【广西拓华】上半年锰矿市场偏谨慎

合金方面，目前北方宁夏内蒙合金库存较大；在南方地区，贵州地区电费优势明显，目前合金利润空间较高，生产积极性和产量不会减少；且2022年广西电费从高位回调的呼声较大，如广西电费回调到0.6元/度以下一定程度上会带来合金工厂的高开工率，最终增加南方合金的供应量。同时在12月中央经济会议当中提出，今年要稳经济增长，不搞运动式减碳，且在冬奥会前后钢厂需要减产的情况下，硅锰合金价格大概率不会有太多的终端支撑；故合金现货市场价格很难回到9000元/吨以上的水平。

全球的锰矿供应上，经过2021年海运格局变换调整的急剧上升和变换，2022年国际海运费预测或有逐步下调的可能性。 尤其如巴西和科特矿受到高海运费抑制，2021年的出口量急剧减少，可以预见的是2022年巴西矿相对2021年来华量或呈现明显增量。而且近几年，大型矿山都是采取扩产的方式来降低其边际成本的操作模式，超大产量和回调的海运费，这也一定程度上给予国外矿山更多的利润空间将矿石继续发出，对中国的锰矿供应或加大，但由于海外需求持续复苏，同时东南亚地区有新投产硅锰产能，可以在一定程度上减缓海外矿山对华锰矿供应。

终端方面，房地产频繁暴雷，房地产行业减速发展对于建材需求存在压力，传导到合金端或存在供需失衡局面。

综上所述，锰硅合金价格对2022年锰矿市场支撑是有限的，锰硅合金生产对2022年锰矿市场需求有一定支撑；锰矿的全球供给量仍然是充足的，国家政策的不确定性等性因素也在实时地决定着这个行业的命运。因此2022年也将仍然是风险与机遇伴行的一年。目前由于港口氧化矿货权较为集中，现货倒挂情况有所缓解，然南非矿倒挂仍处于倒挂水平，然合金跌价亦会对锰矿现货有所冲击。故我司认为2022年上半年的锰矿市场整体偏谨慎。

企业简介：广西拓华投资有限公司是一家专注于矿产投资与贸易的服务公司。公司主营业务涉及锰矿石，铁矿石和氧化铝等矿产品进口以及铁合金贸易，并积极参与矿山的投资与提供开采技术咨询服务等。公司客户遍及全球世界各地，如澳大利亚，巴西，马来西亚以及非洲等国家与地区并与多家世界知名贸易商，矿山有业务合作往来。

公司坚持以客户需求为导向，以经济效益为中心，以质量为生存的基础，以创新为发展的根本，保持国际化视野以及永无止境的进取精神，致力于提供高品质的国际矿业资源，为中国金属冶炼的进步担当自己应有的责任。

公司管理团队由有中外矿产与贸易从业经验的人士组成，凭借中西结合，以人为本的管理理念，广西拓华大胆创新，实事求是，灵活运用金融资本运作方式整合上下游资源，并迅速在矿产贸易行业中脱颖而出。

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