筑钢材价格或将窄幅震荡运行

概述：回顾12月份山东建筑钢材市场行情，钢价在需求支撑弱的格局继续下跌。虽然月初钢价运行相对稳定，但是在下旬随着冬储政策即将出台的情况下，博弈加大，钢价再创下半年新低。进入1月份，山东建筑钢材企业冬储政策即将发布，钢厂冬储价格也逐步明确，涨跌幅度将有所收窄。

一、山东市场建筑钢材价格运行情况

12月，山东建筑钢材价格震荡下行。截至12月31日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）从上月跌4750元/吨跌至4580元/吨，环比下跌170元/吨、跌幅3.58%。全月最高价格4830元/吨，最低价格4540元/吨，波动幅度290元/吨，振幅明显收窄。对比前两年的历史同期数据来看，历年12月份钢价均小幅下跌为主，但今年特殊点在于振幅相对较小。

图1：山东建筑钢材价格运行情况

二、山东价格跌至相对低位 周边市场资源流入量减少

表1:山东及周边市场价格涨跌情况对比

12月份全国建筑钢材价格涨跌互现，各地涨跌幅度都有所收窄。从山东周边几个市场的变化来看，山东及沈阳市场跌幅居首，分别为3.58%和2.95%，而北京、上海等市场价格跌幅较小，分别为1.49%和0.42%，徐州市场则较为例外，12月份价格小幅上涨了10元/吨，涨幅0.22%。（表1所示）

12月份，山东市场跌幅较大，主要原因主要来自于3方面。第一，山东地区多家钢厂检修结束，市场供应开始恢复，而此时山东地区地区逐步进入冬季，需求下滑较为明显。此外，11月份，山东本地检修钢厂较多，外来资源流入量较大，11月底至12月份是集中到货期，也对本地市场造成了一定冲击。当然，在12月下旬，钢厂和贸易商挺价意愿减弱，也给市场更多的降价空间。从区域价格来看，目前山东市场已经成为华东市场的洼地，价格继续大幅下跌空间有限。

展望1月，山东市场供应量将有所恢复，但恢复力度不及此前市场预期，同时本地价格处于周边市场洼地，对市场有一定支撑。1月份，市场即将迎来冬储，市场博弈将有所减弱，不过市场对于需求的担忧仍将制约价格走强，市场弱势震荡格局难改。

具体来看：

1、1月份山东建筑钢材生产企业产量恢复不及预期

根据调研，山东主导建筑钢材的钢厂产量12月环比小幅下降，1月份产量小幅恢复，但复产力度不大。截至1初，A钢厂目前在逐步调整产线，目前有2条产线停产，1月份可能还有秋冬季限产计划；B钢厂由于产能指标及亏损，目前有两条产线检修，1月份可能只能复产1条产线；C钢厂目前对建筑钢材产线轮休，预计影响螺纹钢产量0.4万吨/天；D钢厂所有建材产线全面检修，预期日均影响产量0.6万吨；E钢厂处于不饱和状态，1月份只能小幅增量；F钢厂全线停产；G钢厂由于限产，一条螺纹线处于停产中。虽然部分钢企产线有恢复情况，但产量仍然低于此前市场预期水平，山东总计日均产量只有4.5万吨左右。2022年一季度山东市场建筑钢材产量仍将受到政策影响，继续压减，市场供应对后市支撑力度要强于前几年同期水平。

2、山东市场建筑钢材库存增幅或低于往年

截止12月低，本月山东钢厂库存和社会库存较11月继续下降，并且降幅明显。根据最新数据，12月底山东筑钢材的钢厂库存总量13万吨，较11月底的16.5万吨降低了3.5万吨左右，降幅达到22%；此外山东建筑钢材社会库存从68万吨下降到43.6万吨，降幅36%。此外，从12月份初以来，社会库存已经连续4周在43万吨附近徘徊，库存压力不大。根据最新的产销数据来看，1月份山东本地钢厂复产力度不大，多家钢厂和代理商签约冬储量要明显低于去年，钢厂和社会库存预计要低于去年同期水平。

图2：山东市场建筑钢材社会库存情况（万吨）

3、成交下滑 市场对后市分歧加大

从成交量数据来看， 12月华东地区的日均成交继续下滑。具体来看，12月份华东市场主要贸易企业日均成交为95672吨，环比下降7.04%左右，同比下降11.69%6.4%。显示，目前市场需求的下降趋势没有改变。此外，根据初步调研，1月份新开工不多，北方和其他市场赶工期基本告一段路，1月主要是收尾阶段，需求淡季可能提前到来。此外，市场普遍关注的2022年春节之后行情，恐怕启动周期会延后，因此本轮供强需弱格局很可能延畅，这无疑将对整个一季度行情造成拖累。

图3：2021年1-12月华东市场日均成交情况

总结：

整体来看，山东建筑钢材正上演历年的传统行情，市场正从供需双弱向1月份供强需弱转换，冬储来的恰逢其时。从本地调研来看，1月山东建筑钢材企业供应不及预期，部分企业冬储量可能没有想象那么大，这无疑为冬季市场增加了一些信心，但是由于需求端的市场担忧并没有解除，冬储之后行情启动不明朗，今年1月份的历年高价位冬储价格受到关注度很高。个人认为，1月份的市场博弈仍在，很可能在各地钢厂发布冬储价格之后，市场价格仍有一定波动，这无疑将加大大家的分歧，建议谨慎对待一季度行情。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。