【英大期货】预计春节期间动力煤期现货市场价格震荡向上

受访人信息:英大期货有限公司 研究所总经理 蓝天祥

客户观点:动力煤期现货市场价格在经历了2021年暴涨暴跌回归合理价格区间之后，进入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和国内加强储备能力建设等因素的影响，春节前后动力煤期现货价格将处于震荡向上的走势。

供给方面，在国内增产增供保供稳价等一系列政策和政府直接干预下，9-11月动力煤已经连续3个月出现供大于求的局面，差额分别为2563万吨、4465万吨和3008万吨，供求增速已经连续4个月出现供给增速大于需求增速的格局。

截至2021年11月底前11月动力煤总供给与总需求进本持平，仅仅存在135万吨的供需缺口，且社会库存已经达到19547万吨；近日中国煤炭工业协会和中国煤炭运输协会又发出倡议，强调增产增供保供保电保民生，2021年12月份动力煤总供给应该远远超出总需求2000-3000万吨左右，虽然受印尼一月份禁止煤炭出口的影响，但供求平衡的局面应该不会改变。

需求方面，伴随国民经济进入稳步快速发展轨道和能耗“双控”与严控“双高项目”的背景下，动力煤需求平稳或小幅增长。而真正影响动力煤需求的应该是“储备能力建设”的需求，根据国家2021年2亿吨政府储备煤和4亿吨商业社会储备煤的建设目标，目前尚有很大的一个缺口，而春节前后可能正是“月度长协价格”远远低于“年度长协价格”、动力煤“供大于求”的最有力的储备能力建设时间窗口，更是完成储备能力建设的最佳机遇期，故储备能力建设可能会成为影响春节前后动力煤期现货市场价格的重要因素。

价格区间，春节前后动力煤期现货市场价格将受储备能力建设加速等利多因素影响处于700元/吨附近企稳运行，并处于700-800元/吨价格区间波动运行。

企业简介：

英大期货有限公司是一家经中国证监会批准、注册地在北京的全国性期货经营机构，成立于1996年4月，注册资本5亿元。公司控股股东为英大证券有限责任公司，是国网英大国际控股集团有限公司成员单位的重要组成部分，实际控制人为国家电网有限公司。公司同时拥有郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、上海国际能源交易中心会员单位资格以及中国金融期货交易所的交易结算会员单位资格，在商品期货（期权）经纪、金融期货（期权）经纪、期货投资咨询以及期货资产管理业务等多项业务领域，为广大客户提供了专业高效的期货交易服务。多年来，公司坚持合规经营、规范发展，多次被交易所评为优秀会员。2020年，英大期货作为英大证券的重要组成部分，与英大信托、英大证券资产共同注入国家电网有限公司旗下上市公司置信电气，并于2020年5月8日以“国网英大”正式踏入资本市场。

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