Mysteel月报：预计春节后四川型钢市场价格或将小幅冲高

春节临近，近来全国北方地区迎来降雪天气，俗话说：“瑞雪兆丰年”，对于节后，成都型材市场走势将如何演绎？下面笔者结合近年来春节前后的基本情况作简要分析。

表1：历年春节前后市场价格情况对比

数据来源：钢联数据

首先来看下价格，截至1月24日，2022年春节节前价格基本定格在5290元/吨，同比增加650元/吨，增幅14%，为近7年以来春节前最高水平。那么考虑到供给侧改革，我们把时间轴缩短，2016年以来的6年间，节后归来1个月型钢价格（累计幅度）上涨的概率约67%，下跌的概率只有33%，如果不考虑2020年受公共卫生事件影响的因素，那么几乎我们可以看到近年来，春节后现货价格在近1个月之内的走势上涨的概率在80%。2022年以来，受金融衍生品以及冬奥会限产等利多因素下，钢材现货价格走出震荡偏强的运行态势，节前现货上涨一定程度激起钢厂拉涨的欲望，一定程度抬升了春节前的价格水平，但终端对于高价位的抵触情绪以及市场参与者逐渐离市休市，节前现货价格逐渐进入平稳过渡期。因此从钢厂角度而言，对于节后整体偏乐观，而贸易商则因现货价格过高对于冬储备货望而却步，大多保持基础仓位，观望情绪比较浓。

图1、2： Mysteel调研全国型钢厂开工率情况

数据来源：钢联数据

图3、4：Mysteel调研全国型钢厂库存情况

数据来源：钢联数据

然后供给端方面，上面数据是近三年来生产企业数据水平情况。库存数据显示，2022年节前倒数第二周型钢厂库存总量约112.93万吨，2021年节前倒数第二周型钢厂库存总量约95.01万吨，2020年节前倒数第二周型钢厂库存总量约90.91万吨。今年节前钢厂库存同比2021年增18.86%，同比2020年增24.22%。目前库存总量高于去年同期，因此节后累库量及库存峰值或均高于去年水平。

最后看下需求情况：基于信用企稳、财政前置、地产资金情况改善因素，我们仍然看好2022上半年终端需求的边际修复。另外2021年发行的专项债有相当一部分将在2022年上半年使用，可与2022年发行使用的专项债券形成叠加效应，对扩大明年有效投资将提供有力支撑。具体来看，《四川省“十四五”综合交通运输发展规划》提出到2025年，交通强省建设取得重大突破。“十四五”时期，综合交通建设完成投资1.2万亿元以上，其中公路水路7000亿元、铁路3000亿元、民航250亿元、轨道交通2200亿元。预计全省铁路营业里程将从5312公里增至7000公里，其中高速铁路营业里程从1261公里增至1800公里；公路网总里程从39.4万公里增至43万公里，其中高速公路总里程从8140公里增至11000公里。其中2022年四川省有3000多公里高速公路项目在建，力争建成通车500公里，通车总里程迈上9000公里台阶，高速公路出川通道总数达到26个。因此基建仍将为2022年用钢需求托底。

综合来看，今年节前现货价格远高于去年同期，节前钢厂库存也高于去年同期，加上部分周边省份发布的冬储政策情况来看，钢厂让利较少，区域内流通商接货积极性并不高，过高的现货价格将对节后市场反弹形成一定阻力，上涨空间或有限。预计2022年春节后四川型钢市场或将小幅冲高。

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