【硅锰】节后市场先抑后扬
2022-01-17 18:02 来源：我的钢铁网 更多历史数据，上钢联数据
导读：节后钢厂端需求如何发展，南方开工会否重回正轨，价格能否重现辉煌，如下我们对于节后市场进行探讨与展望。
一、价格：节后上冲乏力 后续可谨慎看高
2019-2021硅锰价格走势：从Mysteel全国硅锰指数可以看出，2021年硅锰年均指数价格接近8000元/吨，而2021年一季度均值6932元/吨，同比增5.8%，而从2021节后走势来看，受内蒙双控限电影响，春节节前后市场报价再次试探上冲，且期货盘面表现强势，期货盘面再次冲至7800一线，现货价格冲至7000-7200以上，但当时3月钢招迟迟未展开，但受内蒙产量缺失影响，叠加较多期现公司采购现货盘面套保，节后社会累库情况较好，暂时并无太大压力，只是受钢招拖延，市场成交有所回落，河钢集团1月采价7150,2月7400,3月7350，整体走势平稳略好。
2022年硅锰价格趋势：节前硅锰围绕8000一线展开震荡，钢招价格8200元一线，且河钢集团1-2月招标均已完成，预计节后不会马上展开采购，且不少北方企业也有增量采购，预计零售市场将围绕7800-8000一线展开，厂家端报价会偏高，主因节前订单完成较好，节后暂不急于低价抛货，整体资金压力较小，但由于电费、原料成本、减停政策方面来看，整体促进硅锰价格走高的因素暂不多，节后价格受钢招拖延影响，整体上冲压力较大，区间以8000-8500一线展开。
二、供应：一季度预计南方缓增
2019-2021硅锰产量：2021年全国硅锰产量1000万吨，同比减2%。而从产量变化时段来看，上半年硅锰产量538万吨，同比增12.4%，由于2021年一季度内蒙能耗双控，二季度宁夏区域也同样受影响，导致价格飞升，南方及有条件开工企业大幅增量开工，使得硅锰产量同比上升。
2022年硅锰产量预计：由于1月南方广西产区受限电影响，整体产量释放不高，但内蒙及宁夏区域虽有减停计划，但整体减停量不多，内蒙古部分区域1月中下旬受当地环保普查政策影响，会有减停出现，整体产量暂未有去年同期搞，但2月至3月如无政府能耗双控政策限制，预计北方产量同比去年略有增量，而南方如电费调整，同样处于增量阶段，预计一季度产量环比2021年四季度出现上升，但同比2021年一季度会否有明显上升，仍需观察政策走向。
三、需求：节后需求空档期 3月好转
从粗钢产量来看，2021年1-6月份粗钢产量56332.6万吨，同比增加5912.1万吨，2021年整体粗钢减量出现在下半年，而上半年由于大幅的生产，整体对于硅锰需求较好，中国粗钢产量103279万吨，同比下降3.0%。
2022年一季度钢厂利润偏高，虽存在政策影响，但年初对产量平控力度减弱，产量预估持续恢复；一季度资金无明显好转，淡季新开工消费量偏低，需求释放低于2021年同期，4-5月资金情况好转，需求在集中释放预期，去库整体加速。螺纹需求来看，同比下降5.4%，全年消费前高后低，2022年一季度、二季度存量需求低于2021年同期，主要在于地产新开工面积无有效增量。所以叠加部分钢厂1-2月备货充足，节后市场需求将有1-2周空白期，3月预计大幅好转。
四、库存：期现活跃 库存压力缓解
硅锰厂家库存来看， 2021年均库存值为85203吨，同比2020年均值下降50.7%。主因期货盘面价格波动较大，由于2021年期货盘面存在较多机会，不少企业在盘面做套期保值，期现公司同样积极采购现货，社会可售现货量下降。据郑州商品交易所数据显示，2021年锰硅仓单数量均值14252张，同比2020年增122%。由于2021年锰硅期货盘面价格及现货价格均出现较大的波动，厂家端销售渠道的拓宽，使得期货盘面交投也显得异常活跃。
而2022年节后来看，市场较多的可售库存仍将集中于期现商家端，厂家端由于节前订单尚可，虽有部分累积库存，但整体余量尚可，不至于出现低价抛售阶段。
五、政策因素：控耗因素同比减弱
政策面来看，由于2021年内蒙及宁夏控耗执行尚可，一季度控耗严格执行可能降低，而节后突然出台控耗概率较小，北方有冬奥及环保影响存在，南方则看电费波动情况，在整体控价动力煤的情况下，南方电价小幅下调可期，但如一季度用耗超量，不排除能耗双控政策再次出现。
六、总结：
节后市场整体先抑后扬，谨慎乐观，成本端支撑可能略显不足，但政策不确定性不可小觑，而2021年新增产能会否在2022年逐步投入，也值得关注。2022年锰硅期货作用越发强大，在市场剧烈波动的情况下， 成为实体企业非常不错规避风险的金融工具，期现公司的逐步成熟，积极采购现货，解决了市场过剩的库存，虽节后市场存在钢厂端需求的缺失 ，但在厂家端资金较为充裕及有多种套保手段的当下，硅锰市场节后仍将带有不少的希望。
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