Mysteel：国内石墨电极市场2021年回顾与2022年展望

2021年国内石墨电极市场回顾

一、价格走势分析

2021年第一季度中国石墨电极价格走势偏强，主要受益于原材料价格高位，推动石墨电极价格持续上涨，企业生产加压，市场挺价意愿较强，且中小规格资源供应偏紧，利好石墨电极价格整体上行。

中国石墨电极市场二季度表现为快速上行后持稳。快速上行主要体现在4月，钢厂开始新一轮招标，下游电炉钢厂利润高开工高，利好石墨电极需求。另一方面，内蒙古地区能耗双控，石墨化供应紧张，石墨电极供应缩减，增加石墨电极价格上涨动力。不过到了5-6月，原料石油焦价格利空，叠加下游压制，石墨电极价格上涨乏力。

三季度，中国石墨电极价格稳中偏弱运行，传统的需求淡季，加上供应端偏强，供需错配导致石墨电极价格下行。而原料方面，价格持续上涨，成本面压力下，石墨电极价格坚挺，不过部分石墨电极企业快速清库，回笼资金，导致三季度始末石墨电极价格下跌。

四季度，受制于国内限产限电方面的影响，国内原材料价格持续高涨，以低硫石油焦，沥青上涨较为明显，电价高位，内蒙等地石墨化供应紧张且价格高位，成本推动中国石墨电极价格上涨。不过限产限电，虽然影响了石墨电极企业，但是下游电炉钢开工低位，利润低位，也同步造成了市场需求的下滑，供需两弱，价格反转走高。没有需求只有成本推动，价格上涨缺乏稳定支撑，所以短期的价格回调也成为了偶尔的正常现象。

综合来看，2021年中国石墨电极市场整体震荡偏强，一方面原材料价格推动石墨电极成本涨跌，另一方面电炉钢厂开工及利润，有效带动了石墨电极价格的涨跌。2021年石墨电极市场的涨跌抛开了供应方面的影响，以原料成本和下游需求为主角，演绎了石墨电极整年的价格波动。

二、成本利润分析

从超高功率石墨电极成本分析来看，以江苏超高功率石墨电极φ500为例，二季度5月利润达到最高5229元/吨，三季度9月份最低-1008元/吨，从整个2021年的市场来看，超过功率石墨电极全年利润大部分时期维持正向发展，相比较2018-2020年来说，中国石墨电极行业基本上进入了良性发展阶段。

从方大碳素2021年前三季度的财报来看，利润增长率一季度71.91%，二季度205.38%，三季度83.85%，2021年的二季度也是利润快速增长的时期。

三、需求分析

（1）国外方面

2021年中国石墨电极出口总量预计将达40万吨，同比增长19.55%，超越2020年水平。从 1-11 月份出口数据来看，出口额已达39.12 万吨。2021最主要受国内疫情的稳定因素的影响，各项工作更加有条理化进行，增加了出口量的数量。

2021 年中国石墨电极出口整体走势偏强，从后疫情下恢复的全球经济市场来看，对比 2021年和2019 年市场，表现出了强烈的反差，2019 年中国石墨电极 出口主要集中于 3-9 月之间，3-7月石墨电极出口量逐月递增，3-9月的出口量占据全年出口总量的66.84%，而2021年，出口量4-10月份表现稳中偏弱，3月和11月表现除了快速的增长，整体来看每个季度的出口量大体相当。

（2）国内需求

相关机构发布：2021年我国粗钢产量10.40亿吨，同比下降2. 3%，我国石墨电极需求60.74 万吨，2021年中国石墨电极产量预估超120万吨。

从目前国内外需求来看，我国石墨电极处于产能过剩状态。也间接造成了目前国内石墨电极价格难以重回高利润时代。

2022年国内石墨电极市场展望

生产方面：1-2月期间，主流石墨电极企业多保持正常生产状态，但是随着冬奥会大气环保治理临近，进入1月份之后，内蒙、山西、河北、河南、山东、辽宁等地会面临停产检修，市场开工下调且维持低位，3月份之后石墨电极市场整体现货资源供应偏紧。

库存方面，2021年四季度限产限电方面影响，市场需求远不及预计，国外市场需求受疫情再次凸起，新年库存储备意愿并不强烈，石墨电极企业库存累库，虽然部分企业为加速资金回笼降价销售，但是下游需求回升并不明显，且加速了市场恶意竞争，库存虽不在高位，但是累库想象较为明显。

需求方面，中国石墨电极市场需求面主要体现在钢铁市场、出口市场及金属硅市场。钢铁市场：1-2月钢铁市场发开工低位，主流钢厂石墨电极有前期备货的库存，电炉钢厂开工或一般，短期内钢厂整体采购意愿不强，短期内下游需求平淡对石墨电极市场影响不大。金属硅市场：金属硅行业尚未度过枯水期，短期内金属硅行业仍延续年前偏弱开工状态，对石墨电极需求延续年前稳中偏弱态势。

出口方面，船运费居高不下，且专业认识预计，运价还将持续高位运行一段时间，2022年可能会缓解。另外全球海港拥堵问题也是一直环绕2021年，以欧洲和东亚地区为例，平均延误18天，航航要多话费20%的时间比以前，造成海运费高价。欧盟对中国石墨电极进行反倾销调查。对中国石墨电极企业的出口情况将带来一定程度的影响。裁决时间长，征收反倾销税，将影响中国企业的出口量及出口价格。

综合分析来看，石墨电极市场需求面表现或在二季度反弹，且随着下游钢厂陆续开工，主流钢厂备货库存逐渐消耗，预计3月左右钢厂对石墨电极需求将逐渐复苏；4月左右，金属硅行业将度过枯水期，金属硅行业开工率有上行预期，对石墨电极需求向好，二季度石墨电极或达到高位，供需两旺，由于短期内供需错配，供应价格战也将会更加激烈。三四季度，国内石墨电极电极市场或将高位走低运行。

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