【旭阳营销】煤焦价格维持强势 高点回落但重心上移

受访人信息：旭阳营销有限公司市场部副经理龙佳新

观点：煤焦价格维持强势高点回落但重心上移

2021年是不平凡的一年，焦炭市场经历了新冠疫情、粗钢压减、煤炭大涨、政策调控、价格剧烈波动等一系列困难与挑战。旭阳集团兄弟们上下一心、群策群力，在艰难的市场环境下顶住压力、共克时艰，及时、客观研判市场，顺利渡过这波澜壮阔的一年。

一、2021年焦炭市场回顾

对于2021年，我们先做简单的回顾：

焦炭市场总体来说，是政策和供需双重驱动的市场。

政策方面，主要关注双炭政策、蓝天保卫战和能耗双控三个方面，对于焦炭市场有较大影响。

1、碳达峰、碳中和：推动煤焦钢产业链转型升级，开启未来30年的产业变革；

2、蓝天保卫战：经过多年的努力贯彻，全国大气污染物协同控制、大气污染治理取得里程碑式突破；

3、能耗双控：严格约束焦化、钢铁新建产能投放，供给侧结构性改革将进一步深化。

焦炭供需来看，2021年中国焦炭和生铁产量均呈现前高后低走势，供需总体平衡，阶段性供需错配。

产量：据国家统计局统计，12月份焦炭产量3600万吨，环比增加6.35%，同比下降10.7%，1-12月累计产量46446万吨，同比下降2.2%。

开工：2021年中国焦化产业产能利用前高后低，在粗钢压减政策影响下下半年产能利用率明显走低。

进出口：2021年中国焦炭外贸呈现出口大幅增加，进口明显减少的情况。海关数据显示， 1-11月累计出口600.84万吨，同比增长94.18%；1-11月进口131.13万吨，同比降低52.46%。

价格：2021年中国焦炭市场价格呈现震荡上行、见顶回落的走势，焦炭价格突破历史前高。焦炭价格和焦煤、成材价格呈现明显正相关性，焦煤价格给予成本支撑，钢材价格给予焦炭提涨空间。河北地区准一级干熄焦炭出厂价：2021年10月份最高人民币含税4451元/吨， 湿熄焦4130元/吨；2021年4月份干熄焦最低人民币含税 2252元/吨，湿熄焦1946元/吨。以干熄焦为例，由低点到高点涨幅97.64%。11月份经历了快速下跌8轮1600元/吨，跌幅35.01%。近期处于触底反弹过程中，目前已经提涨三轮500元/吨，第四轮推进中。

产能变化：2021年统计焦化去产能2687万吨，新投产产能4813万吨，全年净增产能2126万吨（实际新增供给1000万吨左右）；2020年焦化净去产能2381万吨，而在2021年转变为增产能趋势，2020-2021年净增产能-255万吨。2021年新增投产焦化产能无法弥补2020年去产能带来的缺口。

上游情况：

1、原煤：2021年中国原煤产量呈现前低后高走势，供需总体平衡偏紧，前期缺口逐步扩大，造成煤炭出现历史高价，后期保供稳价价格回落。据国家统计局统计，1-12月407136万吨，同比增长4.7%。

2、焦煤：2021年中国焦煤产量呈现前低后高走势，供需总体平衡偏紧，前期缺口逐步扩大，蒙煤、澳煤进口供给缺位造成焦煤价格坚挺。预估2021年国内焦精煤产量4.89亿吨，同比增加0.88亿吨；预估全年炼焦烟煤进口量4733万吨，同比减少2525万吨，降幅34.79%。

下游情况：

钢铁：2021年中国生铁产量呈现前高后低走势，供需总体平衡，阶段性供需错配。

据国家统计局统计，2021年1-12月份，中国粗钢产量103279万吨，同比下降3.0%；生铁产量86857万吨，同比下降4.3%；钢材产量133667万吨，同比增长0.6%。

二、2022年焦炭市场展望

2022年焦炭价格预判：全国焦炭价格重心将小幅上移，焦化利润维持合理水平。

2022年产能变化预估：2022年预估焦化去产能4591万吨，新投产产能5650万吨，全年净增产能1059万吨；2020-2022年净增产能804万吨。新增投产焦化产能将带来阶段性供给压力，焦化产能缺口逐步弥补，但在能耗双控约束下实际供给难有增量。

2022年展望：

1、政策影响偏利好，双管齐下托底经济。

面对2022年国内宏观经济增速放缓的风险，政府积极应对并及时调整相关政策：货币政策适度宽松、积极财政政策助力市场主体发展，“六保”“六稳”再次提及， 基建提前发力、双碳目标持续推进，能耗双控下双高产能只减不增、房地产政策托底、煤炭保供稳价。

2、钢铁产量预计持平，焦炭钢铁供需基本平衡。

钢铁产量持平。“双碳”背景下能耗双控政策将严格执行，粗钢平控政策或延续。

焦炭产量持平。尽管焦化产能呈净增趋势，但在政策和价格调控下焦炭产量仍将受到较大制约，预计将与粗钢产量基本平衡。

焦煤产量略增。但由于新建大型焦炉逐步投产，顶装焦较捣固焦主焦肥煤使用比例上升，优质主焦肥煤需求同步增加，总体仍然平衡偏紧。

3、价格回归合理区间，高点回落但重心略有上移。

由于2022年1季度冬奥会等大型活动影响、新建焦化产能逐步投放，进口焦煤缺口仍然存在，国内焦煤价格坚挺给予成本支撑，国家调控动力煤价格取得成效、新基建项目逐步落地、房地产新开工略有回落，下游高炉逐步复产给予需求保障。预计焦炭价格整体重心略有上移，但22年价格高点将有所回落，焦炭供需仍将保持平衡偏紧格局。

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